分析師預計，全球工業週期將在2024年末或2025年初惡化，這將支持金價長期上漲。
金價仍被困在每盎司2350美元下方，價格在狹窄區間內盤整。然而，一家研究公司預計，這種夏季的平靜只是暴風雨前的寧靜。
在最近的一份評論中，BCA Research的商品分析師Roukaya Ibrahim重申了他們對貴金屬長期看漲的前景。這家研究機構自2022年11月以來一直看好黃金。
短期內，隨着看漲勢頭減弱，金價仍有下行空間。但Ibrahim表示，她看到的下行空間有限。
Ibrahim寫道：“新興市場央行對黃金的需求增加是一種結構性現象。它將繼續成爲金價支撐的來源，爲金價設定底部。”
雖然市場正從全球各地的央行看到儲備多元化的需求，但BCA繼續關注中國。儘管中國5月份沒有購買任何黃金，但Ibrahim表示，中國央行將繼續增加黃金儲備。
Ibrahim寫道：“中國央行購買黃金速度放緩表明，其需求對高價格敏感。然而，中國央行對黃金的需求增加代表了其需求的結構性和長期性變化。”
中國央行增加對黃金需求背後的動機仍然存在，中國將繼續尋求減少源自全球系統中的風險。
中國央行仍然是黃金市場的主導力量。經過18個月的購金狂歡，中國央行購買了316噸黃金，使其黃金持有量佔總外匯儲備的比例提高至4.9%。
Ibrahim估計，如果中國央行希望將黃金儲備增加到總資產的16%，那麼它需要再購買5700噸黃金。她說：“這超過了2023年全球黃金總需求的4400噸。”
如果中國央行希望在未來5年內分散購買黃金，那麼該需求將佔到全球黃金需求的大約四分之一。
與此同時，Ibrahim還預計聯儲局貨幣政策的即將轉變將在下半年爲黃金創造新的動力。
她表示：“目前，10年期TIPS收益率接近2007年寬鬆週期開始時的水平。當時，在聯儲局首次降息後的三年裏，金價上漲。因此，考慮到即將出現的貨幣政策立場轉變，期待黃金獲得一些支撐並不無道理。”
最後，Ibrahim表示，她預計經濟增長放緩將是另一個支持金價長期上漲的因素。
Ibrahim寫道：“我們預計未來12個月內美國經濟衰退的可能性很高。商品組合和全球多資產組合應該在短期內增加對貴金屬（尤其是黃金）的敞口。我們預計總體經濟狀況，特別是全球工業週期，將在2024年末或2025年初惡化。”