來源：格隆匯
波動加劇。
週五，美股市場將迎來一波“驚濤駭浪”。
據期權平台SpotGamma的估計，週五的“三巫日”將導致價值約5.5萬億美元的與指數、股票和ETF掛鉤的期權到期。
三巫日撞上指數調整
“三巫日”（Triple Witching Day）是指指數、股票、ETF的期權同時到期的日子，通常每季度發生一次，分別發生在每年三、六、九、十二月的第三個星期五。
三巫日的時候，隨着期權合約的到期，投資者將調整其頭寸，從而導致交易量飆升和價格突然波動。
更爲特殊的是，本次三巫日還撞上標普道瓊斯指數每個季度調整權重的日子，一大堆跟蹤指數的ETF也會跟着一起調整持倉，波動性可能進一步加劇。
不過，由於計算方式不同，華爾街不同機構對到期期權的規模估計也存在差異。
高盛分析師John Marshall預計，週五的美股期權到期規模將是有史以來最大的一次，到期期權的名義價值將超過5.1萬億美元，超過去年12月時創下的歷史記錄4.9萬億美元。
而花旗集團估計的規模爲4.8萬億美元。
市場可能小幅下跌
影響上，高盛集團的全球市場部董事總經理Scott Rubner表示，在倉位減少後，預計會有50億美元的“多頭伽馬”（long gamma,）消失，市場可能會出現一定程度的動盪。
Scott Rubner認爲，週五的一系列事件、下週五的羅素指數調整，“將是爆炸性交易時段，因爲我們已經看到傳統資管公司更積極地利用超額的交易量，並戰術性地交易倉位”。
SpotGamma的創始人Brent Kochuba指出，這一次，與看漲期權掛鉤的到期價值是看跌期權名義價值的11倍左右。這與上個季度相比有很大差距，當時該比率接近5:1。
差距擴大表明對上行敞口的需求不斷增長，而對看跌期權的需求則不斷萎縮。他認爲，這也可能導致交易活躍的基準指數和股票在週五、下週初出現小幅下跌。
Kochuba還指出：“期權市場過於上行，市場將開始盤整，市場將變得更加不穩定。”
英偉達已先“受傷”？
此次三巫日，$英偉達 (NVDA.US)$的股價也將受到巨大沖擊。
英偉達即將到期的相關合約價值是所有基礎資產中第二大的，僅次於標普500，高於$SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$以及Nasdaq 100等相關ETF。
或受此影響，隔夜，英偉達股價一度大漲3.74%，最高報140.76美元，再次創下歷史新高。不過，英偉達最終還是收跌3.54%，報130.78美元，總市值3.22萬億美元。
今日，英偉達一度跌近5%，截止發稿，該股跌超3%。
一些人猜測，週五的期權到期後，推動英偉達股價上漲的勢頭可能會減弱。
此外，也有市場參與者認爲季度期權到期的影響往往被誇大。
衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman表示，雖然到期期權的名義價值可能在增長，但整體市場也在增長。
“隨着經濟規模的擴大和股票市場價值的增加，所有數字都會隨着時間的推移而變大，但以股票市場規模的百分比來衡量，我敢肯定這次遠遠落後於去年12月。”
編輯/tolk