■事業概要
G-7ホールディングス＜7508＞の事業セグメントは、車関連事業、業務スーパー事業、精肉事業、その他事業の4つで開示している。2024年3月期の事業別構成比を見ると、業務スーパー事業が売上高の55.1%、経常利益の66.1%を占める主力事業となっている。また業務スーパー事業、精肉事業とその他事業に含まれるこだわり食品・プライベートブランド事業やミニスーパー事業、アグリ事業を加えると、売上高の7割強を食品小売事業で占めていることになる。
1. 車関連事業
車関連事業は、「オートバックス」のフランチャイジーでカー用品販売、メンテナンスなどを展開する(株)G-7・オート・サービスを中心に、バイク用品の販売・メンテナンス店「バイクワールド」を運営する(株)G-7バイクワールド、マレーシアで「オートバックス」のフランチャイジー展開及び「バイクワールド」を運営するG7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD.、自動車輸出販売事業を手掛ける(株)G-7.CrownTradingの4社で構成されている。
売上構成比の約8割を占めるG-7・オート・サービスでは、オートバックス関連店舗を2024年3月末時点で国内76店舗（オートバックス69店舗、オートバックスエクスプレス7店舗）、マレーシア3店舗の合計79店舗展開している。国内の出店エリアは兵庫県、京都府、福井県、岡山県、広島県、千葉県、茨城県で、なかでも兵庫県で全体の約5割となる38店舗を出店している。オートバックスグループ（国内590店舗、海外109店舗）のなかで最大規模のフランチャイジーとなっており、従業員1人当たりの生産性や売上総利益率、在庫回転率などを重視した店舗運営により、グループのなかでも高い収益性を維持しているのが特徴だ。また、「BPセンター」（鈑金・塗装）9店舗、新車・中古車買取販売の「スズキカーズ大阪」1店舗のほか、「オートバックス」等の店舗敷地内でアウトドア用品専門店「FIELD SEVEN」5店舗、フランチャイジー展開としてコインランドリーショップ「マンマチャオ」6店舗、たい焼き専門店「やまや本舗」2店舗、洋菓子専門店「シャトレーゼ」2店舗を出店している。
売上構成比の1割弱を占める「バイクワールド」は、2024年3月末で国内15店舗、マレーシア5店舗の合計20店舗を展開しており、国内では資本業務提携先のバイク王&カンパニー＜3377＞とのコラボ出店も行っている。また、売上構成比の1割強を占めるG-7.CrownTradingでは中古自動車の輸出販売を主に行っており、2024年3月期の仕向け地別売上構成比はマレーシア50.2%、中近東15.7%、国内4.5%の順となっている。
2. 業務スーパー事業
業務スーパー事業は、「業務スーパー」をフランチャイジー展開する(株)G-7スーパーマートの事業となる。出店エリアは関東、中部、関西、九州、北海道で、2024年3月末の店舗数は191店舗と業務スーパーグループ（1,058店舗）のなかで最大規模を誇る。地域別店舗数については、関東が73店舗（東京20、神奈川17、埼玉21、千葉15）と最も多く、次いで中部43店舗（愛知27、三重10、岐阜6）、関西34店舗（兵庫23、大阪11）、九州26店舗（福岡17、熊本7、長崎2）、北海道15店舗となっている。従業員1人当たりの生産性や在庫回転率を重視した店舗収益力を強みに店舗を拡大しており、ここ数年は関東だけでなく九州や北海道で積極出店している。
3. 精肉事業
精肉事業は、精肉小売店「お肉のてらばやし」を全国展開する(株)G-7ミートテラバヤシの事業となる。2015年の子会社化以降「業務スーパー」との同時出店戦略を推進し、店舗を拡大している。また、首都圏の飲食店や給食・惣菜事業者向けに卸販売を展開するアンデス食品事業部を有している（2020年にアンデス食品(株)を子会社化後、吸収合併）。
2024年3月末の店舗数は「お肉のてらばやし」が174店舗、アンデス食品が13店舗の合計187店舗となる。地域別店舗数は関東が73店舗と最も多く、次いで関西36店舗、中部31店舗、九州26店舗、北海道14店舗等となっている。「お肉のてらばやし」に関しては全体の約9割が「業務スーパー」や「めぐみの郷」の店舗内出店であり、グループシナジーを高めながら事業規模を拡大している。
4. その他事業
その他事業には、農産物直売所「めぐみの郷」を運営する(株)G7アグリジャパン、ミニスーパー「リコス」を運営する(株)G-7リコス・ストアズ、こだわり食品・プライベートブランド事業を展開する(株)G7ジャパンフードサービス、女性向け健康体操教室「カーブス」のフランチャイズ展開や自転車販売店「トレジャーサイクル」を運営する(株)G7リテールジャパンなどの事業が含まれる。
「めぐみの郷」については、2023年3月期に中部、関東の店舗をすべて退店したため、現在は関西のみの出店となっており、2024年3月末で20店舗（兵庫17、大阪1、奈良2）、うち9店舗は「業務スーパー」内に出店している。生産者の委託販売方式を採用しており、販売額の約2割を手数料収入として売上高に計上している。このため、商品の廃棄ロスリスクもなく、安定した収益を獲得できるビジネスモデルとなっている。
ミニスーパー「リコス」は東京都、神奈川県で展開しており、2024年3月末で58店舗（東京45店舗、神奈川13店舗）を出店している。売上規模は1店舗当たり年間2億円弱と「業務スーパー」の4割弱の水準となる。2020年4月にユニー(株)から株式を取得し子会社化した時点では73店舗あったが、巣ごもり需要の一巡で売上低迷が続いたこともあり、2022年以降に不採算店舗の整理を段階的に進めてきた。2023年4月から経営管理体制を刷新したことで、徐々に収益も改善しつつある。
こだわり食品・プライベートブランド事業では、地域の名産品・特産品を発掘し百貨店や専門店、ECショップなどで販売しているほか、冷凍食品や加工食品等を中心に各種PB商品の開発・製造・販売を行っている。仕入先は6,500社超で、全国2,200社以上の小売店に販売している。また、2023年7月に酒類のインターネット通販を行う(有)ミツワ酒販を子会社化した。ミツワ酒販は楽天市場やYahoo!ショッピング、Amazon等に出店し、全国各地の地酒を販売している。ネットショッピングを運営するためのノウハウや商品企画力に強みを持つ。月商は10～20百万円と小さいが、ミツワ酒販の持つノウハウをグループで共有することで、シナジー効果をねらっている。
そのほか、フランチャイジーとして女性向け健康体操教室「カーブス」を25店舗（神奈川県）運営しているほか、自転車販売店「トレジャーサイクル」を1店舗（兵庫県）出店している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■業務概述
G-7 Holdings ＜7508＞的業務板塊在4個業務中披露：汽車相關業務、商業超市業務、肉類屠夫業務和其他業務。從截至2024/3財年的業務構成比率來看，商業超市業務是主要業務，佔銷售額的55.1％，佔普通利潤的66.1％。此外，如果將特種食品/自有品牌企業，小型超市企業以及商業超市業務，肉類屠夫業務和其他業務中包含的農業企業加起來，食品零售業務佔銷售額的70％以上。
1。汽車相關業務
汽車相關業務包括G-7汽車服務有限公司，它是 “AUTOBACS” 特許經營商，負責汽車用品的銷售和維護等，以及在馬來西亞經營摩托車配件銷售/維修商店 “自行車世界” 的G7零售馬來西亞SDN.BHD，以及經營 “摩托車世界” 特許經營權的G7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD。它由4家公司組成，即G-7 Crown Trading Co., Ltd.，負責汽車出口銷售業務。
佔銷售結構比例約80％的G-7汽車服務截至2024年底共開發了79家AUTOBACS相關門店/ 3:76 家國內門店（69家AUTOBACS門店，7家AUTOBACS快遞門店），在馬來西亞開設了3家門店。國內門店區域是兵庫縣、京都縣、福井縣、岡山縣、廣島縣、千葉縣和茨城縣，其中有38家門店，約佔總數的50％，已在兵庫縣開業。它是AUTOBACS集團最大的加盟商（590家國內門店，109家海外門店），其特點是門店管理強調每位員工的生產力、毛利率、庫存週轉率等，集團內部保持了高盈利能力。此外，除了9家購買和銷售新車和二手車的 “BP中心”（金屬和油漆）門店和1家購買和銷售新車和二手車的 “鈴木汽車大阪” 商店外，他們還開設了5家戶外用品專賣店在 “AUTOBACS”、6 家投幣式洗衣店 “Mamma Chao” 等商店內存放 “FIELD SEVEN”，2鯛魚燒專賣店 “山屋本鋪” 和兩家西方糖果專賣店 “Chateraise”。
佔銷售結構比例不到10％的 “自行車世界” 截至2024/3年底，已在馬來西亞共開發了20家門店，包括15家國內門店和5家門店，並且還與日本的資本和商業夥伴摩托車之王公司＜3377＞合作開設門店。此外，佔銷售結構比例超過10％的G-7.Crown Trading主要出口和銷售二手車，2024/3財年按目的地劃分的銷售結構比率約爲馬來西亞50.2％，中東爲15.7％，國內4.5％。
2。商業超市業務
商業超市業務將是G-7超級市場有限公司的業務，該公司作爲加盟商開發 “商業超市”。門店開業區域是關東、中部、關西、九州和北海道，到2024/3年底，門店數量爲191家門店，使其成爲最大的商業超級集團（1,058家門店）。至於按地區劃分的商店數量，關東的商店數量最多，有73家門店（東京20家，神奈川17家，埼玉21家，千葉15家），其次是中部43家門店（愛知27家，三重10家，岐阜6家），關西34家門店（兵庫23家，大阪11家），九州26家（福岡17家，熊本7家，長崎2家），北海道15家。門店已擴張，門店盈利能力強，強調每位員工的生產率和庫存週轉率，在過去的幾年中，他們不僅在關東積極開設門店，還在九州和北海道積極開設門店。
3.肉類業務
屠夫業務將屬於G-7 Meat Terabayashi有限公司的業務，該公司在全國範圍內經營肉類零售店 “Meat Terabayashi”。自2015年成爲子公司以來，它一直在推行與 “商業超市” 同時開設門店的戰略，並擴大了門店。此外，它還有一個安第斯食品部門，負責爲東京都市區的餐廳和學校午餐/熟食企業開展批發銷售（在2020年將安第斯食品有限公司作爲子公司後，它被吸收併合並）。
到2024/3年底，門店總數將達到187家，其中有174家 “Niku Terabayashi” 門店和13家安第斯食品門店。關東地區的商店數量最多，有73家門店，其次是關西36家門店，中部31家門店，九州26家門店，北海道14家門店等。關於 “肉類寺林店”，約有90％是 “商業超市” 和 “惠之裏” 的店內門店，業務規模正在擴大，同時增強集團協同效應。
4。其他業務
其他業務包括經營農產品直銷場所 “Megumi no Sato” 的G7 Agri Japan株式會社、經營迷你超市 “Ricos” 的G-7 Ricos百貨有限公司、開發特色食品/自有品牌業務的G7日本食品服務有限公司、女性體操和健康課程 “Curves” 的特許經營開發以及日本G7零售等企業有限公司，經營自行車經銷商 “Treasure Cycle”。
至於 “惠之裏”，中部和關東地區的所有商店在2023/3財年都已關閉，因此目前只有關西商店開業，到2024/3年底，共有20家門店（兵庫17家，大阪1家，奈良2家），其中9家在 “商業超市” 內開設門店。生產商採用了合同銷售制度，大約20％的銷售額記爲費用收入。因此，不存在產品處置損失的風險，這是一種可以獲得穩定利潤的商業模式。
小型超市 “Ricos” 在東京和神奈川縣開展業務，2024/3年底開設了58家門店（45家在東京，13家在神奈川）。每家商店每年的銷售規模略低於2億日元，不到 “商業超市” 的40％。2020/4年，當從UNY Co., Ltd.收購股票並使其成爲子公司時，共有73家門店，但由於一輪築巢需求，銷售持續低迷，因此自2022年以來，無利可圖門店的整合一直在逐步進行。自從2023/4對業務管理體系進行修改以來，利潤正在逐步改善。
在特色食品/自有品牌業務中，除了發現當地特色菜和特色產品並在百貨商店、專賣店、電子商務商店等處銷售外，他們還開發、製造和銷售各種PB產品，主要是冷凍食品、加工食品等。它擁有6,500多家供應商，銷售給全國2,200多家零售商店。此外，在線銷售酒精飲料的三和清酒銷售有限公司於2023/7年成爲子公司。Mitsuwa Sake Sake Sales 在樂天市場和雅虎上線！他們在購物、亞馬遜等地開設了商店，並出售來自全國各地的當地清酒。它在管理在線購物的專業知識和產品規劃能力方面具有優勢。月銷售額很小，爲1000萬至2,000萬日元，但他們的目標是通過與集團分享三和清酒銷售所擁有的專業知識來實現協同效應。
此外，除了作爲特許經營商經營25家女性健康運動課程 “Curves” 門店（神奈川縣）外，他們還開設了1家自行車經銷店 “Treasure Cycle”（兵庫縣）。
（作者：FISCO 客座分析師佐藤喬）
