事項：
公司於近日公佈2024 年限制性股票激勵計劃(草案)，擬向激勵對象合計授予1717 萬股第二類限制性股票，佔本激勵計劃草案公告時公司股本總額的4.28%。此次股權激勵方案對象共計171 人，覆蓋公司董事、高管及核心人員，方案目的是通過建立和完善公司員工與所有者共享機制，吸引和保留優秀的管理人才和核心人才，進一步激發公司創新活力，爲公司的持續快速發展注入新的動力。
評論：
上市以來首次回購股權，回購股權用於股權激勵，助力公司長期發展。自公司上市以來，只開展過一次回購，2024 年2 月27 日召開第六屆董事會第十九次會議，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，用於員工持股計劃或股權激勵計劃。本次回購股份的資金總額不低於（含）人民幣3,000萬元且不超過（含）人民幣6,000 萬元。回購股份用於股權激勵，有助於進一步完善公司長效激勵機制，提高團隊凝聚力，促進公司長遠、穩定、持續發展。
股權激勵範圍明確，目的清晰，助力公司攻克難關。根據公司《2024 年限制性股票激勵計劃（草案）》，股票激勵計劃考覈年度爲3 年，對公司2024-2026年淨利潤及增速進行考覈，觸發值爲以2023 年淨利潤爲基數，2024-2026 淨利潤增長率分別爲123.95%/157.55%/196.18%，淨利潤分別爲1.75/2.01/2.31 億元，體現出公司對後續經營發展的堅定信心。激勵計劃的激勵對象共計 171人，約佔公司員工總數4,840 人的3.5%（截至2023 年12 月31 日），激勵計劃覆蓋範圍集中，包括公司及子公司董事、高級管理人員、核心管理人員及核心骨幹人員，將有力吸引和留住優秀人才，充分調動核心員工的積極性，對核心員工幫助公司度過困難期提出肯定，鼓勵員工提高公司經營生產效率，助力公司攻克難關。
把握核心產品市場，推進新能源合作，拓展人形機器人商業。公司核心產品HDM 座椅水平驅動器處於國內領先水平，客戶群包含佛吉亞、李爾、安道拓等知名一級供應商以及比亞迪、長安、吉利、長城、廣汽、奇瑞、通用、日產、小鵬、理想、蔚來等終端車企，綁定優質客戶有望助推公司業績增長。新能源電驅動及變速箱業務業績改善，隨着國內新能源市場預期拓展，滲透率持續上升，新能源相關業務有望成爲公司第二成長要點。公司充分發揮工藝協同作用，進軍車用滾珠絲槓及人形機器人用滾柱絲槓領域，多產業切入拓寬盈利面。
投資建議:公司深耕汽車飾件及輪轂軸承製造基本盤業務，新能源電驅動系統及變速箱減虧改善業績，切入新能源賽道後持續投入研發創新有望開啓第二成長曲線，2024 年切入絲槓產業，有望進一步實現業務突破實現長期發展。我們預測公司2024-2026 年營業收入分別爲46.84/53.00/57.44 億元，同比增長13.2%/13.1%/8.4%；歸母淨利潤分別爲2.94/3.72/4.08 億元。參考可比公司估值，我們給予公司2024 年20x PE，對應目標價14.66 元，維持“強推”評級。
風險提示：公司業務線擴張較快，基本面業務受影響；新能源市場競爭格局加劇；新產品研發不及預期。