來源：金十數據
哪些基金持有英偉達及其持倉比例在很大程度上決定了本季度的贏家和輸家。
能領域的熱議和擔憂。哪些基金在英偉達持有中賺得盆滿鉢滿？誰在這場遊戲中失去了良機？讓我們來看看這一輪投資競賽的勝利者和失敗者。
人工智能芯片製造商$英偉達 (NVDA.US)$的市值在第二季度突破了3萬億美元。由於微芯片是由硅製成的，令人容易認爲英偉達的全部市值都建立在沙子上。但沒有什麼比華爾街對人工智能的信心更堅定。過去三個月，英偉達的股票飆升了37%，過去一年上漲了近200%。
現在基金經理面臨的問題是，這是否是一場泡沫。考慮到英偉達3萬億美元的市值，超過了瑞典2.3萬億美元的國家淨資產（所有資產減去所有負債），瑞典是一個擁有1050萬人口的國家。它幾乎與非洲2023年3.1萬億美元的國內生產總值相當。英偉達擁有29,600名員工，現在每位員工的價值超過1億美元。
大多數避開或低配英偉達及其他與人工智能相關股票的基金在過去一個季度表現落後，而高配這些股票的基金則表現優異。因此，ProFunds Semiconductor UltraSector基金成爲本季度表現最好的共同基金，上漲31%，2024年整體上漲108%。本季度表現最好的交易所交易基金是$Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares (NVDU.US)$（Direxion每日2倍做多NVDA主動型ETF），上漲69%，2024年上漲超過300%。
任何相信這種火熱表現能無限期持續下去的人可能需要檢視一下自己的心態。
根據Morningstar的數據，1110億美元的平衡基金先鋒惠靈頓基金（Vanguard Wellington）在今年3月首次建立了英偉達的頭寸。儘管它只佔1.5%，但它是十大持倉之一，這對於這個分散性很高的基金來說是一個很大的頭寸。這也具有歷史意義。
丹尼爾·波岑（Daniel Pozen）是該基金股票套戥的管理者，他有意識地改變了基金以前以價值爲導向的策略。沒有什麼比英偉達更能代表增長了，Pozen在該基金2023年11月的年度報告中承認，英偉達的缺席“阻礙了相對回報”。該基金今年和本季度的表現優於同行，部分原因就在於這種轉變。
由最佳平衡型基金經理大衛·吉魯（David Giroux）管理的羅爾·普萊斯資本增值基金（T Rowe Price Capital Appreciation）已經開始減持英偉達股票，在2024年第一季度減持了26%。在該基金12月份最新的年度報告信中，吉魯指出：“雖然我們今天持有英偉達，但潛在結果的範圍相當大，在我們看來，這並不是從現在起玩人工智能的最佳風險調整方式。”他擔心競爭對手會削減英偉達的利潤率。該基金最新披露的英偉達權重爲1.9%。截至目前，Capital Appreciation基金仍領先於同行，上漲了7.1%，而溫和配置類基金的漲幅爲6.6%，但落後於Vanguard Wellington基金的8.2%。
受人工智能熱潮最大影響的多樣化股票基金是大型增長基金，本季度平均上漲4.9%，2024年迄今上漲17.6%。該類別中本季度表現最好的共同基金是HCM Tactical Growth，漲幅爲11.6%，但其高達2.63%的費用率，並經常使用ProShares Ultra QQQ等ETF來加槓桿，這對大多數投資者來說風險太大且價格過高。
更有趣的是320億美元的Fidelity OTC基金，上季度回報率爲10.4%。其英偉達權重從4月30日的8.7%增加到5月31日的10.8%。這超過了每個主動增長型基金經理的“眼中釘”———價值2850億美元的InvescoQQQ信託基金——的權重還要高、該信託基金跟蹤納斯達克100指數，持有7.9%的英偉達股票。Fidelity OTC是爲數不多的能與納斯達克100ETF展開長期競爭的大型成長型基金之一。它今年取得了勝利，上漲了24.9%，而納斯達克100ETF只上漲了17.3%。然而，Fidelity仍落後於QQQ18.7%的超現實10年年化回報率，其回報率僅爲17.9%。
也許比Fidelity OTC更有吸引力的是價值760億美元的VanguardPrimecap基金，該基金在關閉20年後於本季度重新向新投資者開放。晨星將其歸類爲大型混合型基金，儘管它更像是一隻成長型基金。該基金僅持有1.8%的英偉達權重，但最近表現不俗，因爲它持有12.7%的$禮來 (LLY.US)$權重。禮來公司因其糖尿病藥物Ozempic而大漲，有能力的人爲了減肥都會購買這種藥物。
像Fidelity OTC一樣，VanguardPrimecap一直是一個長期表現出色的基金，但它也無法跟上QQQ ETF的回報。根據晨星的數據，Primecap在過去一年中經歷了35億美元的資金流出。如果你是英偉達的粉絲，QQQ可能足夠你投資，其他便宜的成長型ETF也是如此，比如iShares Russell Top 200 Growth，11.9%英偉達，或者更多元化的Vanguard Growth，10.6% 英偉達。或者，你也可以直接購買這隻股票。
華爾街專業人士常說的一句話是，永遠不要愛上一隻股票。在基金歷史上，有很多基金經理都曾在一隻股票上下注，結果賠得血本無歸。最有名的可能是紅杉基金（Sequoia Fund）的羅伯特·戈德法布（Robert Goldfarb），他在瓦倫特製藥公司（Valeant Pharmaceuticals）中持有巨額頭寸，但該公司卻一蹶不振。
也許投資者也不應該讓英偉達成爲他們的夢魘。其他類別的基金也表現不俗：印度股票基金本季度上漲了9.3%；貴金屬上漲了6.2%；甚至公用事業基金也上漲了3.5%。對於英偉達這樣的股票來說，很難有比公用事業基金更好的分散投資工具了。
編輯/jayden