金吾財訊 | 中信建投發研報指，美團(03690)2024年第一季度實現總營收732.76億元，同比增長25%，實現Non-GAAP淨利潤74.88億元，同比增長36%，收入和利潤端均超一致預期。
受低基數影響，本季度外賣單量增速實現高速增長，收入增速低於單量增速，盈利能力維持韌性，閃購繼續展現強勁增長，到店酒旅GTV實現高速增長，利潤率環比改善，長期看，抖音對美團本地生活基本盤影響有限，但預計競爭格局緩解不會一蹴而就。新業務方面，今年美團優選有望逐步減虧，從而增厚美團整體利潤彈性。仍需關注後續公司股東回報進展以及市佔率/利潤率邊際變化。
該行預計美團FY24-25收入分別爲3290.24億元、3912.36億元，增速分別爲19%、19%，Non-GAAP利潤分別爲365.94億元、557.48億元，同比增長57.37%和52.34%。維持“買入”評級，給予目標價143.70港元，對應核心本地商業2024年20XPE。