■今後の見通し
1. 2025年3月期の連結業績予想
SIGグループ＜4386＞の2025年3月期の連結業績予想は、売上高が前期比15.8%増の8,000百万円、営業利益が同18.1%増の420百万円、経常利益が同23.2%増の440百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同17.0%増の280百万円としている。大幅な増収増益予想である。売上面はシステム開発事業が同7.6%増の5,600百万円、インフラ・セキュリティサービス事業が同40.4%増の2,400百万円の計画としている。引き続き公共分野やエネルギー分野、さらにクラウド・セキュリティ領域を中心に需要が高水準に推移し、インフラ・セキュリティサービス事業ではユー・アイ・ソリューションズを新規連結することも寄与する。
利益面は、人件費の増加、M&Aに伴うのれん償却額の増加、管理コストの増加が継続するほか、Y.C.O.における不採算案件の影響（2025年3月期中に収束の見込み）も考慮しているが、増収効果で吸収する見込みだ。なお、のれん償却額などを考慮したEBITDAは前期比13.9%増の548百万円の計画としている。また2025年3月期より配当方針を変更して大幅増配（同10.00円増配の24.00円）を予想している。なお半期別に見ると、上期は売上高3,900百万円で営業利益188百万円、下期は売上高4,100百万円で営業利益232百万円としている。第4四半期の構成比が高い傾向があることなども考慮して下期偏重の計画としている。下期に向けて受注単価改善やグループシナジー創出などの効果が進展することも期待され、会社予想に上振れの可能性があると弊社では考えている。
クラウド・セキュリティ領域の要員体制強化と技術レベル向上を推進
2. 事業別の動向・重点施策
システム開発事業は、公共系においては共済・国保関連の既存案件、前期にスタートした自治体向け国保標準システム移行プロジェクトなどが継続するほか、新たな人事給与システム刷新プロジェクトへの参画を目指す。サービス系においては主軸のMVNO向けシステム開発に加え、ヘルスケア事業者との協業・体制拡充、増加基調にある一般社団法人向けシステム開発、DXソリューションなどが好調に推移する見込みだ。製造系では前期に体制を一部縮小した状況が継続するが、受注が好調な公共系やエネルギー系への要員シフトを図る。アクト・インフォメーション・サービスについては、既存取引先を中心とする安定的な取引を継続して堅調な推移を見込んでいる。
インフラ・セキュリティサービス事業は、全分野でクラウド移行需要が高まっているため、従来の主力であるAWSに加え、Azure領域を含めて技術者層の強化と売上拡大を目指す。セキュリティ分野は特定顧客への依存度が高いため、付加価値の高いコンサル領域や特徴あるサービス等により主力顧客以外からの受注拡大を推進する。なお、クラウド・セキュリティ領域における要員不足を補うため、事業部間をまたぎ全国ネットで活動するCSソリューションセンター機能の強化や地方拠点との連携強化により、クラウド・セキュリティ領域での要員体制強化と技術レベル向上を推進する。またユー・アイ・ソリューションズ（売上高の約7割がインフラ・セキュリティサービス事業、約3割がシステム開発事業）の業績も順調に推移する見込みとしている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■未來展望
2025年3月，SIG集團（4386）的合併預期業績：銷售額同比增長15.8%，達到8,000百萬元；營業利潤同比增長18.1%，達到420百萬元；經常性利潤同比增長23.2%，達到440百萬元；母公司股東淨利潤同比增長17.0%，達到280百萬元。這是一個大幅增長的收入和利潤預期。銷售面積計劃爲：系統開發業務同比增長7.6%，達到5,600百萬元，基礎設施安防半導體業務同比增長40.4%，達到2,400百萬元。公共領域、能源領域和雲安全領域的需求仍處於高水平，對基礎設施安防半導體業務產生了積極的貢獻。此外，公司還將通過引進U.I. Solutions增加關聯收益。
利潤層面上，考慮到人工成本增加、與M&A相關的商譽攤銷增加、管理成本增加以及YCO不賺錢的業務對2025年3月期的影響（預計在該期內解決），但公司預計收入增長將吸收這些成本。此外，EBITDA考慮到商譽攤銷等因素，計劃從去年同期增長13.9%，達到548百萬元。該公司還準備於2025年3月期更改股息政策，並預期將顯著增加股息（增長10.00元至24.00元）。此外，按半年來看，上半年的銷售額爲3,900百萬元，營業利潤爲188百萬元，下半年的銷售額爲4,100百萬元，營業利潤爲232百萬元。由於第四季度的佔比較高，因此該公司計劃側重於下半年。該公司希望看到收據單價改善以及集團業務的協同效應等產生效果，並期望該公司的預測有望超過預期。
積極推進雲安全領域的員工加強和技術水平提高。
2.業務和重點措施。
在公共領域方面，系統開發業務將繼續保留現有的對象，例如共濟團、國保相關公司以及權市向國家保險遷移項目，同時還將爭取加入新的人事工資系統刷新項目。在服務領域方面，除了主要的MVNO系統開發外，該公司還將與醫療保健機構合作，擴大一般的法人系統開發和DX解決方案的需求發展趨勢。在製造業方面，雖然該公司已經縮小了部分結構，但仍會將員工轉移到公共和能源領域的訂單中。對於Act Information Services，該公司預計將繼續保持穩定的收入來源，這些收入主要來自現有客戶。
在銷售方面，該公司計劃將其系統開發業務和基礎設施安防業務分別計劃爲：系統開發業務同比增長7.6%，爲5,600百萬元，基礎設施安防半導體業務同比增長40.4%，爲2,400百萬元。該公司持續看好公共領域、能源領域和雲安全領域的需求，推進銷售業務。
在基礎設施安防半導體業務中，由於雲變革需求的高漲，該公司計劃加強其技術人員的層次，擴大銷售的範圍，不僅主要針對AWS領域，還要將Azure領域納入考慮。在安全領域，由於特定客戶的依賴度較高，該公司還將通過提供高附加值的諮詢領域和特色服務等手段，促進收入的增長。此外，該公司將通過在全國網絡上開展CS Solution中心的活動，加強事業部之間的聯繫，以彌補雲安全領域人員不足的問題，推進員工加強和技術水平提高。此外，U.I. Solutions（其營業收入中約70%來自基礎設施安防半導體業務，約30%來自系統開發業務）的業務表現也呈現出良好的發展趨勢。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)
