金吾財訊 | 東興證券發研指，美團(03690)業績公告顯示，2024Q1，公司實現營業收入732.8億元（yoy+25.0%），淨利潤53.7億元，去年同期盈利33.6億元，經調整淨利潤74.9億元，去年同期盈利54.9億元。
該行指，公司推出品牌衛星店、拓展拼好飯業務範圍、改善神搶手營銷策略，使得餐飲外賣年度交易用戶數和交易頻次均顯著增長；美團閃購對餐飲外賣用戶的滲透率加速增長，帶動用戶體驗與購買頻次提高。該行認爲，2024Q2-Q4，伴隨公司繼續深入行業價值鏈、探索創新商業模式，餐飲外賣業務有望更好滿足消費者對性價比的需求，閃購與到店酒旅業務有望捕捉更多低線市場增長機遇；新業務運營效率預計會得到進一步改善。
該行續指，一季度，公司即時配送交易筆數54.65億筆，同比增長28.1%。可以看到，Q1訂單調度系統與運營得到較大改善，拼好飯日訂單量峯值創下新高；即時配送業務廣告商戶增長強勁，表明公司的營銷解決方案能夠更好幫助商戶高效獲客。另一方面，美團閃購繼續保持高增長勢頭。期內，公司大力拓展新供給模式，已有約7000家“美團閃電倉”，其訂單量佔比進一步提升。該行認爲，得益於公司在過往業務迭代中積累的經驗，公司與生態系統中所有參與者的合作得到進一步深化，助力公司探索更多增長機遇。
該行表示，公司在國內本地生活市場具有廣闊成長空間。該行預計公司淨利潤分別爲265.8億元，385.4億元和492.3億元，對應現有股價PE分別爲25X，17X和13X，維持“強烈推薦”評級。