“快手已成第一大股東。近期完成ADS調整，1份新ADS等於此前6份。”
作者：蘇打
編輯：tuya
出品：財經塗鴉（ID：caijingtuya）
公司情報專家《財經塗鴉》獲悉，6月12日，知乎（ZH.US；2390.HK）公佈2024年第一季度業績報告。
業績顯示，一季度公司總收入9.61億元，去年同期爲9.94億元；毛利潤同比增長6.1%，毛利率從去年同期的51.5%提升至56.6%，連續六個季度取得同比增長；淨虧損爲人民幣1.658億元，較2023年同期收窄7.4%；經調整後淨虧損爲1.357億元，同比增加1550萬元。
其中，營銷服務收入爲人民幣3.3億元，同比去年減少6200萬元，主要由於“公司將提高利潤率作爲戰略重心、持續完善服務產品的努力”所致；付費會員收入爲人民幣4.497億元，同比微減500萬元，主要由於平均月訂閱會員數量輕微下降所致；其他收入爲人民幣3520萬元，2023年同期爲人民幣4030萬元。
但報告期內，職業教育業務基於在線課程的愈加豐富而同比大增，由去年同期的1.07億元上升至1.454億元，同比增長35.9%。
“2024年我們通過提升運營效率和加速減虧，在實現盈虧平衡目標方面取得了實質性進展。”知乎創始人、董事長兼CEO周源在電話會議中表示，此外，通過提升知乎社區可信賴度，持續推動社區繁榮，也使得核心用戶的活躍度、留存率以及日活躍用戶訪問時長大幅增加。“相信AI搜索功能蘊藏的潛力及可信賴社區不斷凸顯的價值，將爲我們的可持續增長提供全新的動力，也爲本年度單季度盈利明確了方向。”
知乎CFO王晗補充道，本季度，公司優化了成本結構並提高了商業化效率，同時，“我們大幅削減社區相關的新用戶獲取成本，並在多條業務線上維持較高的投資回報。憑藉持續有力的戰略執行，我們將朝着實現盈利的目標穩步邁進。”
截至一季度末，知乎月平均活躍用戶 (MAUs) 達8900萬，月均訂閱會員達1480萬，累計內容創作量達到8.04億。現金及現金等價物、定期存款及短期投資爲人民幣52億元，環比上季減少月2.6億元。業績公佈後，其美股盤前一度漲超3%。
職業教育收入佔比首次超15%
財務層面，一季度付費閱讀業務收入4.5億，佔比增至46.8%，穩居第一大收入來源；職業教育收入1.45億，佔比首次超過15%；營銷服務收入3.31億，佔比約38%。
“職業教育業務在一季度的增速高於同業平均水平，主要得益於社區賦能的自營業務高速增長。”周源在電話會議中表示。
第一季度，知乎知學堂一方面鞏固CFA、AGI、軟考等優勢品類，聯合CFA協會、微軟等機構爲用戶帶來優質內容服務，另一方面則不斷拓寬產品線，新增四六級考試課程品類，滿足用戶更多細分需求。
“與其他培訓機構相比，知學堂基於高質量的內容和知識沉澱，主要源於用戶即潛在學員的需求驅動和自然引導。這意味着當用戶得到知識滿足後也會反過來貢獻合回饋社區，形成良性循環。”周源進一步解釋道。
報告期內，知乎聚焦核心優勢，在可信賴的社區基礎之上繼續探索新增長機會。
其中，知乎鹽言故事已成爲網絡文學乃至影視產業發展中的重要一環。近期鹽言故事內容庫首次被納入由中國作家協會主編的《2023中國網絡文學藍皮書》，多部作品獲得“2023中國網絡文學影響力榜”“第三屆網文青春榜”等行業殊榮；同時加速內容IP價值開發，鹽言故事改編的短劇作品《執筆》《貴妃起居注》收穫市場關注，讀者票選的“新知乎三絕”影視版權均被競購，自制短劇、自制廣播劇及有聲劇也在密集開發製作。
運營層面，創作者持續活躍。截至第一季度末，知乎累計內容創作量達到8.04億，同比增長18.1%，平台累計內容創作者達到7360萬，同比增長13.0%。
AI搜索將於6月底上線新產品
談及AI應用時，周源表示，“我們觀察到，使用新AI功能的用戶在留存率和參與度方面均出現了兩位數的增長。而且，AI的出現顛覆了傳統的互聯網商業模式——傳統模式依賴於擴大用戶群、增強參與度和提高附加值來獲取市場份額，而AI時代的重點已經轉移到高質量內容和用戶價值上。”
今年3月底，知乎發佈了AI搜索的發現版作爲測試，獲得了不錯的結果。使用AI搜索的用戶在頻次方面更加活躍，這被知乎視爲AI在應用場景方面的重要拓展。
結合過去兩個月的反饋，周源透露，計劃於6月底將推出全新版的（AI搜索）產品，並會給新產品取一個獨立的新名字。據悉，該產品將率先在PC端場景上線，因爲“我們認爲，PC是一個重要的生產力和效率場景，與移動端有很好的互補關係。”他表示。
知乎的AI搜索功能依託於社區內高質量和可信賴的內容。未來在產品方面，AI搜索與社區生態的結合將是重點。
“目前確實有很多公司前來諮詢，想購買這款產品。但我們現在還沒定。”周源稱，鑑於AI的嵌入度不斷提升，公司正進一步調整資源分配形式，提升人效，探索新增長機遇，今年Q4盈利的目標保持不變。
快手已成第一大股東，近期完成ADS合併調整
值得一提的是，快手已成爲知乎目前第一大股東。
據知乎的最新持股比例，目前KuaishouTechnology（快手）持有其13.79%的股份，持股比例超過騰訊，位列第一；第二大股東騰訊控股（13.14%）、第三大股東周源（12.72%）。據3月30日當天知乎的持股變動情況，Kuaishou Technology（快手）以3740.68萬元入手665.79股知乎股票，持股比例增加6.9%至13.79%。
知乎最新股權結構顯示，截至目前其主要股東包括Kuaishou Technology（快手）、騰訊控股、周源、Leonard Blavatnik和Matthews International Capital Management，五大主要股東合計持股51.44%，其他持股48.56%。
實際上，知乎與快手在業務層面的合作早已開始。2022年，知乎曾兩次與快手接觸探討合作事宜，爲其視頻創作激勵項目尋求視頻技術支持。就技術層面而言，基於3億多日活和近6億月活、視頻播放VV量級幾百億以及十萬級直播場次數，快手日均可處理巨量級視頻，在編碼、壓縮、傳輸、播放、分發等全鏈路上具備雄厚的技術功底。
而雙方的淵源更早可追溯至知乎上市前。2019年，快手戰投曾與百度聯合出手，共豪擲4.34億美元，推動知乎完成F輪融資。該筆融資成爲知乎上市前金額最大的一輪融資,更是同期中文互聯網文化和娛樂領域金額最大的融資案之一。
據知乎業績中披露的大額關聯交易項目，2022年其從快手購買的服務共計人民幣1437.3萬元，2023年爲1083.7萬元；2022年其向快手提供的服務共計人民幣1477.9萬元，2023年爲543.7萬元。業績稱，知乎向快手集團購買的服務主要與營銷服務、雲端及帶寬服務相關。
另一個變動是，近期知乎宣佈對其ADS進行重大調整，將ADS與A類普通股的比例由1:2調整爲3:1，自5月10日左右生效。調整後，其1股A類普通股將對應3份ADS（原來爲0.5份）。由此可推算，1份新ADS將對應原6份ADS。
儘管知乎稱“這一舉措旨在按比例提高ADS交易價格，但無法保證未來價格”，但此次6合1的“反向拆股”舉動無疑是其希望提升股價的一次嘗試。