金吾財訊 | 浦銀國際發研指，美團(03690)1Q24收入爲人民幣733億元，同比增長25%，高於市場預期6.2%；調整後淨利潤75億元，比市場預期高29%，調整後淨利潤率爲10.2%（1Q23爲9.4%，4Q23爲5.9%）。新業務大幅減虧，核心業務利潤微增2.7%。此外，公司1-5月公司共花費9.2億美元用於回購（去年11月宣佈10億美元回購額度），建議持續關注後續更新。
該行指，公司新業務經營虧損爲27.6億元，大幅收窄，經營虧損率14.8%，去年同期爲32%。收入同比增長18.5%至157億元，在虧損大幅收窄情況下，較上季度實現提速，好於預期。公司逐步提高商品加價率並改善倉儲運營效率，減虧仍然是公司下半年戰略重點，該行預計新業務，尤其是美團優選虧損將繼續顯著收窄。
由於公司表示將進一步收窄新業務虧損，該行將公司2024E調整後淨利潤預測上調至374億元，上調目標價至121港元，對應2024E年18.7xP/E。考慮到店業務競爭仍存在不確定性，以及公司當前較高估值水平，維持“持有”評級。