金吾財訊 | 信達證券發研報指，粉筆(02469)5月13日，公司宣佈計劃在2024年5月13日~2025年5月12日期間在公開市場上回購不超過3億港元的普通股。自5月28日開始回購至今，已回購3950萬股，回購金額達到1.68億元，均價爲4.26元/股。公司積極回購，充分展現對公司經營的信心。
該行觀察到，公司賣空交易量自5月22日開始顯著高企，29個交易日中，賣空股數/成交量18個交易日超過30%，8個交易日在20-30%，並且賣空量與當日股價並無顯著關聯，或是帶來近期公司股價波動的重要原因。
從資金面來看，公司近期股價波動或來源於賣空的激增，而公司一直積極回購，彰顯對公司經營的信心。從基本面來看，雖然上半年事業單位聯考筆試時間變化或影響整個行業事業單位培訓的收入，公司依舊有自身alpha，有望交付優異的利潤答卷。該行維持24-26年經調整淨利潤6.08/8.06/10.03億元的盈利預測，當前股價對應PE爲13x/10x/8x，投資價值凸顯，維持“買入”評級。
