智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，6月SW交運指數下跌4.4%，跑輸滬深300指數1.1pct，市場整體表現偏弱，具備避險屬性的板塊表現更好。其中鐵路領漲2.1%，其中受益於暑運旺季臨近以及公司實施股票回購，京滬高鐵上漲6.1%；公路/港口展現避險屬性，分別下跌3.1%/1.6%，跑贏滬深300。而航空/機場分別因淡季、免稅消費偏弱，下跌6.8%/7.2%；物流下跌7.3%，板塊墊底，主因短期快遞競爭加劇、供應鏈物流需求不足。展望7月，博弈出行鏈旺季機會，繼續推薦集運、跨境物流，配置高股息。
重點推薦標的：南方航空(600029.SH,01055)、吉祥航空(603885.SH)、京滬高鐵(601816.SH)、中遠海控(601919.SH,01919)、東航物流(601156.SH)、嘉友國際(603871.SH)、深圳國際(00152)、皖通高速(00995)、浙江滬杭甬(00576)、中通快遞(02057)。
華泰證券主要觀點如下：
航空機場：正式進入暑運旺季，期待實際數據表現
6月市場表現偏弱，拖累航空機場板塊股價。往後展望，7月進入暑運旺季，端午等假期出行數據顯示因私需求仍較爲堅挺，6月下半旬高頻數據已邊際改善，航司有望在旺季迎來盈利高峰。根據航班管家預測，2024年暑運民航旅客運輸量將達1.35億人次，同比增長7.0%，相比2019年同期增長12.2%，短期需關注旺季實際數據表現。中長期來看，供給收緊終將在航司盈利端兌現。機場方面，旺季同樣有望催化流量迎來高峰，但扣點率下降或將延緩機場盈利恢復至19年水平，估值仍需時間消化。
航運港口：6月各板塊運價同環比增長，3Q旺季運價環比有望進一步上行
6月航運各板塊運價均實現同環比增長，上海出口集裝箱運價SCFI/原油BDTI指數/幹散BDI指數均值環比+30.1%/+3.5%/+1.4%，同比+256.6%/+13.0%/+77.7%。展望7月：1)集運：傳統旺季+紅海繞行+港口擁堵擾動，運價環比有望繼續上行。2)油運：進入下半年油運旺季，運價環比有望回升；中長期行業供給趨緊，供需結構向好，運價中樞抬升。3)幹散：市場供需平穩，預計旺季運價環比增長。4)港口：出口需求向好，7月吞吐量同環比有望保持增長。
公路鐵路：重大會議前夕，紅利資產受風格影響較大
5月客車穩健增長，但貨車表現欠佳。據交通部規劃院，5月幹線高速客車/貨車斷面交通量同比增長3%/0%。其中，浙江、江蘇等出口大省貨運增長亮點突出。三中全會定於7月15日-18日召開。重大會議或影響市場風險偏好，同時央行公告將開展國債借入操作，或影響利率敏感板塊。華泰證券表示，相較於A股公路，更加看好“資產荒”背景下港股公路的估值修復。高鐵迎來暑運旺季，景氣度上行。國鐵集團預計7-8月鐵路客流同比增長約3.6%，恢復至19年同期的117%。鐵路客流在春節/清明/五一/端午假期分別恢復至19年同期日均的144/121/123/119%。當前煤炭運輸鐵路仍處於景氣底部。
物流快遞：快遞競爭淡季抬頭，跨境電商維持高景氣
6月快遞件量增速放緩，主因24年電商大促取消預售，部分件量分散到5月；但增速仍超過20%，主要受益於下沉電商及直播電商的高速發展。華泰證券指出，短期，進入淡季，快遞企業側重市場份額的鞏固，價格戰在局部地區重現；中期，年初至今件量表現較強，預期全年價格降幅有望與降本同幅，單件利潤有望維持穩定；長期，龍頭企業依託規模優勢和數字化，持續降本增效，有望推動盈利中樞上移。跨境物流市場維持高景氣，跨境電商平台高速發展，疊加空運運力彈性有限，運價有望保持高位。其他細分賽道中，推薦具備短期業績穩健性與中長期成長性的嘉友國際。
風險提示：經濟增長放緩，貿易摩擦，油匯風險，競爭惡化。