事件
公司於近日收到與泰國匯商銀行（SCB）簽署的合同文本， SCB 擬向公司購買產品及服務，以便實施及維護 SCB 新核心銀行系統（“項目”），合同總金額爲4,960 萬美元（含稅，按照匯率 7.1106 折算，約合人民幣 35,268.58 萬元）。
點評
SCB 爲泰國領先的商業銀行，核心系統項目是公司出海的標誌性進展目前，公司在海外可提供的核心繫統包括傳統核心系統以及滿足銀行數字化轉型需求、用於銀行互聯網業務的互聯網核心系統。中國金融數字化發展領先，公司通過技術優勢率先切入東南亞互聯網核心系統市場，中標多個東南亞大行互聯網核心系統項目。
此次公司中標SCB 銀行核心系統，則標誌着公司的傳統核心系統業務實現了業務上的重要突破。 SCB 銀行爲泰國第一家商業銀行，也是前三大的商業銀行。
傳統核心系統訂單體量較大，有望爲公司帶來更多的海外收入。
海外客戶付費意願良好，市場潛力大
東南亞地區銀行IT 系統主要由當地本土企業和歐美企業提供，軟件系統的定價方式對標歐美，以產品化交付爲主，成熟產品的毛利率較高。收費模式上，海外客戶願意爲軟件與維護付費，SaaS 模式方興未艾，因而有望爲銀行IT 公司帶來長期穩定的收入。
東南亞銀行原有系統老舊，難以順應互聯網化和數字化的趨勢，在普惠金融、銀行數字化轉型的背景下，核心系統存在更新換代的需求；同時，歐美廠商存在系統昂貴、服務不及時的問題。這給了國內企業拓展海外市場的機會。
出海需多年深耕，公司具備先發優勢
海外銀行對銀行IT 產品化程度的要求更高、需要組建本地化交付團隊並深入了解當地的政策法規、文化習俗、消費者偏好、語言等問題以及建立起海外標杆項目贏得客戶信任，共同構築了出海壁壘。
公司2016 年開始沿着“一帶一路”佈局海外市場。目前已經在多個東南亞頭部銀行以及數字銀行擊敗歐美老牌金融IT 巨頭和東南亞本土金融IT 巨頭，斬獲多個項目訂單。
盈利預測與估值
預計2024-2026 年公司營業收入達到 20.92、25.25、30.28 億元，同比增速+9.08%、+20.72%、+19.90%；歸母淨利潤分別爲 1.21、2.21、3.30 億元，同比增速+276.63%、+82.48%、+49.53%，對應2024 年44 倍PE。
風險提示
研發不及預期；海外競爭環境惡化；海外政策不確定性；人員成本上漲