2024年7月2日，瑞可達披露接待調研公告，公司於6月1日接待上海沁聞投資、匯華理財、中銀國際證券、建信基金、銀華基金等6家機構調研。
公告顯示，瑞可達參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書馬劍。調研接待地點爲公司會議室(及電話會議系統接入)。
據了解，蘇州瑞可達連接系統股份有限公司是一家國家專精特新“小巨人”企業，專注於連接器產品的研發、生產、銷售和服務。公司在新能源汽車、儲能連接器、通信連接器以及工業及其他領域均有佈局，與國內外多家知名企業建立了合作關係。在新能源汽車領域，公司已實現對國內外知名汽車整車企業和汽車電子系統集成商的供貨，覆蓋了國內主要的整車企業和“三電”企業，以及美國T公司、戴姆勒等海外客戶。在通信連接器領域，公司研發了多款新型連接器，成功實現全球主要通信設備製造商和通信系統製造商的配套。
據了解，瑞可達在汽車連接器業務方面營收佔比約爲85%，應收賬款主要來自主機廠和Tier1廠商，客戶賬期一般爲60-90天。公司預計2024年可實現營業收入25.2億元，淨利潤2.49億元。目前公司短期沒有增發需求，但會根據具體情況決定是否實施簡易程序增發股票。在AI與數據中心領域，公司已開發了多款高速連接器產品，相關項目正在推進中。針對原材料價格上漲，公司通過多項措施應對漲價壓力，未來將加強研發和海外市場拓展，維持毛利率在合理水平。
據了解，瑞可達的海外工廠主要爲美國某知名光伏跟蹤系統提供商提供光伏連接件及結構件產品，以及爲美國T公司新項目提供就近配套服務。2023年第四季度，海外美國和墨西哥工廠已順利投產，對公司整體收入和利潤均有貢獻。2024年第一季度，海外營收貢獻約5000萬元，主要是美國工廠光伏產品業務增長。隨着海外工廠逐漸達產和海外客戶項目進展，公司海外市場收入佔比有望持續提升。此外，公司還設立了醫療科技公司，研發、生產和銷售醫療連接器、醫療線束組件等產品，以抓住醫療器械國產化替代的機遇。
調研詳情如下：
一、公司介紹
蘇州瑞可達連接系統股份有限公司是專業從事連接器產品的研發、生產、銷售和服務的國家專精特新“小巨人”企業。自設立伊始,公司始終以連接器產品爲核心,持續技術開發迭代,堅持客戶需求導向,具備包含連接器、組件和模塊的完整產品鏈供應能力,公司是同時具備光、電、微波、高速數據、流體連接器產品研發和生產能力的企業之一。
在新能源汽車領域,經過多年的技術創新和市場拓展,公司成功實現了國內外知名汽車整車企業和汽車電子系統集成商的供貨資質並批量供貨,新能源汽車領域國內主要服務於長安汽車、蔚來汽車、上汽集團、H公司、賽力斯、東風汽車、一汽集團、北汽集團、江淮汽車、長城汽車、吉利汽車、奇瑞汽車、寧德時代、微宏動力等整車企業和“三電”企業,乘聯會發布的狹義乘用車2024年3月排行前十的車企公司均覆蓋,同時海外客戶覆蓋美國T公司、戴姆勒、捷普、新美亞、豪華車生產商等知名車企。
在儲能連接器領域,公司的儲能合作主要圍繞商用儲能和家用儲能兩個領域展開;在商用儲能方面公司與國內儲能領域的多家客戶展開合作。家用儲能項目目前主要針對國外客戶,提供家用光儲充系統的控制櫃組件。公司主要服務於寧德時代、陽光電源、鵬輝能源、固德威、天合光能、遠景能源、蜂巢能源、國家電投、海博思創、中國中車、許繼電器等客戶。
在通信連接器領域,公司研發了5G系統MASSIVEMIMO板對板射頻盲插連接器、無線基站的光電模塊集成連接器等多款新型連接器,在5G網絡建設中贏得先機,成功實現全球主要通信設備製造商和通信系統製造商的配套,主要服務於愛立信、諾基亞、三星電子、中興通訊、康普、KMW集團、ACE、波發特、安弗施、安費諾等移動通信設備集成商和專業連接器生產商。公司自主研發的SMP型連接器在高頻率(RSMP-F)、高功率(RSMP+)、低互調(RSMP-MP)指標上全面迭代,加上浮動一體化的SCC型連接器、毫米波連接器可滿足5.5G基站的各種需求,並已與中興、三星、愛立信、諾基亞深度合作,獲得多個5.5G項目定點,並能滿足未來6G需求。
在工業及其他領域,車鉤連接器、重載連接器、工業連接器、醫療連接器主要應用於軌道交通、機車空調、風能、光伏、電力、機器人、醫療器械等行業,主要客戶中國中車、徐工集團、三一重工、ABB、卡特比勒、曼尼通、大疆創新、美國知名光伏發電跟蹤系統提供商等客戶。
二、問答環節
Q:公司在汽車方面業務營收佔比多少?應收賬款主要來自於哪些方面?公司一般給客戶的賬期是多久?
:公司新能源汽車連接器業務營收佔比在85%左右,應收賬款主要來自於主機廠和Tier1廠商,公司客戶賬期一般爲60-90天。
Q:今年公司制定的營收和利潤目標分別是多少?
:公司編制了2024年度財務預算報告,詳見公司2023年度股東大會會議資料。公司預計2024年度可實現營業收入25.2億元,預計可實現淨利潤2.49億元。
Q:公司後續會有融資的計劃嗎?
:公司短期沒有增發的需求。公司年度股東大會審議的授權簡易程序增發股票事宜,由於此項授權僅可在年度股東大會進行審議,不能由臨時股東大會實施授權,後續是否實施將視具體情況而定。
Q:公司目前在AI與數據中心領域進展如何?
:公司已逐步開發了應用於AI與數據中心領域的SFP+、CAGE系列,高速板對板連接器、高速I/O連接器,AEC系列產品,目前相關項目正在推進中。
Q:今年原材料銅的價格上漲對公司有多大影響?在連接器中佔成本多大比例?預測一下公司後續整體毛利率會怎樣走?
:公司產品包含的主要原材料爲有色金屬(銅鋁金銀等)、塑膠粒子(工程塑料、尼龍等)和輔助材料等,主要原材料在整個產品成本中的佔比在30-65%之間。針對原材料價格波動以及當前的競爭形勢,公司通過生產自動化、效率提升、工藝改善、供應鏈降本、爲客戶提供一站式產品整體解決方案、產品漲價、協商材料價格聯動成本補償等多項措施應對漲價壓力。當前原材料處於週期性的漲價階段,毛利率指標承壓,但從整體來看綜合毛利率主要還是跟產品的銷售結構佔比相關,如連接器、線束組件、模塊組件等銷售佔比,以及國內市場和海外市場的銷售佔比等因素。公司未來會不斷加強在連接器應用領域的研發和海外市場的拓展,維持毛利率在一定區間的合理水平。
Q:公司海外工廠主要是給哪些客戶配套?今年業務進展如何?
:海外美國工廠目前主要爲美國某知名光伏跟蹤系統提供商提供光伏連接件及結構件產品,墨西哥工廠主要爲公司客戶美國T公司新項目提供就近配套服務,承接其新項目的業務。公司海外美國和墨西哥工廠從2023年Q4均已順利投產,去年年底開始對公司整體的收入和利潤均有貢獻,目前處於產能爬坡階段。2024Q1海外營收貢獻約5000萬元,主要是美國工廠光伏產品業務增長,墨西哥工廠因受美國T公司的產能限制,營收貢獻相對較少。從長期來看,隨着海外工廠的逐漸達產,海外客戶的項目進展及超過預期,公司海外市場收入佔比將會持續提升。
Q:公司爲什麼會選擇做醫療連接器領域?主要有哪些產品?
:公司是基於整體的戰略發展規劃以及現有醫療器械國產化替代的大趨勢,緊抓醫療連接器市場快速發展的機遇而設立了醫療科技公司,同時也爲了更好地貼近客戶服務,研發新產品和新技術解決方案,提升公司研發能力。醫療連接器與其他連接器均分屬不同的應用領域,但其底層邏輯和公司其他連接器在結構設計、主要參數等方面趨於一致。公司目前主要研發、生產和銷售醫療連接器、醫療線束組件等產品。