日本経済は、ウクライナや中東の情勢不安、世界的な原材料・エネルギー価格の高騰、物価の上昇により、先行きの不透明な状況で推移した。このような環境下、同社は積極的な人材採用を行い、営業力と提供サービスの強化に取り組むとともに、ダイレクトマーケティングを実施する顧客企業に対して、マーケティングの各局面において最適なソリューションを提供することに努めた。この結果、DM発送代行サービスの堅調、高採算フルフィルメントサービスの拡大、インターネット事業の利益回復、アパレルの採算改善と全セグメントで収益が改善、DX推進による営業活動の効率化もあって、人件費や採用関連費、広告費、国立フルフィルメントセンター用土地建物の取得費用といった経費増をカバーして大幅増益となった。■DM Solutions<6549>的業績動態
2024年3月期的業績趨勢規則如下
截至2024年3月期的業績表現：銷售收入爲182.07億日元（同比增長1.9%），營業利潤爲5.68億日元（同比增長22.9%），經常性利潤爲5.75億日元（同比增長20.4%），歸屬於股東的淨利潤爲4.02億日元（同比增長27.7%）。銷售收入在全程履行服務的帶領下實現了歷史新高，營業利潤也達到了歷史第二高水平。對於營業利潤，因爲過去最高的2021年3月期是由於Vertical Media Service與谷歌的算法相配，推動了本次收益，因此可以說本次收益在收益平衡方面實際上更爲良好。
日本經濟受烏克蘭和中東局勢不穩、全球性原材料和能源價格上漲、物價上漲等因素的影響，在不明朗的情況下運行。在這種環境下，本公司積極僱傭員工，致力於增強業務能力和服務提供能力，同時還努力爲面向客戶企業實施直接營銷，提供最佳解決方案的各個方面的營銷工作。因此，通過DM發送代理服務的穩定、高回報、完全履行服務的擴大、互聯網業務利潤的回升、品牌服飾的增受益等因素，本公司的淨利潤得到了改善，並因DX推動而實現了銷售活動的效率提高。
此外，與期初計劃相比，銷售收入未達159.9億日元，但營業利潤超額完成68百萬日元，經常性利潤超額63百萬日元，歸屬於股東的淨利潤超額完成72百萬日元。銷售收入未達是由於Vertical Media Service的其他合作媒體受到困擾，利潤超額是因爲在獲取國立履行中心地段土地的新費用時，全面推動完全履行服務和Vertical Media服務，自有媒體的高回報表現遠超預期等因素所致。
各行業的利潤都有所增長
2.各行業的表現情況
2024年3月期各業務的業績表現爲：直接郵件業務銷售收入159.04億日元（同比增長2.8%），業務利潤爲8.82億日元（同比增長4.8%），互聯網業務銷售收入爲13.16億日元（同比減少0.7%），業務利潤爲2.68億日元（同比增長43.7%），品牌服飾業務銷售收入爲9.86億日元（同比減少6.8%），業務利潤爲5300萬日元（同比增長122.2%）。銷售收入沒有大幅增長，但各行業的利潤都有所增長。
(1)直接郵件業務
在DM發送代理服務中，在90人制背景下充實的業務人員是基礎，積極開展提案式營銷，如提供一站式服務，包括企劃，製作，設計，印刷，封入/封口作業等，並通過利用郵政業務和郵件的規模效益來積極開展提案式營銷。因此，雖然有部分現存客戶的銷售減少，但其他現存客戶以及新的案件採得的結果穩定地進行了推進，並且Web訂購服務“Sellmarket”也利用了其強大的SEO技術，從Web廣告擴展到了着陸頁。在全程履行服務中，由於EC通信市場的擴大，仍在繼續處理小口貨物如宅配服務的處理，在強化發運後的客戶服務的同時，擴大了向EC業務者提供物流代行服務“Urology”的服務，並通過Web廣告，EC相關的研討會和個股新聞來提高對“Urology”這個商貿的認知度。結果，新訂單的訂單難度很高，銷售收入已經超過了20%以上的增長。
銷售方面，新客戶開發和現有客戶訂單穩步推進，利潤方面，由於提出的價格上漲從2023年中期開始逐漸滲透，訂單通過“ Selmarke”和“DM WEB”已佔據全部訂單的三成，業務效率提高，儘管銷售構成比例仍然只有10％左右，高利潤的履約服務的銷售構成比例正在上升，因此能夠吸收國家寄存服務中心取得土地建築所產生的相關費用。
(2) 互聯網業務
在數字營銷服務方面，對高利潤的SEO諮詢具有競爭優勢，通過增強諮詢員工並與銷售人員合作，爲所有訂單提供準確的建議等服務得到強化，新訂單增加，收益性也得到了提高。在垂直媒體服務方面，除了現有的其他合作媒體因算法變更而陷入困境外，高毛利率的自有媒體“Collect。”也大幅度增長。此外，在炎熱的天氣中，受歡迎的飲水機比較網站也保持着良好的勢頭。因此，雖然其他低利潤的合作媒體銷售下降，但由於高利潤的自有媒體表現良好，SEO諮詢不斷擴大收益，互聯網業務總體雖然微降，但收益大幅增加。
(3) 品牌服飾業務
子公司Beatransport改革了低效的業務，將其轉向通過船隻批量採購和銷售熱門商品的業務，從而改善銷售效率，也削減了成本。此外，自有企劃商品的良好表現以及於2024年3月下旬開始的其他服裝網站的銷售貢獻，吸收了原料成本的上升和採購國美元的通脹以及日元貶值等外部環境的不利影響，而利潤率也得到了大幅改善。
（作者：華富證券客座分析師宮田仁光）