信達證券預計粉筆24-26年經調整淨利潤6.08/8.06/10.03億元。
智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，維持粉筆(02469)“買入”評級，24-26年經調整淨利潤6.08/8.06/10.03億元的盈利預測不變，投資價值凸顯。從資金面來看，公司近期股價波動或來源於賣空的激增，而公司一直積極回購，彰顯對公司經營的信心。從基本面來看，雖然上半年事業單位聯考筆試時間變化或影響整個行業事業單位培訓的收入，公司依舊有自身alpha，有望交付優異的利潤答卷。
報告中稱，公司自5月28日開始在公開市場回購，截至7月3日，已回購3950萬股，回購金額達到1.68億元。該行觀察到，公司賣空交易量自5月22日開始顯著高企，29個交易日中，賣空股數/成交量18個交易日超過30%，8個交易日在20-30%，並且賣空量與當日股價並無顯著關聯，或是帶來近期公司股價波動的重要原因。
該行表示，招錄培訓是當前消費中非常優質的賽道，考公熱情持續高漲(21-24年國考報名人數CAGR達24%，省考報名人數CAGR達8%)。從行業端來看，今年上半年有特殊性，事業單位聯考筆試時間從往年的5月提前至3月30日，根據我們的統計，共20個省/地區參加;而今年公務員省考聯考的時間安排在3月16-17日，共24個省參加，兩項考試有18個省/地區時間非常接近，我們估計或影響整個行業事業單位培訓的收入。從公司本身來看，OMO小班的推進、AI賦能答疑和教研，有望提升經營效率，帶來利潤率的提高，進而帶來利潤端的優異表現。