證券之星消息,2024年6月12日京東方A(000725)發佈公告稱公司於2024年6月12日接受機構調研,富國基金王園園 於渤 袁兵兵 孫柏蔚 方竹靜 周羽、中信證券程子盈 孫紅參與。
具體內容如下:
問:公司如何展望 2024 年 LCD 產品需求以及產品價格?
答:2023 年終端市場整體疲弱,五大傳統應用終端銷量下降,下半年隨消費電子旺季到來,終端市場有所暖。2023年全年,受 TV 大尺寸化加速恢復影響,TV 面板出貨面積保持穩定。2024 年受益於大型體育賽事的召開,TV 終端及面板需求恢復有望加速,尤其是在 TV 大尺寸化趨勢延續的背景下,TV 面板出貨量和麪積有望實現雙增長。
產品價格方面,根據諮詢機構數據及分析,5 月 LCD TV面板價格漲幅出現收窄,6 月份維持高位。IT類產品價格升態勢開始初步顯現,其中桌面顯示器類產品自 3 月份起部分尺寸產品價格上漲,5 月漲幅擴大,6 月漲幅有所收窄;筆記本電腦類產品自 4 月下旬起部分尺寸產品價格小幅上漲。
問:如何看待 LCD 行業稼動率變化?
答:行業整體依舊延續“按需生產”的經營策略,根據諮詢機構數據分析,3 月、4 月因下游品牌廠備貨需求旺盛,LCD稼動率尤其是 TV 稼動率保持較高水平;隨着階段性備貨需求下降,5 月 LCD 行業稼動率有小幅下降。考慮到三季度即將進入到行業傳統旺季,下游品牌廠商仍有望進一步釋放備貨需求。
問:公司 AMOLED 業務的進展?
答:公司在柔性 MOLED 領域多年佈局,已經構建起產能規模和技術優勢,並積累了較好的客戶資源,與全球主流手機品牌客戶保持良好合作關係。
公司近年來柔性 MOLED 出貨量保持大幅增長,2023年柔性 MOLED 出貨量全年近 1.2 億片,同比增長近 50%,創單年出貨量新高。
2024 年公司柔性 MOLED 出貨量目標同比將持續增長,預計增幅 30%以上,目標總量 1.6 億片以上。
問:公司投建第 6 代 AMOLED 生產線的原因?項目建設週期?
答:公司在柔性 MOLED 領域深耕多年,基於自身技術、產品等多方面的能力積累以及與全球主要品牌客戶的長期合作基礎,特別是高端 IT、車載等中尺寸產品的長期緊密合作,爲更好的對應柔性 MOLED 在高端中尺寸產品領域的需求,於去年 11 月宣佈投資建設第 8.6 代 MOLED 生產線項目,並於今年 3 月完成奠基,預計於 2026年底實現量產。屆時,公司將能夠同步國際同業,搶佔高端市場,進一步強化公司在半導體顯示產業的整體競爭力。
問:OLED 技術應用於 IT 領域將對現有 IT 市場格局產生什麼影響?
答:公司投建第 8.6 代 MOLED 生產線項目,其產品將集中在高端的中尺寸產品,尤其是 TPC、Notebook 和車載相關領域。相較於整體的 IT 市場,LCD 仍將是主流的技術選擇,而 OLED 在高端市場的應用將能夠爲消費者帶來更好的體驗和更多的選擇。
問:公司的折舊情況及趨勢?重慶 B12轉固節奏?
答:2023 年公司折舊金額約 350 億元,2024 年預計折舊金額相較於 2023 年有所增加。存量折舊方面,近年來公司陸續有多條 LCD 產線折舊到期,LCD 產品成本競爭力將進一步提升。
重慶 B12 產線一期於 2023 年開始折舊,2024 年一季度開始二期折舊,並會結合 B12 的良率和稼動情況按照會計準則的相關規定進行後續轉固。
問:公司資本開支計劃?
答:目前 LCD 行業已從大規模擴產的高速發展階段逐步進入成熟期,公司未來資本支出將主要圍繞公司的戰略規劃進行,聚焦戰略落地。具體資本支出方向包括新項目、已建項目尾款和現有產線維護等方面。新項目支出方面,公司擬投資建設第 8.6 代 MOLED 生產線,計劃投資總額 630 億元人民幣,設備投資約佔 6 成以上。根據項目建設進度預計,資本開支將主要在未來 5 年分期發生。
問:公司的分紅情況?
答:公司連續多年進行現金分紅、不定期開展股份購,以期通過多維度的方式報股東。2015 年至 2023 年,公司連續 9 年實施現金分紅,累計金額超 200 億元,2018 年至2023 年,年度現金分紅比例始終保持歸母淨利潤的 30%以上,讓投資者與公司共享成長成果。
2023 年度公司擬現金分紅 11.30 億元,佔合併報表當年歸母淨利潤的比例大幅提升,達 44.34%。
問:公司的客戶結構?
答:公司與大部分全球品牌客戶保持着良好的合作關係,公司整體客戶結構相對分散,根據年報披露,2023 年公司前五大客戶佔比 35.76%,其中第一大客戶佔比近 15%,其餘客戶均在 6%以下。未來,公司將持續與客戶協同共創,深度合作,爲消費者提供更多更好的產品。
京東方A(000725)主營業務:顯示器件,物聯網創新,傳感,MLED,智慧醫工,“N”業務。
京東方A2024年一季報顯示,公司主營收入458.88億元,同比上升20.84%;歸母淨利潤9.84億元,同比上升297.8%;扣非淨利潤5.97億元,同比上升135.77%;負債率52.47%,投資收益-2.06億元,財務費用1.9億元,毛利率14.48%。
該股最近90天內共有17家機構給出評級,買入評級12家,增持評級5家;過去90天內機構目標均價爲5.38。
以下是詳細的盈利預測信息:
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4.14億,融資餘額增加;融券淨流入232.84萬,融券餘額增加。
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