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时隔8年回购赫尔斯,日出东方收购实控人亲属资产

時隔8年回購赫爾斯,日出東方收購實控人親屬資產

時代財經 ·  06/05 16:20

本文來源:時代財經 作者:雨辰

時隔8年,日出東方將曾經賣掉的子公司又買回來了。

5月31日,日出東方(603366.SH)發佈公告,擬以1480萬元收購連雲港仲米貿易有限公司(以下簡稱“仲米貿易”)持有的江蘇赫爾斯鍍膜技術有限公司(以下簡稱“赫爾斯”)100%的股權。

公開資料顯示,日出東方2012年上市,旗下擁有太陽雨、四季沐歌和帥康三大品牌,其實控人爲徐建新,而仲米貿易是徐建新親屬控制的企業,兩大股東分別爲徐建新的嫂子和妻妹夫。

且需要提及的是,根據日出東方公告,赫爾斯本就由日出東方於2010年參與出資組建,且日出東方爲控股股東,佔比83%,直到2016年赫爾斯被轉讓給了仲米貿易。

收購實控人親屬企業

時間回溯到2010年4月,日出東方(彼時爲日出東方太陽能股份有限公司)、與王俊華、王雪華共同出資組建赫爾斯,註冊資本爲5000萬元,其中日出東方出資4150萬元,佔註冊資本的83%;王俊華出資800萬元,佔16%;王雪華出資50萬,佔比1%。

不過,截至目前,赫爾斯的實繳資本僅600萬元。

big圖片來源:天眼查

2016年9月,日出東方、王俊華、王雪華將所持赫爾斯股權均以1.00元/單位註冊資本的價格轉讓給仲米貿易,轉讓總價共計5000.00萬元。

需要提及的是,2016年的股權轉讓交易並沒有在日出東方過往披露的公告中找到。

而交易對手方仲米貿易經營範圍包括計算機硬件、計算機配件、通訊設備銷售等。報告顯示,仲米貿易在2023年全年以及2024年1月至3月期間,未產生任何營業收入,且分別錄得了-800元和-200元的淨利潤。

且仲米貿易的兩大股東分別爲朱善雲與何仲米,前者爲徐新海(徐建新之兄)之妻,後者爲徐建新妻妹的丈夫。

也就是說,股權轉讓給親屬8年後,日出東方又要以現金1480萬元將赫爾斯的股權“回收”。

一來一回間,日出東方是何考慮?6月3日,時代週報就相關疑問向日出東方發送採訪提綱,截至發稿,對方尚未回覆。日出東方在公告中表示:“爲進一步降低成本、提高效率、規範運作,公司收購赫爾斯有利於增強平板型太陽能生產的協同性和互補性。”

d21bac5a07e44b9389d92f1c3bbfe4f4.png圖片來源:日出東方公告

而作爲此次的交易標的,赫爾斯系專門從事太陽能吸熱材料研發、生產和推廣的企業,主要產品爲太陽能選擇性吸熱膜(黑膜)和太陽牆空氣集熱器。記者從知情人士處得知,赫爾斯前兩年的銷售規模穩定在每年約200多萬平方米左右,其主要客戶群體爲平板太陽能領域的企業及工廠。

“最大的客戶爲日出東方,此外,山東的金樂以及天津的金久亦是公司的重要客戶”,上述知情人士對記者表示。

根據2016年年報,日出東方對赫爾斯的應付賬款爲223.16萬元。此後的每一年,日出東方也都在向赫爾斯進行材料採購。2017年至2023年,日出東方對赫爾斯的應付賬款期末賬面餘額依次爲618.42萬元、767.27萬元、949.61萬元、365.25萬元、218.97萬元、976.88萬元以及0.90萬元。

不過,財務數據顯示,赫爾斯目前盈利能力一般。數據顯示,赫爾斯2020年至2023年分別實現營業收入3585.43萬元、6961.27萬元、 5634.16萬元及5274.00萬元,淨利潤分別爲-102.07萬元、-27.62萬元、 187.10萬元、19.74萬元。

從估值的角度來看,赫爾斯100%股權轉讓價款爲人民幣1480萬元,較其淨資產賬面價值1292.29萬元增值率爲14.53%,溢價187.71萬。

業績增長乏力

股權轉讓後又“回收”的行爲對於日出東方來說,並不是第一次發生。

早在2022年4月份,日出東方全資子公司太陽雨集團有限公司將太陽雨工程公司49%的股權轉讓給堅朗五金(002791.sz),而同年11月份又從堅朗五金手上收回了太陽雨工程公司49%的股權。

且記者注意到,自2017年起,日出東方就開始熱衷於對外收購和出售資產,2019年開始逐漸變得頻繁。

big圖片來源:wind

其中最重要的當屬對浙江帥康電氣股份有限公司(以下簡稱“帥康電氣”)的收購。2017年,日出東方出資7.35億元收購帥康電氣75%的股權,形成4.98億元商譽。2018年1月,公司再次出資1.62億收購了帥康電氣15%的股權,帥康電氣成爲日出東方持股90%的子公司。

2018年,帥康電氣商譽減值2.43億元,日出東方則於當年實現歸母淨利潤-5.05億元。2023年,帥康電氣及其子公司淨利潤虧損3440.65萬元,計提商譽減值9686.34萬元。

整體來看,日出東方的業績已是增長乏力。 Wind數據顯示,自2019年至2022年,公司歸母淨利潤的增速就已大幅放緩,尤其是在2021年直接下滑至24.92%,而自2023年起,其歸母淨利潤同比更是開始呈現下滑態勢。

2023年,日出東方實現營業收入48.42億元,同比增加24.24%;實現歸母淨利潤2.09億元,同比下降19.49%。

2024年第一季度,公司實現營業收入7.30億元,同比下降16.25%;歸母淨利潤虧損0.52億元,同比大幅下降386.66%,扣非淨利潤同比下滑283.56%。

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即便如此,日出東方的投資收益仍呈逐年上升態勢。Wind數據顯示,2019年—2023年,日出東方投資收益合計分別爲0.67億元、1.41億元、1.73億元、2.47億元和2.89億元。而對應年份內,公司的營業利潤分別爲0.97億、2.11億、2.25億、2.84億、2.32億。

也就是說,投資收益撐起了日出東方近幾年業績的半邊天。

big圖片來源:wind

二級市場方面,日出東方的股價曾在2015年6月5日最高達到19.70元/股,最低在2018年10月19日跌至2.96元/股。截至2024年6月5日收盤,日出東方下跌3.49% ,報收3.87元/股。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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