年復一年，華爾街認爲$特斯拉 (TSLA.US)$的價值在下降，但方舟投資（ARK Invest）的凱西·伍德(Cathie Wood)卻有不同的看法。

6月12日，伍德的方舟投資更新了特斯拉的估值，新的目標價是到2029年達到2600美元。這將使得特斯拉的估值超過8萬億美元，是方舟投資預計的2029年自由現金流(約3000億美元)的27倍左右。

這一令人驚歎的數字代表着在未來五年裏特斯拉的投資回報率將達到驚人的15倍，平均年回報率約爲72%。

確實是驚人的漲幅，但特斯拉的股票在過去已經取得了巨大的收益。截至6月13日，特斯拉股價在過去五年裏上漲了大約12倍，平均年回報率接近65%。

沒有人應該對這一漲幅感到太驚訝。伍德設定的特斯拉目標價格通常高出不少。方舟投資對特斯拉2023年的目標價格是到2027年每股2000美元。這一數字高於2022年的1533美元和2021年的1000美元(之前的目標價格根據特斯拉的股票分拆進行了調整)。2000美元的目標價格是到2026年，1000美元的目標價格是到2025年。

目標價格通常對應某個日期，華爾街給出的目標股價通常代表着分析師對未來12個月股價走勢的預測。

方舟投資 VS 華爾街

凱西·伍德過去幾年對特斯拉設定了比華爾街更爲激進的目標價格

華爾街對特斯拉目標股價的預測與伍德並不一致。FactSet彙總的分析師平均目標價約爲每股183美元，較一年前下調約10美元。

競爭加劇、利率上升以及電動汽車需求增長放緩都是華爾街更加謹慎的原因。

這些似乎都沒有影響到伍德，她認爲特斯拉的絕大部分價值來自於計劃提供的自動駕駛汽車，但還沒有開發出來。

方舟投資報告的部分內容寫道:“我們對特斯拉在未來五年內推出自動駕駛出租車（robotaxi）網絡的信心大大增強。”方舟投資引用了即將於8月8日舉行的自動駕駛出租車活動，最近的免費全自動駕駛測試，以及特斯拉FSD即將進入中國市場等增強其信心的事例。特斯拉的“商業模式應該從一次性汽車銷售轉變爲經常性收入模式，因爲每輛車都將成爲人工智能驅動的現金流產生機器。”

伍德在特斯拉自動駕駛汽車沒有實現的情況下設定的目標價是每股350美元。到2029年這一目標價將爲投資者平均每年帶來約15%的收益。但方舟投資稱這一情況“可能性不大”。

方舟投資預計，到2029年特斯拉電動汽車銷量將達到580萬輛，汽車業務預計將產生約30%的營業利潤率(大約是行業平均水平的四倍)。自動駕駛出租車業務2029年的息稅前利潤預計約爲2410億美元。

這尚未包括特斯拉的人形機器人Optimus帶來的任何利好。

編輯/Jeffrey

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