維持計算機行業“強於大市”評級，持續看好AI、數據要素和產業數字化三條主線。
智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研究報告稱，維持計算機行業“強於大市”評級，持續看好AI、數據要素和產業數字化三條主線，建議關注量子技術發展：1)AI終端、應用逐步落地，算力需求提升，國產算力生態加速發展;2)數據要素政策不斷髮布，產業蓄勢待發，數據資產管理、授權運營等相關係統建設需求將提升;3)電力信息化、交通信息化、時空信息產業等有望受益資本開支增長。
國聯證券主要觀點如下：
人工智能：終端、應用逐步落地
英偉達算力性能提升，華爲推出國產算力體系，大模型迭代升級進一步推動算力需求。據IDC預測，2023年中國AI服務器市場規模將達91億美元，2027年將達到134億美元，五年CAGR爲21.8%，市場進入快速成長期。大模型多模態能力持續提升，成本逐步下降。手機、電腦、物聯網、機器人等終端受益智能化滲透率和景氣度雙提升，AI應用在C端、B端逐步落地。
量子技術：有望帶來顛覆性變革
量子技術是新一輪科技革命和產業變革的前沿領域，各國重視量子技術發展。我國加速推出政策扶持量子技術發展，而美國將22家量子計算有關中國實體加入“實體清單”。量子技術應用空間廣闊，據IDC預計，全球在量子計算技術(包括硬件、軟件和即服務解決方案)支出預計將從2022年的11億美元增長到2027年的76億美元，五年複合年增長率(2022–2027年)爲48.1%，行業或將迎來快速增長期。
數據要素：產業蓄勢待發
隨着“數據二十條”的發佈和國家數據局組建，《“數據要素×”三年行動計劃(2024-2026年)》等10餘項政策文件陸續印發，我國數據要素化進入新階段。2024年1月財政部發布《關於加強數據資產管理的指導意見》，各地地方政府初步探索公共數據授權運營機制，有望帶動相關係統建設需求。數據產品有望形成DaaS商業模式，具有較高的業務彈性，數據要素價值易於量化的場景將有望率先落地，如金融、互聯網等領域。
產業數字化：關注高景氣度賽道
(1)電力改革持續推進，電網基礎設施投資呈增長趨勢。智能電網是新型電力系統的重要組成之一，投資佔比有望提升。(2)鐵路投資增速逐步恢復，信息化市場規模有望提升;車路雲一體化規模建設啓幕。(3)低空經濟政策密集釋放，時空信息產業有望受益低空經濟基建。
投資建議：
該行維持計算機行業“強於大市”評級，持續看好AI、數據要素和產業數字化三條主線，建議關注量子技術發展：
1)AI終端、應用逐步落地，算力需求提升，國產算力生態加速發展。建議關注：中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)、金山辦公(688111.SH)、中科創達(300496.SZ)等;
2)數據要素政策不斷髮布，產業蓄勢待發，數據資產管理、授權運營等相關係統建設需求將提升;
3)電力信息化、交通信息化、時空信息產業等有望受益資本開支增長。
風險提示：下游需求不及預期;供應鏈安全風險;AI技術發展演進不及預期;相關政策落地不及預期等。