來源：財聯社

人人都知眼下英偉達是當紅炸子雞，可是誰又曾聽聞，當前AI行業也同樣“路有凍死骨”……

本週二，$英偉達 (NVDA.US)$超越$微軟 (MSFT.US)$、$蘋果 (AAPL.US)$，一舉登頂成爲了全球市值最高的公司，這進一步激發了人們對於AI題材的興趣。然而，可能鮮有人注意到的是，即便是在年內表現火熱的美股市場上，也依然有不少去年炒作得沸沸揚揚的AI概念股，在今年出現了下跌。

這似乎已表明，投資者正越來越多地試圖從那些自稱是AI趨勢受益者的公司中，仔細分辨出誰是“裸泳者”。如果某家公司不能證明自己此前“畫下的大餅”真實有效，而僅僅只是在行業內濫竽充數，那麼交易員們就會以實際行動對其嗤之以鼻。

花旗銀行美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，“人工智能在當前仍然是一個大主題，但如果你不能證明你的成果，你就會受傷。僅僅只是(在業績會議上)嘴裏反反覆覆說上那麼15遍AI，已經行不通了。”

逾半數AI概念股在下跌？

花旗策略師指出，儘管今年$標普500指數 (.SPX.US)$中約60%的股票出現了上漲，但該行編制的“人工智能贏家籃子”(AI Winners Basket)指數中，超過一半的股票在年內卻出現了下跌。

這一指數基於去年在該銀行客戶中引起最大轟動效應的AI公司名單。2023年，該AI籃子指數中超過四分之三的公司股價出現上漲。

試圖大範圍挑選AI受益股的投資基金，也遭遇着上述類似的經歷。

貝萊德的機器人和人工智能ETF、景順的人工智能和下一代軟件基金、以及First Trust的納斯達克人工智能和機器人ETF，在今年也均有一半以上的個股出現了下跌。

恒達理財（Edward Jones）高級投資策略師Mona Mahajan表示，投資者目前更看重AI公司的盈利情況。像英偉達這樣的公司的與衆不同之處在於——他們已經實現了業績目標，展示了真實的數據。

濫竽已無法充數

英偉達今年的市值已經翻了一倍多，目前市值已經遠超3萬億美元。然而，隨着業內對其AI GPU芯片的大量需求，以其過去 12個月市盈率來衡量，其估值實際上比去年這個時候還要便宜。

相比之下，$賽富時 (CRM.US)$、$Snowflake (SNOW.US)$、$英特爾 (INTC.US)$和$Adobe (ADBE.US)$等未能真正兌現“大餅”的科技企業，則在2023年的強勁上漲後出現了明顯回落——儘管它們目前的市值要遠小於英偉達。

花旗銀行的Kaiser表示，“在業績期，科技股需要跨越的門檻相當高，如果你沒能達到預期的業績門檻，你就會受到重創。”

Kaiser以Salesforce爲例稱，該公司在上個月發佈了令人失望的季度業績表現後，就遭遇了20年來最嚴重的單日下跌。

這其實也引發了業內對大量AI股是否存在泡沫的爭論。儘管一些人將當前的這種轉變視爲理性回歸的跡象，但資產管理公司Research Affiliates的主席Rob Arnott表示，與AI相關的漲勢“在我看來仍然是典型的泡沫”。

他指出，“典型泡沫的一個特點是，在大公司開始受挫之前，你確實會看到小公司先行敗退。”

Arnott強調他相信人工智能的長期影響，但他表示，很多利好其實需要時間才能逐漸顯現，而當前市場定價卻過於急迫。

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編輯/tolk