移民數據的"冷"與"熱",正牽動着美國經濟預期在悲觀與樂觀之間搖擺。
近期,美國總統拜登宣佈採取一項行政措施,旨在大幅限制非法移民。具體而言,該政策規定,當美墨邊境入境口岸一週內的日均非法入境人數達到2500人時,就將關閉美墨邊境非法移民的庇護申請,被抓獲的非法越境移民可能會被迅速驅逐出境或遣返回墨西哥。只有當這一數值降至1500人時,才會重新開放。
大摩分析師Sam D Coffin在最新報告中表示,如該“新政”有效實施,分析師預計總移民人數將驟降近一半,勞動力市場供給或將急劇收緊,GDP增速也將大幅放緩。
拜登的移民規定如果有效,可能會大大限制勞動力供應
Coffin認爲,如“新政”有效實施,總移民人數將從2023年的330萬驟降至每年180萬,這將導致勞動力市場供給急劇收緊:
在我們的年中展望中,我們估計2024年330萬的移民(提供的勞動力)將與每月26.5萬的新增就業人口一致,2025年260萬的移民將與每月21萬的新增就業人口數據一致。
相反,如果移民人數降至180萬,那麼可能(只有)新增就業人數(降至)每月增加約16萬人的時候,勞動力市場才不會趨緊。
與此同時,Coffin還預計,如“新政”有效實施,實際GDP增速預計將放緩0.3個百分點:
如果移民跟隨新政策放緩,可能會從我們(對實際GDP)的增長估計中減去0.3個百分點左右。
邊境越境的每月數據將成爲關鍵監測指標
近期移民數據的變化,正在左右美國經濟預期。一方面,年初以來移民數據上修,曾帶動就業和GDP增長預期大幅上調;但另一方面,拜登新政又給樂觀預期蒙上陰影。
對於拜登“新政”的效果,市場密切監測着邊境月度數據——最近3、4月非法移民數據已現下降趨勢,這或預示移民政策正悄然收緊。Coffin在報告寫道:
"在2月以前的6個月裏,海關和邊境保護局報告稱,在入境口岸“遭遇”到的非法移民比前一年增加了10-20%。
但在3月和4月,人數低於去年同期水平。墨西哥似乎一直在阻止更多的移民從墨西哥進入美國,據報道,墨西哥用巴士將移民從美國邊境運離。從南方移民到墨西哥的人數持續上升。
無證移民流入人數,或藏在就業數據中
報告指出,過去一年多,美國就業增長平均每月達25萬,遠超過本土人口增長帶來的每月約10萬,這一數據已引發高估質疑。
但分析師認爲,這恰恰是當前爲數不多反映了無工作許可移民人數的就業指標之一:
我們持相反的觀點:這是目前可能反映無證移民流入的少數就業指標之一。
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