2024年7月2日，青島啤酒獲國信證券買入評級，近一個月青島啤酒獲得2份研報關注。研報預計上半年銷量承壓，公司多措並舉，力爭積極填補銷量缺口。上半年產品結構持續優化，全年銷售均價預計將延續提升，全年銷售費用投入或有所增加，但不會改變盈利能力提升趨勢，預計公司分紅率維持長期上行趨勢。考慮到二季度消費需求走弱、不利天氣的出現增大公司銷售壓力，小幅下調盈利預測，預計2024-2025年公司實現營業收入347.1/358.9億元（前預測值357.0/376.0億元），同比+2.3%/+3.4%，實現歸母淨利潤49.2/56.4億元（前預測值50.9/59.5億元），同比+15.3%/+14.6%。中長期視角下，公司產品結構升級支撐利潤持續穩定的增長，分紅率走升強化股東回報，公司長期投資價值依然有強支撐，目前估值低位，維持“優於大市”評級。研報認爲，今年上半年公司嚴格控制出貨，目前市場上產品新鮮度高，且公司已針對7-9月旺季在促銷活動、消費氛圍營造等方面做了較多準備，同時考慮到去年下半年低基數，預計下半年銷量同比增速轉正，持續填補前期銷量缺口。
風險提示：宏觀經濟增長超預期放緩；中高端啤酒需求增長不及預期；公司核心產品渠道拓展結果不及預期；行業競爭加劇；成本超預期上漲。