週五，美股“三巫日”拉下帷幕，華爾街近5.5萬億美元規模的期權到期，疊加季末指數調整引發的ETF大調倉，市場交易劇烈波動。
美國交易所當日迎來了180億股的換手，較過去三個月的平均水平激增了55%，標普500指數尾盤交易量比日常平均水平激增30%。
其中英偉達是當之無愧的主角。據統計，在週五到期的5.5萬億美元各類證券衍生品裏，與英偉達有關的衍生品合約價值高居第二，僅次於標普500指數。
美股的“三巫日”是指股票期權、股指期貨和股指期權合約在同一交易日同時到期。這種情況每年發生四次，分別在3月、6月、9月和12月的第三個星期五。“三巫日”大量期權到期，意味着交易商需要調整倉位，因此這天市場交易量通常會大幅增加，導致價格波動劇烈。
盈透證券的分析師Steve Sosnick指出：規模高達800億美元的科技行業ETF$科技行業精選指數ETF-SPDR (XLK.US)$，將是這次指數調整的關鍵。由於重倉股持股比例的限制，XLK需要在週五賣掉部分蘋果股票，買入英偉達。
Sosnick說：“調整後英偉達在指數權重將大幅上升，而蘋果則會有所下降。考慮到超大市值的科技股（尤其是英偉達）對ETF指數的重要性，交易員在當天晚些時候對過大的波動保持謹慎是合理的。”
在“三巫日”這天，標普500指數小幅下跌至5465點，尾盤交易量比日常平均水平高出30%。英偉達盤中一度下跌約5%，反彈後尾盤再次下跌，最終收跌3%。過去兩個交易日市值累計蒸發了超過2200億美元。
條條大路通英偉達，分析師警惕要注意AI熱讓科技行業估值過高
美國銀行的策略師Michael Hartnett指出，AI狂熱讓英偉達在本週一度成爲全球市值最大的公司後，也推動了創紀錄的資金流入科技ETF。據EPFR全球數據顯示，截至6月19日的一週內，約87億美元流入科技ETF。
Hartnett表示：“條條大路通英偉達”的交易，在法國政治動盪的情況下再次得到支持。然而，儘管投資者仍覺得需要更多與AI相關的投資，“所有資產配置者都擔心股權集中風險。”
Truist諮詢服務公司的Keith Lerner表示，鑑於自11月以來科技行業在他們的“超配”建議下大幅跑贏標普500指數，該公司將科技行業評級下調至“中性”。
Lerner說：“儘管我們對科技股的長期前景依然看好，但從短期來看，該行業估值似乎已經超出了合理範圍，我們不會追逐該行業。話雖如此，科技股距離‘泡沫’還有一段距離，我們相信圍繞AI的長期利好因素將繼續存在。”
這次三巫日的劇烈波動可能只是個開端，投資者需要爲2024年下半年和聯儲局下一步行動做準備。
瑞銀全球财富管理的Solita Marcelli指出，“2024年下半年是轉型和波動的時期，投資者應該準備迎接戲劇性變化。”
奧本海默資產管理的市場分析師John Stoltzfus稱，他仍對股票前景保持樂觀，因爲今年基本面有望得到改善。
Stoltzfus表示：“歷史告訴我們，股票和其他資產的價格不會直線上升，而是會在充滿擔憂和不確定性的環境中逐步上漲，這就需要謹慎的多元化策略、耐心以及對私人投資者的風險和波動的容忍度，以及紀律性”。
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