7月5日,小熊電器獲國聯證券買入評級,近一個月小熊電器獲得2份研報關注。國聯證券發佈的研報中表示,小熊電器擬以現金1.54億收購羅曼智能61.78%控股權,羅曼智能主營個護小家電,二者的聯合有望加速小熊電器在個護賽道的佈局。此外,轉讓方承諾,2024-2026年羅曼智能年度目標淨利潤將不低於1500、2500、4000萬元,三年合計不低於8000萬元,對小熊電器的未來收入增長帶來積極影響。
研報認爲,小熊電器在國內具備品牌與渠道優勢,並且此次購買的羅曼智能所主營的電動牙刷、無刷電吹風、直髮器等個護小家電市場規模可觀且具備成長性,未來小熊在國內個護賽道的收入增量可期。此外小熊電器也有望藉助羅曼智能優質海外ToB客戶,拓展海外市場。不考慮並表,國聯證券預計公司2024-2026年營收分別同比+7.8%、+12.7%、+13.3%;歸母淨利潤分別同比+11.7%、+12.8%、+13.4%。
風險提示:1)羅曼智能協同整合不及預期;2)國內市場景氣大幅下滑。