證券之星消息，2024年6月27日山石網科（688030）發佈公告稱華泰證券固定收益部詹壽明於2024年6月25日調研我司。
具體內容如下：
問：公司近期股價和可轉債價格下跌是否與公司經營層面有關？
答：公司目前生產經營情況正常，今年年初制定的四大硬仗也在積極推進中。近期的下跌主要還是受市場情緒的影響，爲提振市場信心，公司第一大股東提出了增持計劃，公司也提出了購計劃，均在正常實施中。結合 2023 年年報、2024 年第一季度報告來看，公司整體的經營效率、人均產出都處於同比提升的階段；隨着 2024 年四大硬仗的持續推進，公司有望進一步提升整體運營效率，並加快盈利能力的修復。
問：是否考慮下修可轉債轉股價格？
答：根據相關規則和公司“山石轉債”募集說明書，在收盤價格滿足特定條件下，公司董事會可以提出向下修正轉股價格的方案，該方案需要經董事會和股東大會審議通過。針對當前山石轉債轉股溢價率較高的情況，公司會結合市場波動、投資者訴求、公司發展階段、經營狀況等因素綜合考量，儘量兼顧股票和轉債投資者的各方利益，在合適的機會下考慮向下修正。
問：關於神州數碼對公司業務的推動作用？
答：目前，神州數碼成爲公司第一大股東已經超過一年，雙方從高層到執行層，基本順利度過了磨合期，並在業務協同上取得了可喜的進展。關於神州數碼對公司業務的推動作用，在現階段主要體現在以下方面
（1）助力山石網科渠道生態體系，協助構建網安朋友圈自神州數碼入股及公司加入數字中國服務聯盟以來，山石網科獲得了更多具備規模優勢、區域優勢、行業優勢的 IT 行業代理商或者集成商合作伙伴，通過協同開展各類市場營銷活動，擴大了公司在網安圈的影響力並顯著帶來渠道質量的提升，有利於拓寬公司的銷售覆蓋面，帶動銷售規模的擴大。同時，結合渠道激勵政策的改善，公司與渠道在產品、技術、安全能力建設、市場需求挖掘等層面也建立了雙向溝通機制，雙方的合作具備更大的粘性，並且有助於提升渠道自主開拓市場的積極性。2023 年，公司渠道參與貢獻的銷售訂單規模約 9,000 萬元，預計 2024 年仍將有顯著的提升空間；（2）向山石網科輸出精細化管理經驗基於當下宏觀背景，公司將“控費增效、健康發展”作爲現階段發展目標，聚焦經營效率的提升。作爲毛利率較高的科技型企業，公司向神州數碼學習精細化的管理運營經驗，通過對成本費用的有效管理，以加快盈利能力的修復。自去年以來，公司陸續開展了“商機管理”、“夏季攻勢”、“大項目拓展”等各類專項行動，逐步加強營銷活動的過程管理；同時，將部分固定成本轉爲項目型的浮動成本，提升項目運營效率並有效節省相關成本。今年以來，公司整體營銷體系在組織架構精簡的基礎上推行了事業部制，側重於對事業部的利潤考覈，並開展了“百客計劃”作爲拉動業績銷售的火車頭，這些措施進一步在費用管理、運營效率方面起到了推動作用。2024 年第一季度，公司銷售人員人均產出持續提升，相較於去年同期提升約 45%；後續隨着事業部負責人管理能力的逐步提升，公司的人均產出有望持續獲得提高，從而帶動盈利水平的升修復；（3）神州數碼自身的資源投入公司與神州數碼具備良好的歷史合作基礎，在其成爲公司第一大股東後，基於對網絡安全行業發展的看好，神州數碼逐步加大了在網絡安全業務領域的資源投入。例如，神州數碼在其內部設立了專門對接山石網科的部門，重點協助山石網科做好渠道分銷工作；同時，在其自身的業務開展過程中，如若涉及網絡安全業務的項目，一般會考慮優先與山石網科合作。另外，通過與神州數碼及其渠道夥伴在其他 IT 服務上的合作，也有助於公司降低固定成本。整體上，公司認爲，神州數碼在以上三方面對公司業務的協同性和管理起到推動作用，公司將通過內外部的通力合作，實現有質量發展。問：關於公司 2024年經營情況進展？
答：目前來看，公司各業務條線均在積極地推進今年年初制定的四大硬仗，主要進展如下
硬仗一“百客計劃”；公司擬篩選一部分符合目標設定要求的客戶進行重點開拓，將會針對這類標杆型、價值型、有市場突破意義的客戶群體進行資源傾斜，以帶動公司整體收入規模的較快增長。目前，公司已經完成了戰略客戶的篩選，並匹配前中後臺相應的團隊力量，逐步開展拜訪計劃。硬仗二芯片戰略之迭代；公司持續推進 SIC 安全芯片的研發與落地，按照規劃儘快完成 SIC 芯片的流片工作及後續的硬件平台搭載和產品化工作。目前，芯片研製工作正有序開展。今年3 月，公司已將芯片交付生產廠家進行第一次流片，預計在 8 月中下旬樣片將返山石網科，隨後進入芯片的測試環節。截至目前，公司已完成 29 個型號的信創和非信創硬件平台的研發，以備後續搭載 SIC 芯片。此外，配套的軟件系統研發也已完成。待芯片返後，公司將啓動系統聯調，並儘快推出相關產品。 硬仗三信創戰役之挺進；在產品端，對信創產品線進行查漏補缺，同時針對 SIC 安全芯片的國產化硬件平台進行同步研發準備，儘快實現搭載 SIC 安全芯片的國產化產品。同時，全面發力信創市場的銷售開拓，提高信創業務的規模和收入佔比。結合2023 年的收入結構及業務部門反饋，下游客戶中對於信創產品的需求日益增多，目前公司已陸續在國有大行等重點項目中實現了信創產品的入圍及中標。硬仗四安服升級；作爲網絡安全公司，除了具備優質的產品競爭力，還需要能夠對外輸出綜合的安全管理能力。因此，公司自2020 年以來，逐步投入資源發展安全服務。今年，公司將“安全服務”提到硬仗高度，進一步給予資源傾斜，並計劃以數據安全治理爲切入點，聚焦能源、醫療等行業，以數據安全、網絡安全爲主，優先在老客戶群體進行開拓，通過數據安全治理和安全服務的開展，帶動產品的銷售，提高客戶服務能力和粘性。目前，公司已經在某三甲醫院實現了數據安全治理項目的落地，有助於後續在該領域成爲標杆案例，持續挖掘更多業務機會。總體來說，四大硬仗的有序開展，將爲公司持續帶來綜合安全能力、營銷能力、產品競爭力的提升，有利於推動公司盈利水平的修復。2024 年，公司將以減虧爲核心要務，通過內外部的通力協作，加快改善運營效率；同時，結合購計劃和股東增持等方案的實施，共同推動公司市場價值的升和體現。山石網科（688030）主營業務：生產研發網絡安全領域軟硬件產品。
山石網科2024年一季報顯示，公司主營收入1.51億元，同比上升4.49%；歸母淨利潤-7540.48萬元，同比上升13.78%；扣非淨利潤-7578.63萬元，同比上升17.56%；負債率43.08%，投資收益-11.19萬元，財務費用516.93萬元，毛利率71.9%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價爲20.36。
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