美國勞工部週三公佈，5月份消費者價格指數(CPI)沒有加速上升，通脹出現一定的降溫跡象, 期貨市場的交易員完全消化了今年降息兩次的預期。

美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)的數據顯示，CPI與上月持平，較上年同期增長3.3%。CPI是衡量美國經濟中一籃子商品和服務成本的廣義通脹指標。經濟學家此前預計的月度增幅爲0.1%，年增幅爲3.4%。

剔除波動較大的食品和能源價格，核心CPI環比增長0.2%，同比增長3.4%，而此前的預估分別爲0.3%和3.5%。

報告公佈後，股市期貨走高，而美國國債收益率下滑。儘管所有項目和核心指標的總體通脹數據都有所下降，但住房通脹環比上漲0.4%，同比上漲5.4%。住房相關數據一直是聯儲局抗擊通脹的癥結所在，在CPI權重中佔很大比重。

不過，由於能源指數下降了2%，食品價格僅上漲了0.1%，價格上漲受到了抑制。在能源板塊中，天然氣價格下跌3.6%。另一個令人頭疼的通貨膨脹因素是汽車保險，該指標的月降幅爲0.1%，但按年計算仍上漲了20%以上。

這一數據發佈之際，美國經濟正處於一個重要的節點，因爲聯儲局正在權衡其貨幣政策的下一步行動，這將在很大程度上取決於通脹的走向。

週三晚些時候，制定利率的聯邦公開市場委員會將結束爲期兩天的政策會議。市場普遍預計聯儲局將維持其基準隔夜拆借利率在5.25%-5.5%的目標區間不變，但也將尋找有關聯儲局走勢的線索。

自聯儲局上次在2023年7月加息以來，持續的通脹一直讓聯儲局保持觀望。在3月份的會議上，FOMC成員表示，他們今年可能會降息三次，共計0.75個百分點，但預計他們會將降息幅度下調至兩次，甚至一次。

此外，委員會成員將更新他們對國內生產總值增長、通脹和失業率的預測，所有這些都可能受到CPI數據的影響。經濟學家預計，聯儲局將上調通脹預期，並下調GDP所反映的整體經濟增長前景。

儘管聯儲局不把CPI作爲其主要通脹指標，但它仍是考慮因素之一。政策制定者更關注商務部的個人消費支出價格指數，這是一個考慮消費者行爲變化的更廣泛的指標。

瑞銀(UBS)表示，儘管投資者基本同意聯儲局週三將維持利率不變，但週三仍將是爲市場設定近期基調的關鍵一天。但“對投資者來說，最具體的衡量標準將是每季度發佈的點陣圖，它描繪了聯儲局高層官員對利率的預測，”該行表示。“如果點陣圖只勉強避免了一次暗示降息，可能會引發更多焦慮，因爲這意味着政策傾向於更強硬。”

編輯/Jeffrey

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