富途資訊7月11日消息，港股醫藥股今日全線回暖，從細分領域來看，醫藥外包概念、生物醫藥、生物技術等板塊均漲幅居前。
其中$昭衍新藥 (06127.HK)$漲超9%，$科倫博泰生物-B (06990.HK)$、$榮昌生物 (09995.HK)$漲超6%，$金斯瑞生物科技 (01548.HK)$、$泰格醫藥 (03347.HK)$、$康龍化成 (03759.HK)$漲超3%。
說起醫藥股，不得不提到一個星期之前創新藥行業重磅出爐的一項政策！
7月5日，國常會審議通過《全鏈條支持創新藥發展實施方案》。會議指出，發展創新藥關係醫藥產業發展，關係人民健康福祉。要全鏈條強化政策保障，統籌用好價格管理、醫保支付、商業保險、藥品配備使用、投融資等政策，優化審評審批和醫療機構考覈機制，合力助推創新藥突破發展。要調動各方面科技創新資源，強化新藥創制基礎研究，夯實我國創新藥發展根基。
多名醫藥行業從業者表示，此前北京、上海等多地已出臺支持創新藥全產業鏈發展的地方性文件，而此次是首次從中央高度對創新藥發展予以多維度支持，對醫藥行業信心有較大的提振作用。
利好政策頻出！創新藥研發進入收穫期
2024年以來，創新藥多項利好政策組合拳密集出擊。從審評提速、多元支付、合理定價等多維度做到了大力扶持，政策端實現了從“鼓勵大規模創新”到“鼓勵高質量創新”的跨越。
在資金方面，上海鼓勵設立創業投資基金，北京通過健康產業基金帶動投資，珠海和廣州（黃埔區）資助臨床試驗費用。
在審批方面，北京和廣州優化審批流程，珠海和廣州（黃埔區）推進協同監管。
在支付方面，北京和珠海支持創新藥優先納入醫保，而廣州要求創新藥及時納入醫保支付。
在臨床應用方面，上海推動醫研合作，珠海和廣州（黃埔區）資助醫療機構，並加強監測。
具體利好措施包括：創新藥的支付不計入DRG病組支付標準（單獨支付）；加速創新藥的註冊審評；醫療機構加速開啓藥事會、取消醫療機構藥品數量限制，全面促進醫保新藥入院工作，打通新藥商業化的“最後一公里”等。
這些政策降低了企業創新成本和時間，提高了市場可及性和醫療機構使用積極性，推動了創新藥產業技術進步和國際競爭力提升。
除了密集的利好政策以外，中國創新藥獲批也呈現增長趨勢，這意味着我們已經邁入創新藥研發的收穫期。
根據中國國家藥監局（NMPA）官網批件信息統計，2024年上半年共有44款新藥在中國首次獲批上市，其中1類創新藥有23款。另外，還有近50款新藥的新適應症/新劑型在中國獲批。進一步梳理國家藥審中心數據可以發現：2023年全年批准上市的1類創新藥有40個，接近於2022年獲批數（21款）的兩倍。而在2019、2020年和2021年三年裏，我國1類創新藥獲批數分別爲12、20和47個。由此計算，近五年來，我國獲批的1類創新藥達到140個，增長態勢勢不可擋。
醫藥股調整充分，能否迎來反轉？
作爲2024年港股表現最差的行業，醫藥股的幾個細分領域，包括醫藥外包、生物醫藥、醫療設備、醫療保健等板塊年初至今的跌幅均超過25%。雖然行業表現慘淡，但是多家機構對未來醫藥股的走勢仍然保有信心！
華源證券認爲，當前醫藥位置已經較爲充分反應近期利空，估值處於歷史低位，基金持倉預計亦處於歷史相對較低位置。展望下半年，我們判斷醫藥基本面有望企穩回升，業績有望逐季度邊際好轉，結構性高增長的細分領域和個股值得期待。
東吳證券表示，《全鏈條支持創新藥發展實施方案》具體條款有望近期落地，疊加創新藥板塊處於歷史相對底部位置，下半年有ESMO大會、WCLC大會、醫保談判、創新藥出海預期等多重催化，創新藥板塊有望走強。
對於具體標的，平安證券認爲短期主抓標的包括：
1）$雲頂新耀-B (01952.HK)$：耐賦康即將商業化；
2）$君實生物 (01877.HK)$：23年12月圍手術期肺癌納入醫保，24年拓益同比有望40%以上；
3）$復宏漢霖 (02696.HK)$：生物類似藥出海質量效率高，在研管線差異化創新（注-目前尚未進入港股通）。
開源證券認爲需要關注的細分領域及個股包括：
1)創新藥：$和黃醫藥 (00013.HK)$、$康諾亞-B (02162.HK)$；
2)CXO：$藥明生物 (02269.HK)$、$藥明合聯 (02268.HK)$、$藥明康德 (02359.HK)$、$康龍化成 (03759.HK)$、$泰格醫藥 (03347.HK)$。
雖然市場看多聲音更爲響亮，但是方正證券也提示稱，地緣政治的壓力、高昂的研發成本、仿製藥比例高、First in Class新藥較少、人才短缺、研發週期長和審批流程複雜等問題限制了市場化進程。
方正證券給出的建議是：
1)聚焦頭部創新藥企業，包括$中國生物製藥 (01177.HK)$、$百濟神州 (06160.HK)$、$康方生物 (09926.HK)$、$科倫博泰生物-B (06990.HK)$、$君實生物 (01877.HK)$、$和黃醫藥 (00013.HK)$等；
2)關注科研服務上游和國內創新藥研發/CRO企業，例如$泰格醫藥 (03347.HK)$等。
除了個股以外，港股市場還有關注度相對比較低的醫藥ETF可供投資者選擇，包括$華夏恒生生科 (03069.HK)$、$GX中國生科 (02820.HK)$、$GX中國醫療科技 (02841.HK)$、$南方醫療健康 (03174.HK)$。
風險提示
雖然籌碼已經得到了充分的出清，政策也密集出臺，但是醫藥行業中暗藏的殺機是所有投資者永遠都無法忽視的。除了前文已經提到的困難之外，醫藥行業未來還可能面臨五大風險：
1)研發失敗或無法產業化的風險：醫藥生物技術壁壘高，研發失敗可能導致不能按計劃開發出新產品，無法產業化。
2)銷售不及預期風險：因營銷策略不能適應市場、學術推廣不充分等因素影響，導致銷售不及預期。
3)競爭加劇風險：如有多個同種產品已上市，或即將有多個產品陸續上市，市場競爭激烈。
4)政策性風險：醫藥生物是受高監管的行業，任何行業政策調整都可能對公司產生影響。
5)公司業績不及預期風險。
親愛的牛友們，
醫藥股趨勢是否迎來反轉？
你們會選擇抄底嗎？歡迎討論
編輯/lambor