來源：智通財經
貝萊德發文稱，短期來看，戰術配置方面，少數的人工智能贏家將會帶來投資回報，因此繼續對科技和人工智能主題保持超配觀點。由於偏好風險，相較於固定收益類資產，貝萊德更偏好權益資產，但也偏好短債帶來的收益。
貝萊德認爲，發達市場各央行被迫將利率保持在疫情前的高位水平以抑制通脹。新的宏觀格局下，通脹和利率均較高，且供應受限導致低增長，這種前所未見的宏觀環境或將持續。此外，各經濟體也在努力適應當前人口老齡化、全球供應鏈重組及低碳轉型使生產受到限制，導致資本投資增加的現狀。
人工智能作爲一種能夠長期提升生產力從而緩解通脹壓力的技術，在貝萊德的研討會中備受關注。人工智能帶來的這些好處仍有可能實現，但需要更多時間。而貝萊德的一些基金經理認爲，人工智能初始資本支出的增加可能會帶來通脹。自從去年ChatGPT走紅以來，人工智能數據中心產生的資本支出大幅增加，未來數年更是有過之而無不及。資本開支激增以及對資源的需求可能會導致瓶頸，這意味着，人工智能在還沒有帶來長期緩解通脹的好處之前，可能會先導致短期通脹加劇。市場和發達市場央行還沒有將這一複雜情況納入考量。
下半年市場將何去何從？貝萊德認爲，未來6至12個月，少數人工智能領域的贏家會驅動投資回報，因此繼續對科技領域和人工智能主題相關機會保持超配觀點。人工智能的上漲行情受到企業盈利的支撐，且未來仍有上升空間。目前，人工智能領域還沒有出現泡沫，大型科技公司的盈利能力較強，這與曾經引發互聯網泡沫的那些公司的情況完全不同。
大型科技企業資產負債表穩健及盈利動能也支持貝萊德偏好風險的觀點。即使在高利率環境下，未來數年投資級別企業的到期債務仍處於可控範圍，盈利也不斷改善。由於偏好風險，相比固定收益資產，貝萊德更偏向於股票資產。但同時，因爲利率將在更長時間內保持在高位，也偏好短債以獲取收益。
編輯/jayden