收入穩步增長，利潤顯著提升。公司發佈2024 上半年業績預告，道通科技繼續保持強勁的增長勢頭。公司預計實現營業收入18.3 至18.5 億元，同比增長26.41%至27.79%；歸母淨利潤預計爲3.8 至4.0 億元，同比增長101.03%至111.62%；歸母扣非淨利潤預計爲2.6 至2.8 億元，同比增長37.17%至47.72%。公司在收入和利潤方面均表現出色，主要得益於核心業務的穩定增長和新興業務的快速擴展。
分業務表現亮眼，創新驅動增長。從各業務板塊來看，公司的傳統數字維修業務和新能源充電樁業務均表現亮眼。傳統業務繼續穩步恢復，市場需求持續回暖，傳統診斷業務收入預計爲14.6 至14.7 億元，同比增長超15%；而新能源充電樁業務則迎來了爆發式增長，預計收入3.7 至3.8 億元，同比增長超80%，成爲公司新的增長引擎。公司在全球市場的佈局卓有成效，尤其是海外市場的拓展，使得收入結構更加多元化。
傳統業務穩步恢復，市場份額持續擴大。在傳統業務領域，診斷產品有廣泛的車型覆蓋與優異的性價比。爲了響應汽車行業對傳感器等智能電子零部件持續增長的需求，推出了一系列自主研發的診斷檢測產品，確保汽車電子控制系統的穩定運行與高效維護。其中，TPMS 與ADAS 產品與汽車智能化發展趨勢較爲契合，增速相較於綜合診斷更爲顯著。隨着海外平均車齡的持續上升，北美后汽車市場的需求穩健擴張，傳統業務基本盤穩固，並在國外市場展現了強勁的競爭優勢，有望進一步增強市場佔有率。
新能源充電樁業務高速發展，未來可期。公司在北美市場簽約多家全球前50大型企業；在歐洲市場簽約多家區域性大客戶公司；在亞太地區與亞洲頂尖車企和東南亞公共事業單位等大客戶簽約，並取得新加坡LNO/TR25 認證。
DC Fast 和AC Ultra 產品獲Eichrecht 認證，爲中國少數獲此認證的企業。
打造四大充電場景：戶用、目的地、在途、車隊，覆蓋7KW 至640KW 功率段的交直流充電樁，爲新能源充電樁業務提供了豐富的應用場景。預計未來，公司將在技術研發和市場拓展方面繼續加大投入，充電樁業務有望持續快速發展。
風險提示：國際貿易和經營風險；充電樁需求不及預期；市場競爭加劇。
投資建議：維持“優於大市”評級。考慮到公司上半年淨利潤增速較快，我們上調盈利。預計2024-2026 年歸母淨利潤爲5.22/6.62/8.31 億元（原預測24-26 年分別爲4.93/6.19/7.46 億元），對應當前PE 分別爲21/16/13 倍。考慮到公司充電樁業務有望繼續保持高增長，維持“優於大市”評級。