来源:晚点LatePost 作者:李梓楠
“Let’s go Elon!” 特斯拉 CEO 埃隆·马斯克(Elon Musk)的支持者在社交媒体 X 上开始狂欢,庆祝他们成功捍卫了马斯克在特斯拉的权力,帮他拿回了价值 500 亿美元的股票。
美国时间 6 月 13 日凌晨,马斯克提前宣布了股东大会的投票结果:有足够多的股东投票支持给予马斯克价值 500 多亿美元的薪酬激励,并支持特斯拉将总部从特拉华州搬到得克萨斯州。这两项投票结果原定于在 16 个小时后的特斯拉股东大会上揭晓。
投赞成票的人数在最近两天激增,图中灰色线为反对票数,蓝色线为赞成票数,橙色线是赢得投票需要的票数。 这意味着,马斯克能以极低价格购买 3 亿股、约 9% 的特斯拉股票,其股权将从 13% 上升至 22%。马斯克可能重新成为世界首富,他对特斯拉的控制权也会加强。
这一消息后,特斯拉今日一度涨超 7%,收盘涨近3%。
马斯克今年 1 月曾在社交媒体上说:如果他持有的特斯拉股份低于 25%,他就不会带领特斯拉成为人工智能和机器人领域的领导者。
他认为 25% 是一个对所有人都有益的数字:既能为自己保留足以推动变革的权力,又不会过度集权。“除非是这样,否则我宁愿打造特斯拉以外的产品。” 他说。
今年初马斯克曾在 X 上 “威胁” 股东,如果自己在特斯拉的股份太少,可能将精力投向他处。 在特斯拉汽车业务陷入停滞,经历剧烈裁员的当下。这次投票已被外界赋予更多意义,股东在投票决定给马斯克开多少工资的同时,也在影响马斯克对特斯拉的精力分配,乃至马斯克的去留和特斯拉的未来。
在投票截止前的最后一周,支持方与反对方激烈博弈:特斯拉官网的投资者关系页面上线了一个专门拉票的链接,并给出了详细的投票教程,还支持电话投票。拉票网站称,会从投赞成票的股东中抽奖,请他们参观特斯拉得州工厂,由马斯克亲自陪同讲解。
最大主权财富基金挪威政府全球养老基金持有特斯拉 0.99% 股份,他们上周表示,不支持马斯克的薪酬方案,因为总额太高。持有 950 万股特斯拉的加州公共雇员退休系统也表示会投反对票,因为当前特斯拉的业绩与薪酬方案的要求不匹配。
正反两方的本质分歧在于:把更多权力交给马斯克真的有利于特斯拉的发展吗?
冲突源自风险投资一般的独特 CEO 薪酬方案 6 月 13 日截止的薪酬投票起于 2012 年以来特斯拉对马斯克的独特激励机制。
大部分上市公司 CEO 和高管的收入与股价和业绩表现有关,但不会像特斯拉这么极致:从 2012 年开始,马斯克不在特斯拉拿任何工资和现金奖励,他获得回报的唯一方式是完成董事会制定的一系列业绩和市值目标,达成了就拿巨额奖励,达不成就一无所获。
马斯克同时掌管多家科技公司,特斯拉董事会最初设计这一方案是为了更多绑定马斯克的精力。
接受这套方案的马斯克,则相当于接受了一个有点类似风投的方案:如果公司实现旁人难以想象的巨大成功,他将获得价值数百亿美元的股票。如果公司业绩达不到目标,他几年工作将没有一分钱回报,损失上亿——作为对比,个人名气没有马斯克大的福特 CEO 一年收入超过 2600 万美元。
这套机制起初运转顺利。2018 年,马斯克完成了 2012 年时特斯拉董事会定下的目标,包括公司市值达到 500 亿美元、拓展太阳能等新业务板块等。马斯克由此获得了一定数量的特斯拉股票激励。
到 2018 年 1 月,特斯拉董事会又制定了新一轮激励方案,共有 28 项里程碑,12 项与市值有关——全部达到后,特斯拉市值将翻 20.3 倍,达到 6500 亿美元;16 项与业绩有关,包括收入和净利润;董事会未对上述目标设定时间限制。
如成功,马斯克会被再授予 3.03 亿股特斯拉股票,相当于 9% 的特斯拉股份。
2018 年初,特斯拉的市值刚超过 500 亿美元,每个月只能生产不到 1000 辆 Model 3,随时可能破产,少有人相信马斯克会实现这些目标。持股 73% 的特斯拉股东投票支持了该方案。
此后几年,马斯克确实带着特斯拉逐个击破了增长目标:2020 年特斯拉就已达到营收和盈利目标,2021 年,特斯拉市值突破 6500 亿美元(目前已跌落至 5650 亿美元)。
只有 9 股的散户阻击了马斯克的天价激励 2018 年 12 月,特斯拉股东理查德·托内塔 (Richard Tornetta)起诉马斯克,指控他暗中指挥了董事会对巨额薪酬方案的制定过程,并指责特斯拉董事会缺乏独立性。
按正常流程,特斯拉董事会中的马斯克和他亲弟弟金博尔·马斯克(Kimbal James Musk)被排除在具体的薪酬计划讨论之外。但 2018 年参与制定薪酬方案的 6 名董事会其它成员都与马斯克有潜在联系,如安东尼奥·格拉西亚斯 (Antonio Gracias) 是马斯克在 Paypal 时期的前同事,詹姆斯·默多克 (James Murdoch) 是马斯克的好友,两人每年都会一起度假。
这一诉讼在 2022 年开始审理,今年 1 月才有正式结果:美国特拉华州法院驳回了特斯拉对马斯克的期权奖励计划。
托内塔所拥有的 9 股特斯拉股票,按起诉时的价值,只够买两个 Model S 车模,但他成功延缓了马斯克高达 3 亿股的薪酬计划。
据法律文件,托内搭胜诉的关键在于,特斯拉没有在 2018 年披露薪酬方案的文件中准确说明制定方案的过程。
特拉华州法院判定特斯拉制定薪酬方案的流程并不正当:有证词表明,这一薪酬计划是在马斯克的影响下拟定的,这损害了特斯拉股东的权益,对股东不公平。
据媒体报道,托内塔是一家销售汽车音响设备的公司的创始人,曾在纽约的一支重金属摇滚乐队担任鼓手。帮他打赢官司的法律团队来自三家律所,他们没向托内塔收任何费。
按照美国惯例,律师在维护受害股东的权益时,可以从赔偿款中抽取一定比例。这些律师在打赢官司后,要求拿走涉案股票的 11% 作为律师费。
11% 的比例不高,特拉华特拉华州法院去年曾将一起戴尔(Dell)诉讼的和解金的 27% 判给了律师。但特斯拉股票总额惊人,扣除税费后,涉案股份(即如果马斯克变现时,扣除税费后可获得的 2.67 亿股)的 11% 多达 2900 万股,,律师的收入也会超过 60 亿美元。这一请求仍需特拉华州法院裁定。
可以说,原告的律师们选择了和马斯克一样的激进激励方式——打输了白干一年,打赢了分一笔巨资。
特斯拉过去一年的经营难题为马斯克的投票增加了许多变数 如果诉讼在 2022 年结束,正反双方的拉锯可能不会如此焦灼。
2021 年 11 月,特斯拉市值突破万亿美元。2022 年,特斯拉卖出了 143 万辆车,看上去正要成为电动车时代的丰田、大众。马斯克的声望达到顶点,他在一年前登上 Time 杂志封面。
就算当时薪酬方案被判失效,特斯拉董事会也可能很快推出新的薪酬激励方案,马斯克会轻易获得多数人的支持。
但自 2022 年末以来,马斯克的诸多表现并不让股东满意。
2022 年 11 月,马斯克开始出售、抵押特斯拉股票以收购 Twitter 。他将特斯拉最重要的生产制造、销售任务交由高级副总裁朱晓彤负责,自己则沉浸在拯救 Twitter 的戏剧中。人们再一次见识了马斯克的破坏力。
2023 年,特斯拉在全球都面临激烈竞争。特斯拉的所有竞争对手都在寻求改变,此时,特斯拉的最终决策权仍集中在一个同时管理着 6 家公司的人手中。马斯克近期一意孤行的决定包括:暂停廉价车计划,转而推出 Robotaxi 无人出租车;一天内裁掉整个超充团队;砍掉多款新车项目;在全球裁掉 20% 的员工。
特斯拉现在仍然没有推出具备竞争力的新车型;今年一季度,特斯拉销量 15 个季度以来首次下滑,汽车业务毛利率下滑至 17 个季度以来最低。
特拉华州法院今年 1 月的判决给了特斯拉股东重新选择的机会。今年 4 月,特斯拉董事会发起了第二次针对马斯克薪酬方案的股东投票,并增加了将特斯拉总部从特拉华州搬迁至得克萨斯州的决议,这有助于马斯克和特斯拉摆脱特拉华州法院的管辖。
反对薪酬方案的主要是机构股东:如挪威主权基金、加州公共雇员退休系统等。今年 5 月,机构股东服务公司(ISS)和格拉斯 . 刘易斯公司(Glass Lewis)两大代理顾问公司都建议投资者投反对票,他们认为马斯克的薪酬金额过高。
负责管理公共养老基金的纽约市审计长布拉德·兰德 (Brad Lander) 上周说:“当亿万富翁被允许藐视规则时,普通人就会遭殃。” 该基金持有价值 6.2 亿美元的特斯拉股票。
弗吉尼亚大学法学院教授米哈尔·巴尔祖扎(Michal Barzuza)表示,特斯拉董事会不能简单地认为,给马斯克薪酬激励就能让他更关注特斯拉。马斯克过去获得的股权成了他收购 Twitter 的筹码,反而让他得以做更多特斯拉以外的业务。
马斯克和他的支持者转而开启群众路线,寻求个人投资者的支持。
在美股市值最高的 15 家公司中,特斯拉的散户持股比例最高。据标普数据,43% 的特斯拉股票被个人投资者持有,英伟达和微软都不到三成。
马斯克可能是在世最知名的企业家,崇拜他的中小投资者不在少数。马斯克和多位特斯拉公司高管频繁在社交媒体上呼吁股东投票,抽奖参观特斯拉工厂。为了避嫌,马斯克说 “自己并不知道特斯拉高管会在社交媒体上表达这些”。
最终,在股东大会前一天,马斯克提前拿到了想要的胜利。
再赢 9% 的特斯拉股份对马斯克很重要 今天的科技巨头通常设置同股不同权的机制,让创始人的股票在表决时有 1:10 甚至更高比例的投票权。这样创始人即便只持有不到 20% 的股票,也能牢牢控制公司。Meta 创始人扎克伯克有 13% 的公司股份,但能行使 54% 投票权,因而也有一票否决权。
特斯拉却没有类似机制,因为马斯克在公司成立后才以投资人和董事长的身份加入。
2022 年为收购 Twitter,马斯克卖出了特斯拉 8% 的股票以筹集资金,他的持股比例从 21% 下降至 13%,其投票权也相应下降。
但这些钱还不够买下 Twitter ,马斯克同时质押了约 7.5% 的特斯拉股权,相当于他手中剩余股份的近 6 成。如果特斯拉股价继续下跌,而马斯克又无法向接受抵押的机构补款时,他质押的特斯拉股票可能会被强制卖出,这会让马斯克原本就所剩不多的股权和对应投票权进一步下降。
质押协议中的平仓价并未被披露,但今年以来,特斯拉股价已下降了 30%。如果特斯拉股份继续暴跌,马斯克有可能丧失对特斯拉的控制权。
在这个关键时点,马斯克通过股东大会投票拿到 9% 的股权变得更重要了。
马斯克用投票证明了自己的控制力,能遏制他的人更少了 此次风波后,马斯克强化了对特斯拉的绝对控制力。不只因为他拿到价值 500 多亿美元的股份,还因为他是通过所有股东的投票拿到了这些股份,明确了他的行事风格是特斯拉股东的集体选择。
现代科技公司从成立之初就形成了集权于创始人的激励机制,鼓励他们冒险获取高增长。就像风险投资家们总说的那样,“投资是在投人”。而特斯拉则是此种极致,它的历次成功大多依赖马斯克全力投入单一方向,以大冒险换取大回报的坚持。
面对激烈竞争、业务下滑,特斯拉在今年变本加厉。马斯克自 4 月以来发起多轮裁员和高层调整,进一步收回权力。
去年底之前,除马斯克外,特斯拉还有三位核心管理者,分别是 CFO 扎克·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)、三电系统高级副总裁巴格里诺(Drew Baglino)和负责全球制造与欧美市场销售的高级副总裁朱晓彤。
不到半年后,三位核心高管只剩下朱晓彤。CFO 扎克·柯克霍恩于去年底离职,实际上的二号人物、三电副总裁巴格里诺 4 月离职。曾被部分投资人视为马斯克接班人的朱晓彤的工作范围和职责也在今年 4 月改变:他重新担任特斯拉中国区负责人,原本由他负责的欧美销售业务已由马斯克亲自接管。
特斯拉也更难像其他公司那样,由空降的职业经理人管理。马斯克在特斯拉工作的 20 年里,彻底改变了特斯拉的组织架构、经营方式和理念。
马斯克憎恶一切低效行为,认为中层管理者是造成低效的关键原因。他要求特斯拉的员工不要在意直属领导,如果能快速解决问题,可以直接与其他部门的副总裁、他本人直接沟通。这让特斯拉的管理非常扁平且无序。
在 4 月以来的大裁员中,马斯克已按照自己的意愿再次改造特斯拉。据我们了解,特斯拉搁置了生产 2.5 万美元廉价车、墨西哥超级工厂、 Model Y 改款等多项车型和扩张计划。特斯拉现在的投入的最重要新车型变成多位高管曾反对,但马斯克仍坚持的 Robotaxi——不带方向盘和油门刹车的无人驾驶出租车。
通过股东投票重新明确治理合法性后,马斯克可以完全按照自己的意志带领特斯拉走他想要的路径。特斯拉股东也和马斯克与特斯拉签了一份风险协议:相信这个爱冒险的 CEO,一起承担冒险的后果。
编辑/lambor
來源:晚點LatePost 作者:李梓楠
“Let’s go Elon!” 特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克(Elon Musk)的支持者在社交媒體 X 上開始狂歡,慶祝他們成功捍衛了馬斯克在特斯拉的權力,幫他拿回了價值 500 億美元的股票。
美國時間 6 月 13 日凌晨,馬斯克提前宣佈了股東大會的投票結果:有足夠多的股東投票支持給予馬斯克價值 500 多億美元的薪酬激勵,並支持特斯拉將總部從特拉華州搬到得克薩斯州。這兩項投票結果原定於在 16 個小時後的特斯拉股東大會上揭曉。
投贊成票的人數在最近兩天激增,圖中灰色線爲反對票數,藍色線爲贊成票數,橙色線是贏得投票需要的票數。 這意味着,馬斯克能以極低價格購買 3 億股、約 9% 的特斯拉股票,其股權將從 13% 上升至 22%。馬斯克可能重新成爲世界首富,他對特斯拉的控制權也會加強。
這一消息後,特斯拉今日一度漲超 7%,收盤漲近3%。
馬斯克今年 1 月曾在社交媒體上說:如果他持有的特斯拉股份低於 25%,他就不會帶領特斯拉成爲人工智能和機器人領域的領導者。
他認爲 25% 是一個對所有人都有益的數字:既能爲自己保留足以推動變革的權力,又不會過度集權。“除非是這樣,否則我寧願打造特斯拉以外的產品。” 他說。
今年初馬斯克曾在 X 上 “威脅” 股東,如果自己在特斯拉的股份太少,可能將精力投向他處。 在特斯拉汽車業務陷入停滯,經歷劇烈裁員的當下。這次投票已被外界賦予更多意義,股東在投票決定給馬斯克開多少工資的同時,也在影響馬斯克對特斯拉的精力分配,乃至馬斯克的去留和特斯拉的未來。
在投票截止前的最後一週,支持方與反對方激烈博弈:特斯拉官網的投資者關係頁面上線了一個專門拉票的鏈接,並給出了詳細的投票教程,還支持電話投票。拉票網站稱,會從投贊成票的股東中抽獎,請他們參觀特斯拉得州工廠,由馬斯克親自陪同講解。
最大主權財富基金挪威政府全球養老基金持有特斯拉 0.99% 股份,他們上週表示,不支持馬斯克的薪酬方案,因爲總額太高。持有 950 萬股特斯拉的加州公共僱員退休系統也表示會投反對票,因爲當前特斯拉的業績與薪酬方案的要求不匹配。
正反兩方的本質分歧在於:把更多權力交給馬斯克真的有利於特斯拉的發展嗎?
衝突源自風險投資一般的獨特 CEO 薪酬方案 6 月 13 日截止的薪酬投票起於 2012 年以來特斯拉對馬斯克的獨特激勵機制。
大部分上市公司 CEO 和高管的收入與股價和業績表現有關,但不會像特斯拉這麼極致:從 2012 年開始,馬斯克不在特斯拉拿任何工資和現金獎勵,他獲得回報的唯一方式是完成董事會制定的一系列業績和市值目標,達成了就拿巨額獎勵,達不成就一無所獲。
馬斯克同時掌管多家科技公司,特斯拉董事會最初設計這一方案是爲了更多綁定馬斯克的精力。
接受這套方案的馬斯克,則相當於接受了一個有點類似風投的方案:如果公司實現旁人難以想象的巨大成功,他將獲得價值數百億美元的股票。如果公司業績達不到目標,他幾年工作將沒有一分錢回報,損失上億——作爲對比,個人名氣沒有馬斯克大的福特 CEO 一年收入超過 2600 萬美元。
這套機制起初運轉順利。2018 年,馬斯克完成了 2012 年時特斯拉董事會定下的目標,包括公司市值達到 500 億美元、拓展太陽能等新業務板塊等。馬斯克由此獲得了一定數量的特斯拉股票激勵。
到 2018 年 1 月,特斯拉董事會又制定了新一輪激勵方案,共有 28 項里程碑,12 項與市值有關——全部達到後,特斯拉市值將翻 20.3 倍,達到 6500 億美元;16 項與業績有關,包括收入和淨利潤;董事會未對上述目標設定時間限制。
如成功,馬斯克會被再授予 3.03 億股特斯拉股票,相當於 9% 的特斯拉股份。
2018 年初,特斯拉的市值剛超過 500 億美元,每個月只能生產不到 1000 輛 Model 3,隨時可能破產,少有人相信馬斯克會實現這些目標。持股 73% 的特斯拉股東投票支持了該方案。
此後幾年,馬斯克確實帶着特斯拉逐個擊破了增長目標:2020 年特斯拉就已達到營收和盈利目標,2021 年,特斯拉市值突破 6500 億美元(目前已跌落至 5650 億美元)。
只有 9 股的散戶阻擊了馬斯克的天價激勵 2018 年 12 月,特斯拉股東理查德·託內塔 (Richard Tornetta)起訴馬斯克,指控他暗中指揮了董事會對巨額薪酬方案的制定過程,並指責特斯拉董事會缺乏獨立性。
按正常流程,特斯拉董事會中的馬斯克和他親弟弟金博爾·馬斯克(Kimbal James Musk)被排除在具體的薪酬計劃討論之外。但 2018 年參與制定薪酬方案的 6 名董事會其它成員都與馬斯克有潛在聯繫,如安東尼奧·格拉西亞斯 (Antonio Gracias) 是馬斯克在 Paypal 時期的前同事,詹姆斯·默多克 (James Murdoch) 是馬斯克的好友,兩人每年都會一起度假。
這一訴訟在 2022 年開始審理,今年 1 月才有正式結果:美國特拉華州法院駁回了特斯拉對馬斯克的期權獎勵計劃。
託內塔所擁有的 9 股特斯拉股票,按起訴時的價值,只夠買兩個 Model S 車模,但他成功延緩了馬斯克高達 3 億股的薪酬計劃。
據法律文件,託內搭勝訴的關鍵在於,特斯拉沒有在 2018 年披露薪酬方案的文件中準確說明制定方案的過程。
特拉華州法院判定特斯拉制定薪酬方案的流程並不正當:有證詞表明,這一薪酬計劃是在馬斯克的影響下擬定的,這損害了特斯拉股東的權益,對股東不公平。
據媒體報道,託內塔是一家銷售汽車音響設備的公司的創始人,曾在紐約的一支重金屬搖滾樂隊擔任鼓手。幫他打贏官司的法律團隊來自三家律所,他們沒向託內塔收任何費。
按照美國慣例,律師在維護受害股東的權益時,可以從賠償款中抽取一定比例。這些律師在打贏官司後,要求拿走涉案股票的 11% 作爲律師費。
11% 的比例不高,特拉華特拉華州法院去年曾將一起戴爾(Dell)訴訟的和解金的 27% 判給了律師。但特斯拉股票總額驚人,扣除稅費後,涉案股份(即如果馬斯克變現時,扣除稅費後可獲得的 2.67 億股)的 11% 多達 2900 萬股,,律師的收入也會超過 60 億美元。這一請求仍需特拉華州法院裁定。
可以說,原告的律師們選擇了和馬斯克一樣的激進激勵方式——打輸了白乾一年,打贏了分一筆巨資。
特斯拉過去一年的經營難題爲馬斯克的投票增加了許多變數 如果訴訟在 2022 年結束,正反雙方的拉鋸可能不會如此焦灼。
2021 年 11 月,特斯拉市值突破萬億美元。2022 年,特斯拉賣出了 143 萬輛車,看上去正要成爲電動車時代的豐田、大衆。馬斯克的聲望達到頂點,他在一年前登上 Time 雜誌封面。
就算當時薪酬方案被判失效,特斯拉董事會也可能很快推出新的薪酬激勵方案,馬斯克會輕易獲得多數人的支持。
但自 2022 年末以來,馬斯克的諸多表現並不讓股東滿意。
2022 年 11 月,馬斯克開始出售、抵押特斯拉股票以收購 Twitter 。他將特斯拉最重要的生產製造、銷售任務交由高級副總裁朱曉彤負責,自己則沉浸在拯救 Twitter 的戲劇中。人們再一次見識了馬斯克的破壞力。
2023 年,特斯拉在全球都面臨激烈競爭。特斯拉的所有競爭對手都在尋求改變,此時,特斯拉的最終決策權仍集中在一個同時管理着 6 家公司的人手中。馬斯克近期一意孤行的決定包括:暫停廉價車計劃,轉而推出 Robotaxi 無人出租車;一天內裁掉整個超充團隊;砍掉多款新車項目;在全球裁掉 20% 的員工。
特斯拉現在仍然沒有推出具備競爭力的新車型;今年一季度,特斯拉銷量 15 個季度以來首次下滑,汽車業務毛利率下滑至 17 個季度以來最低。
特拉華州法院今年 1 月的判決給了特斯拉股東重新選擇的機會。今年 4 月,特斯拉董事會發起了第二次針對馬斯克薪酬方案的股東投票,並增加了將特斯拉總部從特拉華州搬遷至得克薩斯州的決議,這有助於馬斯克和特斯拉擺脫特拉華州法院的管轄。
反對薪酬方案的主要是機構股東:如挪威主權基金、加州公共僱員退休系統等。今年 5 月,機構股東服務公司(ISS)和格拉斯 . 劉易斯公司(Glass Lewis)兩大代理顧問公司都建議投資者投反對票,他們認爲馬斯克的薪酬金額過高。
負責管理公共養老基金的紐約市審計長布拉德·蘭德 (Brad Lander) 上週說:“當億萬富翁被允許藐視規則時,普通人就會遭殃。” 該基金持有價值 6.2 億美元的特斯拉股票。
弗吉尼亞大學法學院教授米哈爾·巴爾祖扎(Michal Barzuza)表示,特斯拉董事會不能簡單地認爲,給馬斯克薪酬激勵就能讓他更關注特斯拉。馬斯克過去獲得的股權成了他收購 Twitter 的籌碼,反而讓他得以做更多特斯拉以外的業務。
馬斯克和他的支持者轉而開啓群衆路線,尋求個人投資者的支持。
在美股市值最高的 15 家公司中,特斯拉的散戶持股比例最高。據標普數據,43% 的特斯拉股票被個人投資者持有,英偉達和微軟都不到三成。
馬斯克可能是在世最知名的企業家,崇拜他的中小投資者不在少數。馬斯克和多位特斯拉公司高管頻繁在社交媒體上呼籲股東投票,抽獎參觀特斯拉工廠。爲了避嫌,馬斯克說 “自己並不知道特斯拉高管會在社交媒體上表達這些”。
最終,在股東大會前一天,馬斯克提前拿到了想要的勝利。
再贏 9% 的特斯拉股份對馬斯克很重要 今天的科技巨頭通常設置同股不同權的機制,讓創始人的股票在表決時有 1:10 甚至更高比例的投票權。這樣創始人即便只持有不到 20% 的股票,也能牢牢控制公司。Meta 創始人扎克伯克有 13% 的公司股份,但能行使 54% 投票權,因而也有一票否決權。
特斯拉卻沒有類似機制,因爲馬斯克在公司成立後才以投資人和董事長的身份加入。
2022 年爲收購 Twitter,馬斯克賣出了特斯拉 8% 的股票以籌集資金,他的持股比例從 21% 下降至 13%,其投票權也相應下降。
但這些錢還不夠買下 Twitter ,馬斯克同時質押了約 7.5% 的特斯拉股權,相當於他手中剩餘股份的近 6 成。如果特斯拉股價繼續下跌,而馬斯克又無法向接受抵押的機構補款時,他質押的特斯拉股票可能會被強制賣出,這會讓馬斯克原本就所剩不多的股權和對應投票權進一步下降。
質押協議中的平倉價並未被披露,但今年以來,特斯拉股價已下降了 30%。如果特斯拉股份繼續暴跌,馬斯克有可能喪失對特斯拉的控制權。
在這個關鍵時點,馬斯克通過股東大會投票拿到 9% 的股權變得更重要了。
馬斯克用投票證明了自己的控制力,能遏制他的人更少了 此次風波後,馬斯克強化了對特斯拉的絕對控制力。不只因爲他拿到價值 500 多億美元的股份,還因爲他是通過所有股東的投票拿到了這些股份,明確了他的行事風格是特斯拉股東的集體選擇。
現代科技公司從成立之初就形成了集權於創始人的激勵機制,鼓勵他們冒險獲取高增長。就像風險投資家們總說的那樣,“投資是在投人”。而特斯拉則是此種極致,它的歷次成功大多依賴馬斯克全力投入單一方向,以大冒險換取大回報的堅持。
面對激烈競爭、業務下滑,特斯拉在今年變本加厲。馬斯克自 4 月以來發起多輪裁員和高層調整,進一步收回權力。
去年底之前,除馬斯克外,特斯拉還有三位核心管理者,分別是 CFO 扎克·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)、三電系統高級副總裁巴格里諾(Drew Baglino)和負責全球製造與歐美市場銷售的高級副總裁朱曉彤。
不到半年後,三位核心高管只剩下朱曉彤。CFO 扎克·柯克霍恩於去年底離職,實際上的二號人物、三電副總裁巴格里諾 4 月離職。曾被部分投資人視爲馬斯克接班人的朱曉彤的工作範圍和職責也在今年 4 月改變:他重新擔任特斯拉中國區負責人,原本由他負責的歐美銷售業務已由馬斯克親自接管。
特斯拉也更難像其他公司那樣,由空降的職業經理人管理。馬斯克在特斯拉工作的 20 年裏,徹底改變了特斯拉的組織架構、經營方式和理念。
馬斯克憎惡一切低效行爲,認爲中層管理者是造成低效的關鍵原因。他要求特斯拉的員工不要在意直屬領導,如果能快速解決問題,可以直接與其他部門的副總裁、他本人直接溝通。這讓特斯拉的管理非常扁平且無序。
在 4 月以來的大裁員中,馬斯克已按照自己的意願再次改造特斯拉。據我們了解,特斯拉擱置了生產 2.5 萬美元廉價車、墨西哥超級工廠、 Model Y 改款等多項車型和擴張計劃。特斯拉現在的投入的最重要新車型變成多位高管曾反對,但馬斯克仍堅持的 Robotaxi——不帶方向盤和油門剎車的無人駕駛出租車。
通過股東投票重新明確治理合法性後,馬斯克可以完全按照自己的意志帶領特斯拉走他想要的路徑。特斯拉股東也和馬斯克與特斯拉簽了一份風險協議:相信這個愛冒險的 CEO,一起承擔冒險的後果。
編輯/lambor