金吾財訊 | 美銀證券發研指,周大福(01929)在2024財年的核心經營利潤達到了122億港元,年增長率爲29%,這一數字比該行的預期高出8%。公司的收入同比增長了15%,也超出了預期2個百分點,這主要得益於中國批發業務的收入超出預期。在報告期內,金價的上漲和集團的定價策略優化對整體利潤率產生了積極影響,但這一正面效應在很大程度上被黃金銷售比例的增加所抵消。此外,由於金價的上升,周大福在期末也記錄了約25億港元的黃金貸款未實現虧損。
該行指出,集團全年度派息每股0.55港元,派息比率爲85%,沒有宣佈派發特別股息,令人失望。因應最新業績表現,該行將周大福2025財年核心盈利預測上調4%至84億港元,惟將目標價由12.1港元降至10.9港元,以反映更審慎的派息和盈利下行風險,認爲管理層要實現2025財年業績增長指引並不容易,重申“中性”評級。