來源：華爾街見聞
儘管美國利率處於數十年高位，但美股卻屢創新高，主要基準指數自去年10月以來不斷反彈。
$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$5月站上17000點關口，20年來漲了9倍多，$標普500指數 (.SPX.US)$在過去7個月中有6個月收漲，就連分析師們的預測也已難以跟上美股漲幅。
與此同時，美股的飆升也引發了隱憂，就未來幾個月美國股市能否延續漲勢，華爾街分析師們存在明顯分歧，這反映出市場對於牛市能否持續的不確定性與日俱增。
雅虎財經執行主編Brian Sozzi認爲，科技股可能沒有表面那麼健康，熱門科技股今夏或出現回調；摩根大通 Matejka認爲，美股夏季漲幅或將受到限制；而此前的華爾街著名空頭Wilson在此前轉向看多美股後，依然堅持這一觀點。
雅虎財經編輯：納斯達克暴漲讓我擔憂，夏天就要回調
如今AI革命正在推動着一輪科技繁榮，推動了諸如$英偉達 (NVDA.US)$、Anthropic和OpenAI等公司的估值飆升。
上週的最新AI進展方面，$惠普 (HPQ.US)$透露，該公司本季度每股收益指引優於預期，部分原因是將在6月中旬推出更高價位的AI PC。寵物用品電商$Chewy (CHWY.US)$雖未直接提及AI，但可以看到它開始推動更好的銷售和利潤率。
不過，AI發展也有受挫的一方面，$賽富時 (CRM.US)$公的糟糕業績和指引則讓人大跌眼鏡。令人意外的是，儘管該公司推出了一系列新的AI產品，但其指引依然疲弱。
對此，華爾街行業戰略分析師、雅虎財經執行主編Brian Sozzi認爲：
我並不認爲納斯達克即將迎來夏季熊市，而是指科技行業現狀可能沒有表面那麼健康，熱門科技股今夏或將出現回調，投資者將重新評估其估值。
Brian指出：
儘管在英偉達和蘋果等部分個股的推動下，納指徘徊在新高附近，但越來越少的股票能夠保持在50日和200日均線之上。
這種兩級分化也反映在具體個股表現上，一些消費品股如$美元樹公司 (DLTR.US)$和$Lululemon Athletica (LULU.US)$落後於大盤，一些人工智能相關公司如$Workday (WDAY.US)$和$歐特克 (ADSK.US)$的表現亦不太理想。
正如，Wedbush分析師Dan Ives所說，這是一個所謂的“漲勢集中”市場，投資者只是想押注於英偉達和蘋果等純AI玩家，其他科技股被拋之腦後。
展望後市，Truist公司聯合投資官Keith Lerner表示，10年期美債收益率自低點4.3%反彈至4.6%以上，以及6月份大選臨近等因素的疊加，都可能繼續壓制非科技板塊的表現。
摩根士丹利和摩根大通持相反觀點
摩根士丹利和摩根大通持相反觀點，一位看跌且看好小盤股，另一位看漲且看好大盤股。
對於後續美股走勢，摩根大通策略團隊分析師Mislav Matejka在給客戶的一份報告中表示：
我們認爲夏季市場漲幅將受到限制，原因是市場普遍預期未來會出現通貨緊縮，但與此同時市場們又相信經濟不會“硬着陸”，並看好盈利加速，這兩種預期之間的不一致性將限制市場的上漲潛力。
Matejka進一步表示，預計在下半年小盤股將出現反彈，但更多體現在歐洲市場而非美國。主要驅動力是歐洲預計將開始降息週期，當地經濟活動可能會好於美國。對於美國而言，這些利好因素並不那麼明確。
與此相反，摩根士丹利分析師Michael Wilson則認爲：
他的看漲論點依然有效，只要債市沒有發出任何緊張信號，不斷上升的政府債務將繼續刺激支出，進而推高包括股票在內的資產價格。
值得一提的是，Wilson是華爾街最著名大空頭之一，此前一直堅定看空美股，而5月卻180度大轉彎，將標普500指數目標位上調20%，從4500點調整至5400點，對該指數的預測從華爾街最低之列，一躍升到預計將創下紀錄新高。
Wilson表示：
上週五標普500指數在守住50日均線後出現的小幅反彈是一個利好信號。考慮到反彈，短期內仍需以看漲論點爲準，但如果6月份數據持續喜憂參半，情緒也可能再次扭轉。
此外，Wilson建議投資者不要追逐基本面較差的低質量股票。Wilson對科技股資金大規模流向消費股和小盤股持懷疑態度，其認爲從未來幾個月的風險回報率看，大型公司更具吸引力。
編輯/jayden