來源：財聯社 作者：瀟湘
①聯儲局主席鮑威爾的半年度國會證詞演講和備受矚目的美國6月CPI數據，即將在本週先後登場； ②有關聯儲局是否會在三季度降息的話題，無疑又將在未來幾天成爲業內各方關注的焦點。
隨着聯儲局主席鮑威爾的半年度國會證詞演講和備受矚目的美國6月CPI數據，即將在本週先後登場，有關聯儲局是否會在三季度降息的話題，無疑又將在未來幾天成爲業內各方關注的焦點……
上週，美國國債強勢收尾，指標10年期美債收益率單週下跌了約20個點子，接近了6月底以來的最低水平。而與此同時，美股標普500指數也在上週五豪取了年內第34個收盤高位，可以說，股債市場當前正呈現了一出“爭奇鬥豔”的場景。這一幕尤其在上週五非農就業數據顯示美國勞動力市場趨軟後，進一步得到了凸顯，因數據再度增強了市場對聯儲局將於9月開始降息的預期。
美國勞工部在上週五公佈的數據，6月份非農就業崗位增加了20.6萬個，雖然略高於接受媒體訪查的經濟學家估計的19萬個，但前兩個月的非農數據卻遭遇了大幅下修——5月份的新增就業崗位從27.2萬個下修至21.8萬個，而4月份的新增就業崗位從之前的16.5萬個下調至10.8萬個。在失業率方面，6月失業率也上升至4.1%，高於預計的4.0%。
近來，在聯儲局關於何時開始將利率從近20年的高位下調的爭論中，勞動力市場一直是其關注的重點，而最近幾周的一系列數據似乎表現，就業市場的轉變已開始更爲傾向於支持聯儲局在下半年降息。
“這並不是一份糟糕的報告，但由於前幾月數據大幅修正，仍顯示出表面之下存在的裂痕和弱點，”Aptus Capital Advisors投資組合經理David Wagner說，“這使得聯儲局有可能在9月會議降息。”
AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello也表示，“這其實是一個對美債市場有利的數據，聯儲局會對就業市場表現會保持高度警惕”。
衍生品市場的數據顯示，交易員在非農數據發佈後對降息的押注進一步出現了升溫，他們目前對今年降息兩次的預期概率再次達到100%，同時認爲鮑威爾及其同僚最早9月降息的概率爲76%左右。
聯儲局是否快要爲降息造勢了？
從某種意義上來說，如果聯儲局真要爲9月降息進行造勢，那麼從當前到下月的傑克遜霍爾央行年會，可能是最佳的“籌備節點”。而本週二和週三鮑威爾背靠背的兩場國會山證詞演講，以及週四的美國6月CPI數據，便很可能會進一步影響市場降息預期的變動。
不少業內人士預計，鮑威爾本週可能會面臨國會議員們更加尖銳的質詢，就聯儲局爲何不願降低借貸成本作出解釋。
此前，聯儲局上週五已在官網放出了2024年度上半年的《貨幣政策報告》。聯儲局概述了其對美國經濟現狀的評估，強調了在通脹放緩的背景下其政策獨立性的必要性和重要性。報告還認爲，在對通脹回歸2%目標獲得足夠信心之前，不會輕易調整利率區間。貨幣政策決策將繼續依據數據、經濟前景和風險平衡。
不過近來鮑威爾在一些公開場合的講話，其實已經逐漸流露出了相對更爲鴿派的一面。例如，上週二在歐洲央行舉辦的辛特拉年度論壇上，鮑威爾雖然仍拒絕就首次降息時間給出任何具體指引，但也明確表示，聯儲局在使得通脹降回政策目標方面，已經取得了相當大的進展。
鮑威爾稱，“最近一次的（通脹）數據，以及前一次的數據（程度稍微小一些），都表明我們正重新回到通脹下降的路徑上。在開始放鬆（貨幣）政策之前，我們希望更加確信通脹正在持續下降並接近2%。”
Thornburg Investment Management的投資聯席主管Jeff Klingelhofer表示，“我認爲還有美債上漲的空間，從鮑威爾近期表態看，他啓動溫和寬鬆週期的傾向性很強，勞動力市場正在回歸更好的平衡，通脹面臨下行風險，經濟可能滑向衰退。”
除了鮑威爾的兩場證詞演講外，本週美國CPI數據是否能帶來更多好消息，也值得投資者留意。目前業內調查普遍預計，美國6月總體CPI年率將較前值的3.3%回落至3.1%，月率則可能回升至0.1%；核心CPI年率和月率將分別保持在3.4%和0.2%。
美國銀行經濟學家Stephen Juneau在CPI前瞻報告中寫道，“我們預計，在無可挑剔的的5月份CPI報告之後，6 月份的CPI報告將進一步增強人們(對通脹回落)的信心。”
編輯/lambor