專注提供信息技術服務和工業智能化應用，打造智能化解決方案增長曲線。公司致力於礦山、電力、化工、新能源等行業的數字化轉型，通過自主研發的5G 專網系統和工業智能裝備，結合雲計算、大數據等技術，構建了數字科技服務生態體系。雲鼎科技在智能礦山、智能洗選、智能電力新能源、智能化工和數字平台等領域形成了“五元一體”的產品服務體系，爲客戶提供綜合性的信息化、數字化、智能化解決方案。2023 公司營業收入11.41 億元，其中，智能礦山、智能洗選產品及解決方案營收8.06 億元，佔總營收比70.67%，智能洗選產品及解決方案2023 年增速高達65.23%。公司盈利能力穩步提升，現金流量指標持續改善，2023 年淨現比達1.
47，展現了公司良好的財務狀況。
能源行業數字化是萬億級存量市場，正迎來廣闊的發展前景。雲鼎科技是煤炭行業信息技術頭部企業，煤炭作爲我國能源消費的主體，其智能化升級需求顯著，萬億級的市場規模爲公司提供了巨大的發展空間。國家政策的持續支持，如《關於加快煤礦智能化發展的指導意見》，進一步推動了煤礦智能化的進程。雲鼎科技通過自主研發的高可靠5G 專網系統及系列產品，結合AI、大數據等技術，爲礦山、電力、化工等行業提供全面的數字化解決方案，正積極塑造能源科技產業集群優勢。
聚焦智能化變革，與華爲合作迎來發展新機遇。雲鼎科技攜手華爲的雲技術，共同探索礦山生產的全場景智能應用，通過構建煤炭行業首個礦山大模型“盤古礦山大模型”，在多個專業場景中實現了AI 技術的應用，極大提升了礦山智能化水平。
此外，雲鼎科技還自主研發了鼎雲工業互聯網平台，打造了“雲邊端”一體化架構體系，實現了邊雲協同和數據共享，爲能源行業智能化場景的建設提供了全流程服務。
投資建議：我們預計2024-2026 年公司收入分別爲14.17/17.44/21.36 億元，歸母淨利潤分別爲0.87/1.30/1.75 億元，對應PE 分別爲65/44/32 倍。考慮公司業績快速增長且高質量發展，以及在盤古大模型應用方面的較大市場空間與發展潛力，我們首次覆蓋給予公司“買入”評級。
風險提示： 宏觀環境衰退的的風險；行業競爭加劇的風險；政策落地不及預期的風險；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險；盈利預測基於多項假設，存在不及預期的風險。