■ダイナムジャパンホールディングス<06889/HK>のパチンコ市場の動向と今後の見通し
パチンコ市場はレジャーの多様化が進んだことや、のめり込み対策として射幸性を抑える規制強化を実施してきたこともあり、長期縮小トレンドが続いている。(公財)日本生産性本部がまとめた「レジャー白書2023」によれば、2022年のパチンコ・パチスロ参加人口は、770万人と2年連続で増加したものの、コロナ禍前となる2019年の890万人までは回復しておらず、市場規模（貸玉料）も14.6兆円と2年連続で横ばい水準にとどまった。2002年（2,170万人、30.4兆円）と比較すると参加人口で35%、市場規模で48%の水準まで落ち込んだことになる。
こうした状況を反映して、パチンコ・パチスロホールの店舗数も減少傾向を辿ってきたが、コロナ禍で経営状況が一段と厳しくなり、さらに2022年のスマート遊技機の登場で資金需要も高まるなかで投資余力のない中小ホールの閉店も加速し、2023年12月末の店舗数は前年比582店舗減の7,083店と、1995年と比較して約4割の水準まで落ち込んだ※。遊技機の設置台数についてもパチンコ機が前年比5.8%減の2,077千台、パチスロ機が同0.8%減の1,347千台といずれも減少傾向が続いた。パチスロ機の減少が小幅にとどまったのは、スマスロの好調が要因となっている。
※出所：警察庁「令和5年における風俗営業等の現状と風俗関係事犯の取締り状況等について」
ただ、経済産業省の「特定サービス産業動態統計調査」によれば、パチンコホールの売上高（貸玉収入）は2022年度第1四半期（4-6月）に前年同期比でプラスに転じて以降、8四半期連続で1ケタ増と緩やかながらも回復基調が続いている。市場全体が伸びていないのは撤退・閉店する企業が続いていることが要因と見ることができる。
こうしたなか、業界では経営体力のある大手企業の寡占化が今後一段と進むものと予想される。実際、店舗数上位5社の市場占有率は2018年末の約11%から2023年末は約15%に上昇した。大手5社も2020年以降、店舗数は減少しているものの、経営破綻し現在再建中の(株)ガイアを除けば小幅な減少にとどまっている。業界における1店舗当たりの遊技機平均設置台数の推移を見ると、2018年末時点の428台から2023年末は483台と年々上昇傾向となっており、大型店舗を運営できる大手企業の寡占化が進んでいることが推察される。ちなみに、同社グループにおける2024年3月末時点の1店舗当たり平均設置台数は493台と業界平均をやや上回る水準である。
今回、スマスロの導入を契機に市場も回復に向かい、明るい兆しが見え始めてきた。業界にとっては1992年に導入されたCR機（プリペイドカード対応機種の導入）以来の大変革となる。当時はCR機の導入によって市場が活性化した経緯があり、市場環境が違うと言えども業界の期待度は大きい。特に、2024年はスマパチのLT機能が規制緩和されたことで、業界全体で4%強の設置率がどの程度まで上昇するかが注目される。最終的には、顧客を惹きつけるだけの魅力ある機種をメーカーが開発できるかどうか、ホール側にとってはホスピタリティも含めたサービス品質の維持向上を図り、リピート客や新規顧客層をいかに獲得できるかが成長のカギを握ることになる。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
動態和未來預測：Dynam Japan Holdings（06889/HK）的綵球市場。
由於休閒方式的多樣化和爲應對沉迷而加強遏制措施等原因，綵球市場的長期縮小趨勢持續存在。 根據（公財）日本生產性本部編寫的《休閒白皮書2023》，綵球和綵球遊戲的參與人數在2022年連續兩年增加至770萬人，但仍未恢復到2019年因疫情前的890萬人，市場規模（以出租磅計算）也連續兩年保持在14.6萬億元的水平。與2002年（2170萬人、30.4萬億元）相比，參與人口和市場規模分別降至35%和48%的水平。
反映這種情況，綵球和綵球遊戲廳的數量也在下降。 由於新冠疫情導致經營狀況變得更加困難，加上2022年智能娛樂設備的推出，導致小型綵球廳的投資餘地更加緊張，導致其關閉速度進一步加快。截至2023年12月底，店鋪數量比去年減少582個店，達到7083個店，約爲1995年的40%※。綵球機的設置數量均呈下降趨勢，其中彩球遊戲機同比下降5.8％至2077000臺，綵球遊戲機同比下降0.8％至1347000臺。綵球遊戲機數量略有下降，這是由於智能綵球遊戲機的強勁表現所致。
※出處：警察廳“關於衛令5年的風俗營業現狀、制服風俗相關犯罪的管制狀況等”
然而，根據經濟產業省的“特定服務產業動態統計調查”，綵球遊戲廳的營業收入（以出租磅計算）自2022年度第一季度（4-6月）轉爲同期比增長後，已連續8個季度保持了大於10%的增長。整個市場沒有增長的原因在於撤退和關閉的企業繼續存在。
在此背景下，預計大型企業具有經營能力的壟斷將進一步加劇。實際上，五大門店的市場佔有率從2018年年底的約11％上升到2023年年底的約15％。大型五家公司自2020年以來，店鋪數量雖然減少，但除gaia inc.的業務破產並重組其他公司之外，仍然保持輕微下降。從每家門店的平均放置遊戲機數量的變化可以看出，該行業平均每家門店的遊戲機放置數量從2018年末的428臺增加到2023年末的483臺，該行業呈上升趨勢，預計將出現大型門店可以操作的壟斷情況。 順便說一下，該公司集團在2024年3月底的每家門店平均遊戲機設置數量爲493臺，略高於該行業平均水平。
這次引入智能綵球遊戲機是市場復甦的契機，未來光明的前景已經出現。 對於該行業來說，這是自1992年引入CR機（引入預付卡支持機器）以來的一次重大變革。當時，由於引入CR機，市場活躍起來，儘管市場環境不同，但該行業仍然非常期待。特別是，由於2024年智能綵球的LT功能得到放寬，預計行業整體設施率將增長4％以上。最終，生產商能否開發出具有吸引顧客的吸引力的型號，對於綵球廳來說，維持和提高服務質量，包括熱情款待在內，是獲取重複客戶和新客戶的關鍵。
（撰寫：FISCO客座分析師佐藤讓）
