近日，亞康股份（301085.SZ）接待中投國聯、北京博潤銀泰投資、北京中科圖靈基金等多家機構調研。調研會上，針對投資者普遍關心的公司客戶資源優勢、2023年毛利率上升原因，以及2024年業績增長點等問題展開交流。
2023年以來，生成式人工智能（AIGC）技術取得了突破性進展，掀起了席捲全球的大模型發展浪潮，帶動我國算力基礎設施進入新一輪發展繁榮期。算力作爲新型生產力，成爲數字經濟時代高質量發展的重要驅動。
2023年10月，工業和信息化部等六部門聯合出臺了《算力基礎設施高質量發展行動計劃》，明確了到2025年的主要發展目標，提出完善算力綜合供給體系、提升算力高效運載能力、強化存力高效靈活保障、深化算力賦能行業應用、促進綠色低碳算力發展、加強安全保障能力建設等重點任務，着力推動算力基礎設施高質量發展。按照計劃，我國將在2025年底建成50個智算中心。
智能算力產業持續發展，正爲算力基礎設施綜合服務領域的第三方服務商亞康股份帶來發展機遇。
算力業務增速顯著，毛利率持續提升
亞康股份是一家算力基礎設施綜合服務領域的第三方服務商，當前主要爲算力園區、數據中心、智能計算中心、雲計算廠商等提供算力基礎設施綜合服務，包括計算、存儲、網絡、安全、軟件應用等產品的系統集成服務、算力園區基礎設施的運維和管理服務、基於 AI 算力中心的運營、運維等服務。
2023年，亞康股份算力業務增速顯著。其中，算力設備集成銷售、算力基礎設施綜合服務分別實現營業收入10.32億元、4.66億元，各自同比增加5.50%、15.03%，在總營收中佔比分別爲67.36%、30.42%。
與此同時，亞康股份毛利率也在2023年提升，達到15.30%，同比上升2.96個百分點。分板塊來看，2023年，亞康股份算力業務細分板塊中毛利率最高超過50%。具體而言，曹偉在交流會上介紹道，公司2023年算力設備集成銷售業務毛利率約爲8.50%；算力基礎設施綜合服務整體毛利率29.99%，其中，駐場運維服務毛利率約爲 20.56%，交付實施服務毛利率約爲32.58%，售後維保服務毛利率約爲 50.11%。
在機構調研會上，針對投資者關心的公司2023年毛利率上升的原因，亞康股份董秘曹偉解釋道，人工智能的數據巨量化、算法複雜化、場景多元化等特徵對算力提出較高要求。基於多年來在算力行業的積累，公司滿足了部分客戶對於GPU算力設備的需求，由於此類產品價格和利潤均明顯高於傳統算力設備，因此公司算力設備集成銷售業務收入和毛利率較上年有所增長。
客戶資源優勢顯著，海外佈局穩中有進
算力業務增速顯著與毛利率提升，離不開亞康股份前瞻佈局與多年積累的深厚資源。2023年，面對複雜多變外部環境，亞康股份堅定推進以算力相關產業爲核心的公司戰略落地，提升公司算力產業鏈全生命週期服務能力。在當前GPU算力緊缺的情況下，公司把握市場機遇，充分發揮公司積累的行業優勢及供應鏈資源優勢，滿足了部分客戶對於GPU算力設備的需求。
事實上，品牌形象與客戶資源優勢一直是亞康股份的核心競爭力之一。本次交流會上，曹偉介紹道，目前公司主要客戶包括阿里巴巴、騰訊、百度、字節跳動、滴滴、美團、新浪、搜狐、BOSS 直聘、京東、金山雲等。
廣泛客戶資源與強客戶黏性，緣於亞康股份憑藉對互聯網、金融等行業的深入理解，能夠定製化地設計並實施高效、安全、可靠的解決方案，滿足客戶在高性能計算、數據處理、風險管理、數字化轉型等方面的特定需求。這些解決方案通過整合先進技術和行業最佳實踐，確保了項目的順利實施和長期穩定運行，同時注重成本效益和安全性，爲客戶帶來了顯著的商業價值，不僅提升了客戶的業務敏捷性和運營效率，還幫助他們在面對市場變化和行業監管時保持領先地位。
具體而言，在算力設備集成銷售業務中，亞康股份根據客戶業務需求，提供選型顧問和交付管理等附加服務，提供浪潮、華鯤振宇、中科曙光、新華三、寧暢信息、超聚變等服務器製造商的通用算力服務器和智能算力服務器產品，用於服務用戶在雲智能、通用人工智能模型訓練、推理、數據等業務場景的需求，客戶包括金山雲、新浪、五八同城、美圖、賽目科技等。
在算力基礎設施綜合服務中，亞康股份技術運維服務板塊由向阿里巴巴、騰訊、百度、美團、字節跳動等客戶的數據中心派駐工程師；售後維保服務板塊，部分廠商將相關產品的交付、售後維保服務外包給公司，相關客戶包括富士康、英業達等；交付實施服務板塊，公司可爲客戶提供國內及海外數據中心骨幹機房及CDN機房的網絡新建、擴容改造、遷移及一體化整機櫃交付等服務。
值得一提的是，在運維服務方面，亞康股份有自身競爭優勢“護城河”。在本次交流會上，曹偉表示，由於客戶自身 IT 系統龐大、技術架構複雜，對 IT 基礎架構安全性、穩定性、高效性要求很高，從而對運維服務商的綜合服務能力提出了更高要求。公司深耕互聯網行業多年，伴隨着國內的互聯網企業一起成長，逐漸積累了豐富的行業經驗、技術管理優勢，能夠準確把握其服務需求、技術難點及發展趨勢，能夠爲客戶提供多品牌、跨平台的一站式綜合服務。
在與客戶建立緊密合作關係的同時，亞康股份也在持續跟進算力基礎設施行業頭部企業、互聯網頭部企業客戶的國際化佈局進展，加大開拓海外市場力度。2023年內，亞康股份充分發揮自身在國際化經營方面的技術和經驗優勢，推進全球交付體系建設，實現全球主要網絡節點的覆蓋區域和本地化服務能力建設。目前，公司在美國、新加坡、加拿大、愛爾蘭等海外地區擁有分支機構，形成了覆蓋東南亞、北美、歐洲地區的運維服務能力，不僅可提高服務響應速度，還降低運營成本。