金吾財訊 | 第一上海發研報指，美團(03690)24Q1收入和利潤均超市場預期,主要得益於外賣單量28%超預期增長，以及社區團購大幅度的減虧。該行指，24Q1核心本地商業經營利潤持續改善；新業務虧損繼續收窄，注重高質量發展。
該行認爲美團的優勢外賣業務將會保持70%的市場份額，處於絕對領導者地位，並可以通過後續精細化運營、減少補貼、運力結構調整和提升佣金率等方式提高單均UE盈利。本地生活業務，基於美團的生態優勢和讓利有望守住本地生活行業領導地位。綜合上述觀點，該行認爲美團未來的利潤貢獻將會得到進一步釋放，新業務的ROI逐步提升，結合目前港股互聯網企業普遍估值在10-15倍區間，分別給予美團外賣和到店酒旅業務24年扣稅利潤的23倍和15倍PE估值，得出135港元目標價(原130港元)，維持買入評級。