■業績動向

2024年3月期聯合業績概要

HIGASHI21＜9029＞2024財年的合併業績，營業收入爲40,635百萬日元，同比增長16.7％，營業利潤爲2,190百萬日元，同比增長14.8％，經常性利潤爲2,309百萬日元，同比增長14.0％，當期淨利潤歸屬於母公司股東1,506百萬日元，同比增長18.8％。綜合而言，公司營業收入、營業利潤、經常性利潤和當期淨利潤的上調（2023年10月27日的上調預測爲營業收入40,000百萬日元，營業利潤2,200百萬日元，經常性利潤2,300百萬日元，當期淨利潤貢獻1,445百萬日元）都達到了大幅增長和歷史最高業績。

所有業務銷售均有所擴張。特別是倉儲業務的擴張使得與亞馬遜日本的交易擴大，辦公服務業務因員工增多而業務推廣狀況良好，在其他業務方面，由於旅行者與全年合併 (上期從下半年起合併)，從而實現了大幅增收。儘管增長投資與人員增加帶來的人工成本增加以及設置大型3PL中心 (2023年4月設置的北大阪LC、流山LC＆鳴尾海濱LC和2024年3月設置的神戶西LC) 的初期費用也是造成成本上升的原因，但是這些因素都得到了大幅增收效應和正常運價的吸收。銷售毛利率比上年同期增加了10.9％，但銷售毛利率比例下降了1.0個點，爲19.1％。銷售管理費用同比增加9.5％，但銷售費用率比例下降了1.0個點，爲13.7%。營業外收入包括同比減少的補貼收入1900萬元和取消保險歸還金1500萬元。因此，營業利潤率下降了0.1個百分點至5.4％，經常性利潤率下降了0.1個百分點至5.7％。

倉儲業務雖由於一時性的費用發生而減少收益，但大幅增收。

2.報表按部門的趨勢

運輸業務的銷售收入爲22,911百萬元，同比增長9.0％，部門利潤（除全社費用等調整前營業利潤）同比增長19.8%至2,800百萬元。儘管有在上年度關西地區具有的大型辦公室搬遷案件的回落，但在銷售活動取得成果的同時，位於首都圈的辦公室搬遷案件擴大，從大型便利店那裏獲得的數字標牌組裝業務新訂單，以及在樓宇交付業務中推廣郵件室業務等，都對收益有所貢獻。倉儲業務的銷售收入爲10,693百萬元，同比增長33.9％，利潤爲854百萬元，同比下降10.5％。由於與亞馬遜日本和大型機械製造商的交易擴大等原因，大幅增加收入，但由於大型3PL中心的建立而產生的初始費用會對收益造成影響。商品銷售業務的銷售收入爲4,435百萬元，同比增長10.6％，利潤爲225百萬元，同比增長18.6％。由於3PL業務和IT服務的擴大而增加了關西能源設備採購業務，使其收入和收益均出現了雙位數增長。福利業務的銷售收入爲1,066百萬元，同比增長9.2％，利潤爲159百萬元，同比增長12.8％。隨着名古屋南郊區的倉庫建設 (於2023年6月開業) 的推進，福利設備的新出租增加了。其他收入同比增加87.8％，達到1,527百萬元，利潤增加174.1％，達到304百萬元。旅行度假者的全年合併導致大幅增收。

3PL業務和IT服務業務大幅增收。

3.按業務領域的趨勢

辦公服務業務的營業收入爲6,547百萬日元，同比增長8.2％。在首都圈，辦公室搬遷業務穩步擴大。3PL業務的營業收入爲10,743百萬日元，同比增長37.2％。由於大型3PL中心的開設等措施，實現了大幅增收。IT服務業務的營業收入爲3,563百萬日元，同比增長45.7％。由於從大型便利店獲得數字標識的新訂單、全年的連續公告等原因，實現了大幅增收。大樓遞送業務的營業收入爲2,008百萬日元，同比增長13.6%。新獲得郵室業務新訂單讓現有樓宇遞送點的租用企業與之交易擴大，等原因促成了兩位數的增長。護理服務業務的營業收入爲1,066百萬日元，同比增長9.2%。由於福祉設備租賃的增加而增收。基幹業務的營業收入爲16,705百萬日元，同比增長6.2%。由於大量客戶購買課程目錄郵寄業務訂單以及整體處理量的增加，業務將保持平穩擴張。

財務狀況的良好保持和資本效率的提高有所進展。

4.財務狀況 資產總額在2024年3月期末比前期末增加了4,308百萬日元，爲25,535百萬日元。主要是由於未收營業收入和合約資產增加了6,580百萬日元，隨着倉庫開設，設備和設施增加了7,740百萬日元，土地因新倉庫建設購買增加了6,460百萬日元，而建設仮勘定則因支付手付款等增加了1,350百萬日元。負債總額增加了2,867百萬日元，爲13,223百萬日元。主要是由於未支付的營業收入增加了3,580百萬日元，新租約等增加了固定負債的租賃債務404百萬日元。此外，通過設置投資等，有息負債餘額（長短期借入總額）增加了1,447百萬日元，至5,192百萬日元。淨資產總額由於利潤溢價等原因增加了1,440百萬日元，爲12,311百萬日元。 這導致自有資本比率下降了3.0個百分點，爲48.2％，但由於資產的增加主要是由於業務擴大，而且現金流繼續保持正值，所以我們認爲財務狀況仍然良好。此外，ROE（自有資本淨利率）比率上升了0.8個百分點，至13.0％。除了維持良好的財務狀況外，我們也更加重視資本效率的提高。

財務面，到2024年3月期末，資產總計達到25,535百萬日元，環比上期增長了4,308百萬日元。主要是由於業務未收營業收入和合同資產的增加爲658百萬日元，由於新倉庫的裝修和固定資產的增加，設備及設施增加了774百萬日元，由於新倉庫的建設地點購買所需土地成本增加了646百萬日元，以及由於新倉庫的建設等原因而導致建設暫記一項增加了1,350百萬日元。負債總額爲13,223百萬日元，同比增加了2,867百萬日元。主要是由於業務未支付的營業收入增長了358百萬日元、新的租賃契約等， 固定負債的租賃負債增長了404百萬日元。此外，由於實行了投資等措施，有息負債餘額（長期短期借款合計）增加了1,447百萬日元，達到5,192百萬日元。由於利潤儲備的增加等原因，淨資產總額增加了1,440百萬日元，爲12,311百萬日元。

因爲業務的擴大導致資產增加，所以自有資本比率下降了3.0個百分點至48.2％。但是，我們認爲財務狀況仍然良好，因爲現金流持續保持正值。此外，ROE（自有資本當期淨利潤率）上升了0.8個百分點至13.0％。除了財務狀況良好外，我們也高度評估了提高資本效率。

(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)