金吾財訊 | 交銀國際發研報指，3月底以來多晶硅價格大幅下跌，跌破除協鑫科技(03800)外所有企業的現金成本，預計公司2季度將虧損約2億元。
該行指，隨着四川等多晶硅主產區電價大幅上漲，低電耗的顆粒硅成本優勢擴大，同時隨着品質提高，顆粒硅折價大幅收窄，盈利優勢凸顯。該行預計當前行業嚴重虧損狀況難以持續，多晶硅價格已見底，3季度將觸底回升。
該行指，由於產品價格下跌超預期，該行下調盈利預測。週期底部業績承壓，該行基於9.2億元的每萬噸產能市值[相比A股大全能源(688303 CH)折讓50%]，給予多晶硅業務355億元估值，參考一級市場和同業上市公司，給予鈣鈦礦、硅烷氣等新業務50億元估值，合計405億元，將目標價下調至1.62港元（原1.67港元）。該行看好公司長期發展前景和持續提升市佔率，但近期股價大漲後該行認爲短期估值吸引力有限，將評級由買入下調至中性。