■業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
アートネイチャー<7823>の2024年3月期の連結業績は、売上高が42,850百万円(前期比0.8%減)、営業利益が2,654百万円(同25.7%減)、経常利益が2,724百万円(同22.9%減)、親会社株主に帰属する当期純利益が1,462百万円(同22.0%減)となった。
日本経済は、2023年5月に新型コロナウイルス感染症の感染症法上の位置付けが5類に変更されたことなどにより経済活動の正常化が進み、個人消費やインバウンド需要が回復しつつあるが、円安の進行や原材料価格、エネルギー価格の高騰による物価上昇などもあり、依然として先行き不透明な状況が続いている。このような環境下、同社は2024年3月期を初年度とする中期経営計画「アートネイチャーAdvanceプラン」を策定し、「次代を切り拓くアートネイチャー」への飛躍に向けて事業活動を推進、グループの強みを生かして様々な課題に挑戦することで、業績や毛髪業界シェアを伸ばし、新領域の事業を開発・拡充してきた。
この結果、前期比微減収減益とはなったが、修正計画を上回り、上場以来2番目の売上高を達成した。減収の要因は、リピートやアフターサービス、ジュリア・オージェは好調だったものの、男女ともに新規の販売が苦戦したこと、利益重視に転換した通販で販促を抑制したことなどである。価格改定も実行したが、高額品ゆえに価格感応度が低いためリピートへの影響が小さく、価格改定分は増収要因となったようだ。利益面では、価格改定の一方、円安や物価高、処遇改善に伴うスタイリスト人件費増加により売上原価率が低下、広告費やその他販売費は抑制したものの、処遇改善に伴う人件費の増加や資産除去債務の見直しにより販管費率も上昇、営業利益率の低下につながった。また、特別損失に店舗の減損損失を計上した一方、中国子会社が清算予定となったことで法人税等調整額のマイナス幅が広がった。なお、期初の会社予想と比較して業績未達となったのは、資産除去債務の単価見直しや店舗などの減損損失も影響しているが、主としてアフターコロナの消費が想定以上に旅行や外食に向けられたことや、増加しているWeb経由の問い合わせへの対応不調により、新規の売上が低迷したことにある。
男性向け事業については、新商品を投入する一方、顧客定着策を推進したことでリピート売上は前期比ほぼ同水準で推移したが、新規売上が大きく下がったため減収減益となった。女性向け事業については、「フィーリン」のバージョンアップなどによりリピート売上は増加したが、発売から2年が経って爆発的だった反響が落ち着いてきたため新規売上になかなかつながらず、減収減益となった。女性向け既製品事業については、ジュリア・オージェの機能向上、入居する商業施設の来店が回復したことによる試着数の増加、店内オペレーションの見直しなどによる販売体制の強化などにより、2ケタ近い増収増益となった。
新商品については、各事業の主力ブランドで引き続き年2回市場投入した。「フィーリン」は、春には通気性とフィット感がさらにアップした「フィーリン4」、秋にはさらに風に強くなった「フィーリン ウルトラフィット」を、好調の「ジュリア・オージェ」では、ピンでとめない比較的安価なウィッグ「タッチデボーテ(TV通販専用)」を発売した。男性用ウィッグでは、結び目が見えないウィッグ「レクアファントム」やアシスト毛髪で地肌の透けを改善した「マープラッシュ プレミアム」など新商品投入と同時に、秋から新たなCMキャラクターを採用した。また、出店と移転リニューアルも積極的に進め、「ジュリア・オージェ イオンモール高崎店」と「レディースアートネイチャー 三越日本橋サロン」の2店を新規に出店したが、なかでも「レディースアートネイチャー 三越日本橋サロン」はハイエンド顧客の多い百貨店にオーダーメイドウィッグと既製品ウィッグを併設したことで利便性の高い店舗となった。「ジュリア・オージェ」では高崎など未出店エリアにも出店した。イベントも積極化しており、「ジュリア・オージェ15周年記念大感謝祭」や、注目商品をオールラインナップした初の総合展示会「アートネイチャー フェスティバル2023 in Osaka」を開催し、好評を博した。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
■業績動向
2024年3月期業績概要
Art Nature<7823>於2024年3月期的合併業績中,營業收入爲428.5億日元(較上期下降0.8%),營業利潤爲26.54億日元(同下降25.7%),經常利潤爲27.24億日元(同下降22.9%),歸屬於母公司股東的淨利潤爲14.62億日元(同下降22.0%)。
由於2023年5月新冠病毒感染症法的定位已經變爲五類等條件,經濟活動正常化推進,個人消費和入境需求正在恢復,但由於日元貶值、原材料價格、能源價格的上漲以及物價上漲等因素,情況仍然不明朗。在這樣的環境下,該公司制定了以2024年3月期爲初年度的中期經營計劃“Art Nature Advance Plan”,推進業務活動,利用集團的優勢,挑戰各種問題,擴大業績和美髮業界的份額,開發和擴大新領域。
這使得收益減少了一些,但它超過了修正計劃,並實現了上市以來的第二高營業收入。減收的原因是,重複購買、售後服務和Julia·Ozhe表現不錯,但男女銷售額不佳,通信降幅以促銷爲重心轉變。嘗試進行了價格改變,但因高價而價格敏感度低,對重複購買的影響很小,價格的變化爲增收的因素。在利潤方面,儘管採取了價格調整等措施,但由於日元貶值、物價上漲、隨着待遇改善,造型師人工費用增加,導致銷售成本率下降,廣告費及其他銷售費用被限制,隨着待遇的改善,人工費用增加,資產抵消債務的調整導致銷售費用率上升,營業利潤率下降。此外,雖然特別虧損計提了店鋪減值損失,但中國子公司被清理,企業稅等調整費用負數增大。此外,與期初公司預測相比,儘管資產減值債務單價調整和店鋪等減值損失產生了影響,但主要因爲After Corona消費與預期一樣大量集中於旅遊和外出吃飯,以及對Web聯繫方式的增加支持不暢,新的銷售額不佳。
對於面向男性的業務,儘管推出了新產品,但由於推廣用戶定位措施的推進,重複購買銷售額與上期基本持平,但由於新的銷售額大幅下降,因此銷售額和收益都下降了。對於面向女性的業務,由於“Feelin”的版本升級等原因,重複購買銷售額增加,但距離發佈已經過去2年,反響爆炸的時期已經過去,因此新的銷售額難以發展,銷售額和盈利都下降了。對於面向女性的成品業務,由於Julia·Ozhe的功能提高,商業設施的來店增加,試穿數增加,店內操作進行了重新審查等強化了銷售體制,收益增長了近兩位數。
關於新商品,各業務的主力品牌將繼續每年投入兩次市場。'Feel-in'系列將於春季推出通風性和貼合性更好的“Feel-in 4”,秋季推出更耐風的“Feel-in Ultra Fit”。在表現不錯的“Julia Oj”品牌下,推出了相對較便宜且不用別針固定的假髮“Touch De Bo Te (TV購物專用)”。在男性假髮領域,除了推出看不到打結的假髮“Lecua Phantom”和改善頭皮透明度的“Ashisuto Hair”之外,還同時推出了新的廣告代言人。此外,積極開店和進行改建,新開了兩家店“Julia Oj Ion Mall Takasaki Store”和“Ladies Art Nature Mitsukoshi Nihonbashi Salon”,尤其是“Ladies Art Nature Mitsukoshi Nihonbashi Salon”在高端客戶的百貨商店中設有定製和現成假髮的店鋪,成爲了一個極其方便的商鋪。在“Julia Oj”品牌中,還開設了尚未營業的高崎等地的分店。同時,活動也變得更加積極,“Julia Oj 15週年紀念大感謝祭”和展示全部注目商品的第一次綜合展示會“Art Nature Festival 2023 in Osaka”也得到了好評。
(作者:華富證券客座分析師宮田仁光)