①爲了籌措支付股息的資金，日股ETF通常會在7月結算日展開一次集中拋售行動； ②隨着近年來日股價格上漲和投資者分紅政策愈發慷慨，引發的拋售規模也在不斷創出新高； ③通常而言，這類出售不會對日股趨勢造成影響。
財聯社7月5日訊（編輯 史正丞）隨着日本股市走出連續多年的“巴菲特牛”，外國投資者對於日股的關注也與日俱增。不過對於近幾天準備投資日股，特別是準備買入指數基金的投資者來說，下週日本市場將迎來一個比較特殊的時間節點。
根據大和證券和野村證券的預期，在下週一（7月8日）和下週三（7月10日）尾盤階段，跟蹤日經指數和東證指數的主要ETF，將展開總額接近1.2-1.3萬億日元（約合540-580億元人民幣）的股票、期貨集中出售操作。
對於日股ETF的投資者們來說，這也屬於日常情況——爲了籌措給持有人現金分紅所需的資金，這些日本股指ETF需要進行一波集中持倉出售。輝立證券（日本）的股票交易主管Takehiko Masuzawa解釋稱：“銷售操作會在8日和10日的交易結束時段進行，以避免基金偏離指數，這兩天也是ETF的結算日。”
這類ETF通常會設定在7月進行股息支付，因爲日本上市公司通常會在5月和6月舉行股東大會，期間會確定股息金額。爲了確保與指數掛鉤，基金也會購買同等規模的期貨。
而且近幾年還有一個新的情況：隨着東京證交所高舉“日重估”大旗，上市公司回饋投資者的力度也在增加。大和證券首席量化分析師Junichi Hashimoto表示，歸功於上市公司對股東給予更加慷慨的回報和股價上漲，公司支付的股息金額一直在增加，這也導致ETF的股息支付相應增加。
所以股指ETF分紅相關的出售每年都在提升。根據初步預期，今年的出售規模將會比2023年提高8%，達到嶄新的高度。
對於這種“常規操作”，市場分析師也認爲雖然短期內可能會產生一些走勢上的波動，但這個事件本身並不會改變市場趨勢。東證指數和日經225指數近幾日攜手連創歷史新高，正是最好的解釋。
（日經225月線圖，來源：TradingView）
當然，明知這些指數ETF有出售的計劃，投資者短期買入的意願難免會受到影響。但從整個市場層面來看，比較普遍的觀點是這類出售不太會引發股市顯著下跌。
據多位市場觀察者表示，對沖基金和其他機構投資者已經提前在期貨市場上設置了做空頭寸，來應對這兩天ETF的拋售。當這些投資者回購之前賣出的期貨合約時，這些買單將抵消與ETF相關的賣單。