近日，亚太股市涨势如虹，多个国家股市集体飙涨。其中，上半年备受市场关注的日经225指数、东证指数周五盘中再创历史新高，印股、台股也纷纷新高，成为亚太市场新晋黑马，韩股、新加坡股也创下阶段新高。

随着全球降息潮开启，经济复苏预期及人工智能主题的提振，MSCI亚太指数创下两年多来的最高点。市场分析普遍指出，亚太股市相对低估，6月以来外国投资者资金持续流入，结束了此前连续两个月撤资的局面，强劲买盘有望支撑其继续增长。

日本东证指数覆盖面更广，其中哪些板块被看好？

本周四，日本东证指数（$TOPIX指数 (.TOPIX.JP)$）盘中站上2900点，打破尘封逾34年的纪录，触及历史新高，突破其在泡沫时代的峰值，几乎所有33个行业分类指数均悉数上涨。

此前，日经225指数一路新高。但与仅涵盖有225只成分股的日经225指数相比，东证指数的涵盖范围更广——包含了2000多只成分股，野村资管首席策略师石黑秀行说：“日经225指数偏向于某些股票，而东证指数的走势则不同，它表明日本市场整体触底反弹，并创下历史新高。”

不过，东证指数被视为“日版”标普500指数，因其同样存在指数较为集中的情况。东证被市值最大的30只股票所主导，包括$丰田汽车 (7203.JP)$和$三菱日联金融 (8306.JP)$在内的大市值股票目前占该指数的40%。

此次主导东证指数新高的也以金融、科技及汽车公司为主。其中，银行和保险公司是自4月中旬该指数跌至谷底以来表现最好的公司之一，原因是市场预期日本央行将提高利率，从而改善这些公司的盈利能力。$三菱日联金融 (8306.JP)$年内累计涨幅近50%，$三井住友金融 (8316.JP)$年内涨幅近70%。

成分股中，除了$基恩士 (6861.JP)$、$日立 (6501.JP)$、$东京电子 (8035.JP)$等电子设备和芯片公司在全球AI热潮的推动下取得傲人成绩，成功押注AI和Arm公司的$软银集团 (9984.JP)$也创下24年新高。

以史为鉴，东证指数是“特朗普交易”大赢家！

市场对日股上涨原因的看法与此前大致一致，主要归结于经济增长预期、日元走软、公司治理改革以及估值较低。

景顺亚太区全球市场策略师称，日本经济未来有较可持续的增长动力。一方面，日本的通胀在过去几十年中保持在较低水平；另一方面，日本股票的估值目前非常具有吸引力。

分析师还称，日元走软将在很大程度上提振日本经济，这有利于丰田汽车和日产汽车等制造商的出口。根据媒体汇编的数据，制造业占日本总市值的一半以上。

高盛策略师认为，日本转向通胀型经济和公司治理改革将是日本股市两个重要的结构性变化。

但与此同时，在美国大选如火如荼的同时，也有一种新的论调出炉——“特朗普交易”将利好日股走势。

据悉，在特朗普赢得2016年美国总统大选后的一年时间里，日本东证指数以美元计算上涨了近30%，超过了标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际指数，后者分别上涨了约20%。其中的一个原因是，特朗普任期期间，美债收益率走高，日元疲软给日股带来上涨动力。

今年以来便一直出现此种情形：由于日本与美国的收益率差距过大，日元兑美元汇率下跌了近13%，在主要货币中表现最差。然而，这却支撑了日本股市的上涨，日股一路高歌猛进，一路新高。

其中的原因是，日本采用出口导向型经济的发展模式，日元疲软反而有利于提振经济。根据彭博社和东京证券交易所汇编的数据，制造业占日本总市值的一半以上。

美股市场上，亚洲区域型ETF开始受资金青睐！

亚洲股市近期纷纷新高，背后是全球资金的强劲买盘。6月份，外国投资者净流入亚洲股市71.6亿美元，结束了连续两个月撤资的局面。

汇丰投资管理表示，新兴市场方面，今年投资者由拉丁美洲重返亚洲市场，为亚洲带来具吸引力的机遇。亚洲经济增长前景令人振奋，以及股票市场现时处于10倍市盈率，约为中等水平，该行仍然继续重视亚洲。

而在美股市场上，实际上有非常多亚洲的区域型ETF已在火热交易，涨幅和成交额双双冲高。分地区来看：

• 聚焦日本股市的$日本对冲股票ETF-WisdomTree (DXJ.US)$今年升幅超32%，$2倍做空日元ETF-ProShares (YCS.US)$涨近40%，$日本ETF-iShares (EWJ.US)$也稳步攀升；

• 聚焦印度股市的$印度收益ETF-WisdomTree (EPI.US)$、$iShares安硕MSCI印度小盘股ETF (SMIN.US)$年涨幅近20%，$iShares安硕MSCI印度ETF (INDA.US)$年内升超15%；

• 其他方面，聚焦台湾股市的$安硕MSCI台湾ETF (EWT.US)$涨超20%，聚焦亚洲明星股票的$iShares安硕亚洲50 ETF (AIA.US)$涨幅接近20%。

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