■天昇電気工業<6776>の業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
(1) 損益状況
2024年3月期の連結業績は、売上高26,905百万円(前期比12.6%増)、営業利益1,062百万円(同75.7%増)、経常利益1,322百万円(同75.8%増)、親会社株主に帰属する当期純利益948百万円(同55.0%増)となった。
主たる向け先である自動車メーカーの生産・販売が回復したことに加え、過去数年に積極的に設備投資を行ってきた米国子会社が好調であったことにより、連結売上高は大幅増収となった。
売上総利益率は16.1%(前期は15.7%)と0.4ポイント改善したのは、主力の自動車向け製品の稼働率が上がったことが主要因だ。この結果、売上総利益は前期比15.3%増となったが、一方で販管費は同3.7%増に留まったことから、営業利益は前期比で大幅増益となった。金型を中心に積極的な投資を行ってきたことから減価償却費は2,233百万円(前期比340百万円増)となったが、これを吸収して営業利益は増益を確保した。この結果、償却前営業利益は3,295百万円(同32.0%増)となった。経常利益は、営業外収益で受取利息の増加や為替差益を計上したことなどもあり、同75.8%増となった。前期に特別利益として補助金収入を計上したことなどから、親会社株主に帰属する当期純利益は同55.0%増と経常利益の増益率よりは低くなった。
(2) セグメント別状況
日本成形関連事業では、主要顧客である自動車メーカーの生産が回復したことなどから、売上高は20,247百万円(前期比5.0%増)、セグメント利益568百万円(同34.1%増)となった。
中国成形関連事業では、前期まで比較的堅調であったICトレーの受注が失速したことなどから売上高は445百万円(同38.9%減)、セグメント利益は9百万円(同86.2%減)となった。
アメリカ成形関連事業は、過去数年間に行ってきた設備投資により生産能力が大幅にアップしたことに加えて、需要サイドでも物流向けの需要が回復してきたことから売上高は5,927百万円(同65.0%増)と大きく改善した。設備投資による減価償却費負担があったものの、これを吸収してセグメント利益240百万円(前期は132百万円の損失)となり、収益性は大きく改善した。
(3) 設備投資額と減価償却費
2024年3月期の設備投資額(有形固定資産取得額)はメキシコ第二工場への投資が一巡したことから、キャッシュ・フローベースで2,733百万円(前期は4,122百万円)と大幅減となった。一方で減価償却費は2,233百万円(同1,893百万円)と大きく増加した。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
天升電氣工業<6776>的業績動向
2024年3月期業績概要
(1) 盈虧分析
2024年3月期的合併財務報表顯示,營業收入爲269.05億元日元(同比增長12.6%),營業利潤爲10.62億元日元(同比增長75.7%),經營利潤爲13.22億元日元(同比增長75.8%),隸屬於母公司股東的淨利潤爲9.48億元日元(同比增長55.0%)。
由於主要客戶汽車製造商的生產和銷售復甦,以及過去幾年美國子公司積極進行設備投資而表現強勁,合併營業額實現了大幅增長。
銷售毛利率達到16.1%(去年同期爲15.7%),提高了0.4個百分點,原因是主要汽車產品的運營率提高。因此,營業毛利潤同比增長了15.3%,而銷售費用只增長了3.7%,因此營業利潤同比顯著增長。由於積極投資於金型等方面,折舊費用增加了22.33億元日元(同比增加3.4億元日元),但是營業利潤仍實現了增長。因此,攤銷前營業利潤達到32.95億元日元(同比增長32.0%)。經營利潤同比增長了75.8%,這部分是由於營業外收入增加,例如收取的利息增加以及匯兌差額等。由於去年同期計入了政府補貼收入,母公司股東的淨利潤同比增長率低於經營利潤增長率。
(2) 按業務部門分狀況
在日本成型相關業務中,由於主要客戶汽車製造商的生產得到恢復,營業收入達到202.47億元日元(同比增長5.0%),業務部門利潤爲5.68億元日元(同比增長34.1%)。
在中國成型相關業務中,由於前期相對強勁的IC托盤訂單失速等原因,營業收入爲4.45億元日元(同比減少38.9%),業務部門利潤爲0.09億元日元(同比減少86.2%)。
在美國成型相關業務中,由於過去幾年進行的設備投資使產能大幅提高,以及物流需求恢復,營業收入大幅改善,達到59.27億元日元(同比增長65.0%)。雖然設備投資帶來了折舊費用負擔,但吸收了這些費用後,業務部門利潤爲2.4億元日元(去年同期爲1.32億元日元的虧損),收益性大幅改善。
(3) 設備投資額度和折舊費
2024年3月期的有形固定資產獲取額度在完成對墨西哥第二工廠的投資後被顯著減少,以經營現金流計算爲2,733億元日元(前年同期爲4,122億元日元),且折舊費顯著增加爲22.33億元日元(前年同期爲18.93億元日元)。
(作者:日經FISCO客座分析師 寺島昇)