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日本央行7月大动作:加息+QT板上钉钉?

日本央行7月大動作:加息+QT板上釘釘?

金十數據 ·  06/26 09:23

三分之一的日本央行觀察家預計,7月加息將與QT計劃同步官宣。

據彭博調查,三分之一的經濟學家認爲,日本央行將在7月份提高利率,同時公佈量化緊縮(QT)的路線圖

週二進行的調查顯示,43位經濟學家中約有33%認爲,在7月31日結束的日本央行政策會議上,政策利率上限將從0.1%上調。在本月會議之前,約有相同比例的經濟學家預計日本央行7月份將上調利率。當日本央行在6月份表示要到7月份才會公佈QT的細節時,一些經濟學家表示,7月份加息的可能性已經降低,因爲在加息的同時還要解釋QT的細節,這似乎是不可能一蹴而就的。

同時,預期在10月份加息的人數比例從之前的33%上升到42%。摩根大通證券首席日本經濟學家藤田綾子(Ayako Fujita)在回應調查時寫道:“確定削減購債的細節可能不會成爲7月加息的制約因素。隨着通脹上行風險的出現,推遲調整過度寬鬆貨幣政策的成本正在上升。 ”

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多數日本央行觀察人士預計10月底前將加息

調查結果顯示,無論7月份的會議結果如何,市場都將對這一事件產生濃厚興趣,並可能出現波動。日本央行行長植田和男表示,如果數據證明有必要,“當然”有可能在7月份加息。他的言論與6月13-14日會議記錄中反映的基調一致,當時理事會就加息的理由進行了熱烈的討論。

本月早些時候,日本央行表示將明確規定長達兩年的縮減購債計劃,植田表示縮減規模將是“相當大的”。日本央行將於7月9日至10日與市場參與者舉行會議,屆時債券交易員將尋找其計劃最終細節的蛛絲馬跡。

德意志證券(Deutsche Securities)首席日本經濟學家小山健太郎(Kentaro Koyama)表示:“即使由於決定債券計劃的推後而導致加息概率下降,加息的可能性仍然是五五開。日本央行正在保留最大的可選性。”

調查結果顯示,預計購債量只會逐步削減。根據分析師的估計中值,日本央行觀察人士認爲,從8月份開始,每月購債規模將從目前的6萬億日元減少到約5萬億日元(314億美元)。兩年後,他們預計購債規模將縮減至3萬億日元。

調查顯示,三分之一的人預計購債步伐將每季度放緩一次,36%的人表示將每六個月一次,約17%的人表示將每年改變一次。

經過十多年的大規模貨幣寬鬆計劃,日本央行擁有日本約一半的未償公共債務。截至上週四,日本央行持有的債券約爲584萬億日元。如此龐大的規模放大了它所採取的每一個微小步驟的重要性。

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日本央行在日本債券市場保持主導地位

調查顯示,經濟學家的估計中值是,兩年內未償債券持有量將減少約11%,降至520萬億日元。這相當於平均每月減少大約2.7萬億日元的債券持有量。這一規模仍僅比日本的經濟規模低7%。大和研究所首席經濟學家熊谷光(Mitsumaru Kumagai)說:“日本央行的債券持有量將會下降,但其步伐將相對緩慢,該行將繼續持有大量債券,減持對債券收益率的影響將是有限的。 ”

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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