本報告導讀：
隨着暑期檔頭部影片陸續定檔，公司有望受益於檔期預期抬升，且公司參與出品發行多部暑期檔影片，內容帶來的業績增量望成爲重要的邊際。
投資要點：
2024年暑期 檔望成公司“紅利”檔期。一方面隨着暑期檔頭部影片定檔，票房預期有望不斷抬升，公司院線業務有望直接受益；另一方面公司至少參與出品發行3 部暑期檔影片，而2023 年幾乎沒有參投暑期檔影片，這使得內容成爲三季度業績的重要增量。我們維持此前的盈利預測不變，預計2024-2026 年EPS 爲0.69/0.81/0.93 元，維持目標價18.52 元，維持增持評級。
暑期檔頭部影片進入密集定檔期。根據貓眼App 的待映影片信息，徐崢自導自演的現實題材電影《逆行人生》定檔2024 年8 月9 日；貓眼電影官方微博顯示沈騰和馬麗合作的新片，陳思誠導演的《解密》，另外包括《默殺》、《重生》、《逆鱗》等多部影片均將於暑期檔上映；光線傳媒在5 月31 日於互動易表示《哪吒之魔童降世》計劃在暑期檔上映；此外《異人之下》、《傳說》、《白蛇：浮生》、《雲邊有個小賣部》等頭部影片均已完成定檔。
有望參與出品發行多部暑期檔頭部影片。根據貓眼專業版的資料，公司主投或參投的暑期檔影片包括《我才不要和你做朋友呢》、《白蛇：
浮生》、《默殺》，後續隨着影片定檔、發行通知公佈，公司有望參與更多頭部影片的出品和發行。此外，公司的儲備電影項目包括《唐探1900》、《誤殺3》、《我們生活在南京》、《有朵雲像你》、《騙騙喜歡你》等，後續內容將成爲公司業績的重要邊際增長點。
暑期檔即將進入觀影高峰期。暑期檔爲6 月1 日-8 月31 日，通常觀影需求最旺盛的時間段是6 月下旬至8 月中旬，在這個時期內學生放假，上映的大片較多，在互聯網宣傳的助力下，優質影片更易激發觀影熱情。從2017 年以來，影院正常開業的年份暑期檔均有至少一部票房超30 億元的影片，包括《戰狼2》（57 億元）、《哪吒之魔童降世》（50 億元）、《孤注一擲》（39 億元）、《消失的她》（35 億元）、《我不是藥神》、《獨行月球》、《八佰》（票房均爲31 億元）。2023 年暑期檔創歷史最高的206 億元票房，同時觀影人次也實現歷史新高，顯示高質量內容仍能帶動觀衆進入電影院觀影。2024 年暑期檔不缺頭部內容，且整體質量有望超越2023 年。公司位列全國影投市佔率頭名，最受益於票房大盤增長帶來的業績提升。
風險提示：電影票房不及預期，電影定檔時間不確定等。