■バルテス・ホールディングス＜4442＞の業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
(1) 損益状況
2024年3月期の連結業績は、売上高が10,362百万円（前期比14.4%増）、営業利益が840百万円（同13.3%減）、経常利益が850百万円（同13.5%減）、親会社株主に帰属する当期純利益が518百万円（同20.5%減）となった。2024年3月期第2四半期時点では営業増益を予想していたが、会社の成長に対して内部体制の整備が追い付かず、期待した案件の一部が下半期に失注し、通年では減益となった。
主なKPIでは、「月間単価（ソフトウェアテスト）」は765千円（前期比25千円増）、期中の案件数は4,529件（前期比661件増）、期末の稼働エンジニア数は1,222名（社員、ビジネスパートナー合計で65名増、正社員は144名増※）となり、いずれも過去最高となった。
※案件が進捗すると契約社員数やビジネスパートナー数は減る場合があるため。
売上総利益率は28.9%（前期は29.8%）と前期比で低下したが、これは期初に多くの技術者を採用したことから一時的に収益性が低下したことによるもので、同社によれば「個別案件での利益率は低下していない」とのことである。一方で、販管費は採用の増加や業容の拡大に伴い前期比24.2%増となった。販管費の増加の内訳は、人件費が158百万円増（採用チーム、営業等の管理部門強化に伴う人数増加）、採用費が86百万円増（採用数増加に伴う手数料、採用サービス利用料、採用広告の増加）、研究開発費が54百万円増（自社ツール開発投資、メタバース研究開発投資の増加）、その他が120百万円増（M&A費用、のれん償却費の増加、投資費用の増加、自社開発ツール広告増加）であった。
営業利益の増減要因を分析すると、増収効果による増益が388百万円（うちソフトウェアテストサービス事業259百万円増、Web/モバイルアプリ開発サービス事業132百万円増、オフショアサービス事業2百万円減）、売上総利益率の低下（主に事業所拡張移転に伴う固定費増加、開発案件の大型化に伴う工数増など）による減益が98百万円（うちソフトウェアテストサービス事業78百万円増、Web/モバイルアプリ開発サービス事業145百万円減、オフショアサービス事業31百万円減）、販管費の増加による減益が419百万円（内訳は人件費158百万円増、採用費86百万円増、研究開発費54百万円増、その他120百万円増）であった。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 寺島 昇）
■Baltes Holdings的業績趨勢＜4442＞
1。截至2024年3月31日的財政年度財務摘要
(1) 損益情況
至於截至2024/3財年的合併財務業績，銷售額爲103.62億日元（較上一財年增長14.4％），營業利潤爲8.4億日元（較同期下降13.3％），普通利潤爲8.5億日元（較同期下降13.5％），歸屬於母公司股東的淨收益爲5.18億日元（較同期下降20.5％）。截至2024/3財年第二季度，預計營業利潤將增加，但內部系統跟不上公司的增長，下半年一些預期的項目出現故障，全年利潤下降。
根據主要關鍵績效指標，“月度單價（軟件測試）” 爲765,000日元（比上一財年增加了25,000日元），該期間的項目數量爲4529個（與上一財年相比增加了661個），運營工程師人數爲1,222人（員工和業務合作伙伴總數增加了65人，正式員工增加了144人*），所有這些都是創下歷史新高。
*隨着項目的進展，合同員工和業務合作伙伴的數量可能會減少。
毛利率下降至28.9％（上一財年爲29.8％），但這是由於本財年初僱用了許多工程師以來盈利能力暫時下降，據該公司稱，“個別項目的利潤率沒有下降。”同時，由於招聘增加和業務擴張，銷售和收購費用比上一財年增長了24.2％。銷售和收購費用增加的細分是人員成本增加了1.58億日元（由於加強了招聘團隊、銷售等管理部門而增加人數），招聘成本增加了8,600萬日元（費用、招聘服務使用費的增加，以及與招聘人數增加相關的招聘廣告），研發費用增加了5400萬日元（內部工具開發投資增加，增加元宇宙研發投資），以及其他方面的增加（併購費用增加，投資成本增加，內部開發的工具廣告增加）。
分析營業收入增加或減少的因素，銷售額增加帶來的利潤爲3.88億日元（其中軟件測試服務業務增加了2.59億日元，網絡/移動應用程序開發服務業務增加了1.32億日元，離岸服務業務減少了200萬日元），毛利率下降（主要是與業務場所擴張和搬遷相關的固定成本增加，與擴大相關的工時增加）開發項目等）爲9800萬日元（其中軟件測試服務業務增加了7800萬日元，Web/移動應用程序開發服務業務減少了1.45億日元，離岸服務業務減少了3,100萬日元），銷售和管理費用增加導致的利潤減少了4.19億日元（細分是勞動力成本增加了1.58億日元，招聘成本增加了8,600萬日元，研發費用增加了5400萬日元），其他收入增加了1.2億日元）。
（由FISCO客座分析師寺島升撰寫）
