來源：巴倫週刊
作者：杜心怡
新的全球爆款遊戲出現了：上線僅一週時間，Supercell新作《爆裂小隊》（Squad Busters）已在119個市場登上iOS免費總榜榜首，另外還排在58個市場iOS遊戲暢銷榜前十。截至發稿當日（6月7日），《爆裂小隊》下載量仍居高不下，位居iOS美區免費總榜前列。
非遊戲玩家對Supercell的名字可能並不熟悉，但說到它背後的大股東$騰訊控股 (00700.HK)$就恍然大悟了：2016年6月，騰訊以86億美元高價收購其84.3%股份，成爲互聯網公司史上最大的收購案之一。目前，Supercell開發了多個爆款遊戲，已成爲騰訊遊戲業務發展的重要支撐，無論是在業績還是上月末的遊戲發佈會都不乏其身影。
隨着《爆裂小隊》的上線，下一季度騰訊的遊戲業務能否迎來新增長點？
本土遊戲市場增長放緩
騰訊一季報顯示，公司2024年第一季度實現營收1595.01億元，同比增長6%；經調整淨利潤爲502.65億元，同比增長54%；毛利838.7億元，同比增長23%。其中，增值服務業務（包含遊戲業務）營收爲786億元，同比下降0.9%。
本土遊戲市場方面，公司實現營收345億元，同比下降2%，總流水同比增長3%，收入下降主要是受到“收入遞延”的影響。
回看上一季度，騰訊的遊戲業務已經不容樂觀。第四季度增值服務收入691億元，同比下降2%。其中本土遊戲收入270億元，同比下降3%；國際遊戲市場收入139億，同比增長1%。《2023 年中國遊戲產業報告》中的數據同樣證明了這一點，去年中國遊戲市場實際銷售額約3030億元，同比增長14%，但騰訊遊戲業務的營收卻未跑贏大盤。
具體來看，受去年春節期間高基數影響，《王者榮耀》在2024年第一季度的銷售額下降；《和平精英》由於去年下半年商業化內容較弱，銷售額也有所降低。
相比之下，《金剷剷之戰》營收同比上漲，兩款端遊《無畏契約》和《命運方舟》也對國內遊戲市場貢獻了一定的收入。業績中還表示，本土遊戲市場收入的下降已被《無畏契約》《命運方舟》和《金剷剷之戰》的收入“增量”所抵消。
值得關注的還有《元夢之星》，作爲一款對標《蛋仔派對》誕生的遊戲，自去年年末以來從預熱到上線一直表現不凡。七麥數據顯示，《元夢之星》在春節期間iOS端下載量達到222.44萬次；根據DataEye測算，該遊戲在今年前三個月全渠道新增註冊用戶1.29億，成爲近些年用戶增速最快的遊戲之一。
但就是這樣一款被寄予厚望的遊戲，在一季報中並未看到其身影。事實上，《元夢之星》的下載量在春節過後經歷了斷崖式下跌，七麥數據顯示，iOS端下載量從每天約12萬次下降至1.7萬次。
國際市場顯示增長新動力
近兩年，國內遊戲廠商在海外市場的開拓並不順利，2022年銷售額同比下降了3.7%，2023年跌幅擴大至5.65%。此外，2023年米哈遊憑藉《原神》《崩壞：星穹鐵道》等精品遊戲營收創歷史新高，力壓騰訊穩坐出海手遊發行商冠軍寶座，後面還有點點互動以近3倍高增長的海外營收乘勢追擊，中國遊戲出海賽道的形勢對騰訊並不友好。
在此情況下，今年第一季度海外市場的表現則顯得更加亮眼。受益於Supercell旗下游戲（尤其是《荒野亂鬥》）表現強勁以及《PUBG MOBILE》的增長貢獻，公司實現收入136億元，同比增長3%，總流水同比增長34%。
其中，《荒野亂鬥》在國際市場上的日活躍用戶數超過去年同期2倍，流水超過去年同期4倍。該遊戲於2018年上線，上線一年時間營收達到4.2億美元，成爲Supercell旗下在亞洲收入最高的手遊。雖然2023年的數據整體呈下滑趨勢，但今年又大幅回暖，3月日活躍用戶數達到6896萬，月流水突破4億元。
《PUBG MOBILE》則延續了2023年的增長勢頭，業績指出，該遊戲的用戶和流水在第一季度均實現了增長。Sensor Tower數據顯示，該遊戲第一季度銷售額同比增長超30%，躋身出海手游下載榜首位。
《皇室戰爭》和《部落衝突》作爲Supercell的另兩款重點產品，第一季度的數據同樣在回暖，前者在今年第一季度營收同比增長104%，後者則增長了20%。
瑞銀認爲，騰訊在國際遊戲市場表現將持續保持強勁勢頭，預計2024、2025兩年收入有望增長9%和11%，2025年公司總收入有望突破600億。
重點關注長青遊戲
長青遊戲一直是騰訊押注的重要領域，近期的表現似乎也在告訴外界，爲了應對國內遊戲市場疲軟的問題，公司將重心聚焦在“長青遊戲”上，並主動進行調整來適應長青遊戲的研發運營特徵。
在2023年的年報中，騰訊爲持久大熱門遊戲定下一個明確的判斷標準：季度平均日活躍帳户數超過500萬的手遊，或超過200萬的個人電腦遊戲，且年流水超過40億元人民幣。
目前，遊戲市場已進入存量階段，頭部企業和遊戲壟斷嚴重，用戶對遊戲質量的要求越來越嚴格，新遊戲的生命週期逐漸縮短。騰訊在電話會上也表示，推出一款新遊戲變得越來越有挑戰性，不僅要與同時發佈的其他新遊戲競爭，還要與現有、甚至不斷升級爲長青遊戲的優秀產品競爭。因此，長青遊戲發展潛力巨大，長期運營的特性使其成爲公司可靠的業績支撐，也爲新產品的研發提供了充足時間。
據data.ai發佈的《2024年移動遊戲市場報告》，在2023年美國下載量排名前1000名的遊戲之中，同年推出的新品只佔13.3%，而排名靠前的遊戲大多是上線超過2年的長青遊戲。
此外，熟練掌握存量端遊轉爲手遊玩法的騰訊，還在持續拓展新市場。5月21日，《地下城與勇士：起源》（簡稱“DNF手遊”）開服，上線前一天預下載量已登頂iOS免費榜，上線當日超過《王者榮耀》登頂iOS免費榜暢銷榜並持續超過一週。有行業研究機構估計，DNF手游上線首周在蘋果的中國應用商店收入6300萬美元，包括安卓商店在內的所有移動平台玩家支出超過1.4億美元，預計今年爲騰訊創收超10億美元，也有望成爲新一款“長青遊戲”。
小遊戲成新機遇
伽馬數據發佈的《2024年1—3月中國遊戲產業季度報告》顯示，2024年第一季度國內、外遊戲產業在整體收入上都呈穩健增長的趨勢。另外還有研究數據表明，投資者對遊戲行業的信心也在恢復當中，第一季度投資額較上年增長接近三倍。
儘管國內遊戲市場回暖，但受到市場天花板限制增速已大不如前。與此同時，小遊戲逐漸成爲新機遇。騰訊業績顯示，2024年第一季度平台服務費收入在“增值服務”業務中的佔比逐漸增加，小程序總用戶使用時長同比增長超20%，流水增長30%。
小遊戲以小程序爲載體，無需下載，容易觸達，點開即可遊玩。目前，微信小遊戲既有騰訊自研產品，也包括第三方入駐遊戲。公司內部人員表示，由於付費用戶群體和月活躍用戶數有明顯區別，小遊戲並不會蠶食APP遊戲的市場，還會讓微信平台成爲分成和廣告費的受益者。
早在4月末就有數據顯示，微信小遊戲2024年第一季度DAU（日活躍用戶數）同比上漲20%，IAA小遊戲MAU（月活躍用戶數）5億，開發者規模超過40萬人；商業化方面，廣告主年同比增35%，預計今年微信IAA小遊戲商業總體量超過100億元。
中信建投研報曾表示，2022年以來，微信小遊戲買量力度持續增加，2023年增速尤爲明顯，未來小遊戲有望爲遊戲市場帶來百億元的增量。
回顧2023年各季度業績數據可以發現，騰訊總收入整體呈穩定上漲趨勢，但遊戲業務營收在總收入中佔比卻在逐步下降，今年第一季度佔比僅爲30%。如今的騰訊，早已經不是一家單純的遊戲公司，遊戲相關業務比重也在大幅下降，但遊戲仍然是騰訊的基本盤和“現金牛”，海外應用榜的登頂也顯示了它的底蘊和潛力。
編輯/jayden