（作者系首創證券董事長）
今年4月，國務院頒佈新“國九條”，強調資本市場要充分體現政治性、人民性，更加有效地保護投資者，突出強監管、防風險、促高質量發展的主線。作爲資本市場最重要的參與主體之一，證券公司如何貫徹落實好新“國九條”相關精神，譜寫好發展新華章？
今日起，證券時報推出“貫徹落實新‘國九條’證券業在行動”專欄，邀請證券行業相關負責人出謀劃策，爲資本市場發展彙集智慧、凝聚力量。
隨着新“國九條”正式發佈、“1+N”政策體系逐步推出，中國資本市場高質量發展的藍圖逐漸清晰。
目前，券商資管正處於轉型階段，如何利用證券公司的專業優勢，把握發展機遇，是當前券商資管面臨的重要挑戰。未來，券商資管如何創新發展理念、打造專業硬實力、培育成熟理性的投資文化，是滿足投資者多元化需求、提升金融服務實體經濟能力的重要解決方式。
券商資管開啓高質量發展新階段
自2018年“資管新規”發佈以來，我國資產管理行業全面開啓淨值化時代，券商資管業務進入了高質量發展的新階段。
2023年10月底召開的中央金融工作會議對金融高質量發展提出了新要求。中央金融工作會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國，全面加強金融監管，完善金融體制，優化金融服務，防範化解風險，堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展，爲以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業提供有力支撐。
2024年4月，時隔十年，國務院發佈新“國九條”，證監會推出一系列配套制度，爲資本市場高質量發展提出了明確的要求，同時也爲證券公司及相關業務的轉型指明瞭方向。
回顧過去幾年，券商資管業務在規模、結構等方面的轉型步伐從未停息。根據中國證券投資基金業協會的數據，截至2024年3月，券商私募資管總規模爲5.35萬億元。在業務結構上，券商資管業務逐步回歸本源，不斷壓降私募資管規模，積極佈局公募賽道。總體來看，券商資管仍然面臨着頭部機構佔比較高、權益產品佔比較小等突出問題。
展望未來，證券公司仍會積極佈局公募牌照，支持券商資管的公募化進程。同時，在新“國九條”的指引下，作爲資產管理行業的重要參與者，券商資管將繼續堅持穩中求進，堅守金融爲民、以投資者爲本的理念，壯大耐心資本，助力實體經濟高質量發展。
我國資管行業競爭力有待提升
對比國際成熟市場，我國資管行業在市場規模、產品創新、服務水平等方面仍存在一定差距。主要表現在以下幾個方面：
一是市場規模仍然較小。根據美國投資公司協會（ICI）數據，截至2022年底，剔除基金中基金（FOF），全球受監管的開放式基金資產規模爲60.15萬億美元。同期，中國受監管的開放式公募基金規模爲3.27萬億美元，位列全球第四，佔全球總規模比例爲5.44%，排名較此前有所提升，但佔比仍然不高。
二是產品創新依然不足。與國際資管巨頭相比，儘管我國資管機構近年來推出了不同類型的基金產品，但產品類型仍然較爲單一，難以滿足廣大投資者多元化、個性化的需求。
三是服務水平有待提高。與國際成熟市場相比，我國資本市場發展時間較短，資管行業同樣發展歷程不長，疊加近年市場波動較大與個人投資者市場經驗不足，因此在投資者教育、客戶服務等方面，我國資管機構與國際先進水平相比仍有較大差距。
針對這些問題，券商資管行業應從以下幾個方面着手，提升行業整體競爭力：首先，加大創新力度，豐富產品體系。資管機構應充分發揮專業優勢，圍繞投資者需求，創新推出更多具有差異化、特色化的資管產品。其次，提升服務水平，強化投資者教育。資管機構應加大對投資者的培訓和教育工作，幫助投資者樹立理性投資、價值投資、長期投資理念。第三，優化渠道建設，保護投資者權益。資管機構應加強渠道客戶服務體系建設，提高服務質量，切實保護投資者合法權益。第四，加強國際合作，引進國際先進經驗。資管機構應積極參與國際市場競爭，學習借鑑國際先進資管公司的管理經驗和技術手段，提升自身核心競爭力。
堅持穩健進取，打造券商資管硬實力
近年來，我國資產管理行業快速發展，積極應對複雜市場環境下的諸多挑戰，爲新時期券商資管的轉型與發展奠定了堅實基礎。在新“國九條”指引下，證券公司應發揮專業優勢，提升資管實力，培育健康的投資文化，促進整個資管行業的健康發展。
首先，爲投資者提供更加多元、更加適配的產品和服務。券商作爲資本市場的專業服務機構，連接着廣大投資者，熟悉不同年齡、地域、職業等各類投資者的投資偏好。在數字化的大潮下，券商資管應充分了解投資者的不同需求，發揮專業優勢，爲不同投資者提供更多元化、更適配的產品和服務。通過產品創新、服務創新，用專業化滿足投資者個性化、定製化需求，提升投資者獲得感和滿意度。
其次，建立科學實用的投研風控體系。券商作爲專業的服務機構，擁有市場上最優質的投研和風控隊伍，建立了成熟完備的合規體系，券商資管有能力建立科學實用的投資研究體系，提升投資決策水平；同時，應加強風險管控，建立完善的風險管理制度，確保投資者利益不受損失。
再次，優化渠道客戶服務體系，保護投資者權益。券商資管應加強渠道客戶服務體系建設，提升服務質量。通過線上線下相結合的方式，爲投資者提供便捷、高效的服務，同時加強對投資者權益的保護，確保投資者合法權益不受侵害。
最後，多措並舉開展投資者保護教育宣傳，倡導理性投資文化。券商資管應加大對投資者的培訓和教育工作，幫助投資者樹立理性投資、價值投資、長期投資理念。通過多種形式，開展投資者保護教育宣傳，提高投資者風險意識，倡導理性投資文化。