事件：公司發佈2024 年半年度業績預盈公告，24H1 公司預計實現歸母淨利潤5800-6800 萬元，同比實現扭虧爲盈，增加1.29-1.39 億元；24Q2 單季公司預計實現歸母淨利潤2420-3420 萬元，同比實現扭虧爲盈，增加4224-5224 萬元，環比變動-28%-+1%。
點評：
重點項目順利推進，24H1 營收、盈利能力大幅改善。2024H1，公司執行的UARUFPSO 項目高速推進，超進度完成階段性目標，公司的優異表現贏得了客戶的高度讚揚；海上平台生活樓模塊建造項目以及FPSO RAIA Topside 項目順利開工，生產建造步入正軌。2024H1，公司營業收入與去年同期相比有較大幅度增長，持續優化的生產工藝流程，使公司盈利能力持續提升。在公司全體努力下經營業績大幅提高，2024 年上半年扭虧爲盈。隨着油服行業景氣度持續，公司持續開展生產、管理能力提升工作，經營業績有望進一步增長。
把握市場機遇，獲得多個大額訂單。2023 年，公司牢牢把握市場機遇，通過靈活的經營策略，成功斬獲多個大額合同訂單。23 年6 月，公司與MODEC 成功簽署埃克森美孚FPSO 項目，合同金額達1.52 億美元，是公司邁向高端行業市場的重要里程碑； 10 月，公司與MODEC Inc.子公司簽署了FPSO RAIA Topside項目合同，合同金額約爲1.4 億美元，進一步夯實了公司在FPSO 領域的工程業績。公司積極推動國際化發展戰略，多點發力謀取優質訂單，夯實公司行業內主導地位。
國際海洋油服工程景氣度高企，公司有望充分受益。受高油價背景下石油公司資本開支的增長所推動，國際海洋油氣工程行業呈逐步復甦態勢。根據S&P Global預測，2024 年全球上游勘探支出有望達到5810 億美元，同比增長2.1%，其中海上資本開支2010 億美元，同比增長13.6%。公司緊跟市場脈絡，將經營重心與行業發展趨勢同頻共振，積極參與到全球各個地區重大項目競標工作當中，爲天然氣液化、海洋油氣開發、礦業開採領域中的高端客戶提供能源設施開發的專業分包服務。在全球油服工程景氣度回升的背景下，公司有望受益。
盈利預測、估值與評級：海外油服市場景氣修復超預期，公司重點項目順利推進，盈利能力逐漸增強，因此我們上調公司24-26 年盈利預測，預計公司24-26 年歸母淨利潤分別爲1.19（上調53%）/2.62（上調112%）/3.86（上調110%）億元，對應的EPS 分別爲0.42/0.93/1.37 元/股，維持公司“增持”評級。
風險提示：原油價格大幅波動，上游資本開支不及預期，項目進度不及預期。